Che cos'è un investitore istituzionale nazionale qualificato? (QDII)
Un investitore istituzionale nazionale qualificato o QDII è un investitore istituzionale che ha soddisfatto determinate qualifiche per investire in titoli al di fuori del proprio paese di origine.
I programmi QDII più diffusi provengono dalla Repubblica popolare cinese, dove il principale organo di regolamentazione, la China Securities Regulatory Commission, a volte concede agli investitori istituzionali come banche, fondi e società di investimento una strada limitata per investire in titoli esteri.
Un'iniziativa di investimento in uscita simile in Cina è la Qualified Domestic Limited Partnership (QLDP).
Comprensione dell'investitore istituzionale nazionale qualificato (QDII)
I programmi QDII sono utili in luoghi in cui i mercati dei capitali non sono ancora completamente aperti a tutti gli investitori. Nel 2018, i regolatori hanno iniziato a fare diversi aggiornamenti a questi programmi. Ad esempio, la quota QDII di un istituto avrà un limite dell'8 percento delle attività del fondo. Inoltre, se un ente ha utilizzato meno del 70 percento della propria dotazione esistente, non sarà ammissibile richiedere una nuova quota.
Nell'aprile 2018, l'Amministrazione statale per i cambi (SAFE) della Cina ha dichiarato che stava prendendo in considerazione ulteriori riforme del suo programma QDII a seguito della sua ripresa economica. In particolare, 24 aziende hanno ricevuto nuove quote QDII per $ 8, 33 miliardi. Del gruppo di 24, 12 vi sono investitori QDII esistenti e quelli rimanenti sono di recente qualificati.
Le società di gestione patrimoniale hanno ricevuto la maggior parte delle nuove emissioni di quote. Le compagnie di assicurazione hanno ricevuto $ 1, 99 miliardi, le società di titoli $ 420 milioni e le società fiduciarie hanno ricevuto il resto.
Bank of America (BofA) Merrill Lynch ritiene che saranno concesse più quote.
Investitore istituzionale nazionale qualificato e arresto del mercato azionario cinese del 2015
Le nuove quote QDII sono state messe in pausa dal crollo del mercato azionario del 2015 in Cina, che ha portato a grandi deflussi di capitali. Come notato sopra, SAFE ha iniziato di recente a rivedere l'emissione di quote.
Diversi fattori hanno contribuito alla recessione del mercato diversi anni fa, tra cui prestiti a margine eccessivo da intermediari cinesi. Ciò ha alimentato un enorme rialzo del mercato. Un conseguente aumento delle richieste di margine sulle posizioni prese in prestito ha portato a una spirale discendente delle vendite e ad una maggiore volatilità.
Dopo due anni, la Cina ha nuovamente iniziato a concedere licenze a circa dodici dozzine di gestori patrimoniali globali nell'ambito del programma QLDP (simile a QDII). A questi gestori stranieri è stato permesso di raccogliere fondi in Cina per investimenti all'estero per un periodo di sei mesi. Le aziende includevano JPMorgan Chase, Standard Life Aberdeen, Manulife Financial, Allianz, BNP Paribas, AXA e Robeco e Mirae Asset. Il movimento ha segnato la forza nell'economia cinese e ha spianato la strada al rilancio di QDII.
