Qual è la regola dell'indice di redditività (PI)?
La regola dell'indice di redditività è un esercizio decisionale che aiuta a valutare se procedere con un progetto. L'indice stesso è un calcolo del potenziale profitto del progetto proposto. La regola è che un indice di redditività o un rapporto maggiore di 1 indica che il progetto dovrebbe procedere. Un indice di redditività o un rapporto inferiore a 1 indica che il progetto deve essere abbandonato.
Key Takeaways
- La formula per PI è il costo iniziale del progetto diviso per il valore attuale dei flussi di cassa futuri. La regola PI è che un risultato superiore a 1 indica un go, mentre un risultato inferiore a 1 è un perdente. La regola PI è una variazione della regola NPV.
Comprensione della regola dell'indice di redditività
L'indice di redditività viene calcolato dividendo il valore attuale dei flussi di cassa futuri che saranno generati dal progetto per il costo iniziale del progetto. Un indice di redditività pari a 1 indica che il progetto andrà in pareggio. Se è inferiore a 1, i costi superano i benefici. Se è superiore a 1, l'impresa dovrebbe essere redditizia.
Ad esempio, se un progetto costa $ 1.000 e restituirà $ 1.200, è un "go".
PI vs. NPV
La regola dell'indice di redditività è una variazione della regola del valore attuale netto (VAN). In generale, un VAN positivo corrisponderà a un indice di redditività maggiore di uno. Un VAN negativo corrisponderà a un indice di redditività inferiore a uno.
Ad esempio, un progetto che costa $ 1 milione e ha un valore attuale di flussi di cassa futuri di $ 1, 2 milioni ha un PI di 1, 2.
Il PI differisce dal VAN per un aspetto importante: poiché è un rapporto, non fornisce alcuna indicazione dell'entità del flusso di cassa effettivo.
Ad esempio, un progetto con un investimento iniziale di $ 1 milione e un valore attuale di flussi di cassa futuri di $ 1, 2 milioni avrebbe un indice di redditività di 1, 2. Sulla base della regola dell'indice di redditività, il progetto procederà, anche se le spese in conto capitale iniziali richieste non vengono identificate.
PI vs. IRR
Il tasso interno di rendimento (IRR) viene anche utilizzato per determinare se un nuovo progetto o iniziativa dovrebbe essere intrapreso. Ripartito ulteriormente, il valore attuale netto sconta i flussi di cassa al netto delle imposte di un potenziale progetto in base al costo medio ponderato del capitale (WACC).
Per calcolare il VAN:
- Per prima cosa identifica tutti gli afflussi di cassa e i deflussi di cassa. Successivamente, determina un tasso di sconto adeguato (r). Usa il tasso di sconto per trovare il valore attuale di tutti gli afflussi e deflussi di cassa.
Il metodo NPV rivela esattamente quanto sarà redditizio un progetto rispetto alle alternative. Quando un progetto ha un valore attuale netto positivo, dovrebbe essere accettato. Se negativo, dovrebbe essere respinto. Quando si valutano diverse opzioni NPV positive, devono essere accettate quelle con valori scontati più elevati.
Al contrario, la regola IRR stabilisce che se il tasso interno di rendimento di un progetto è superiore al tasso minimo di rendimento richiesto o al costo del capitale, il progetto o l'investimento dovrebbero procedere. Se l'IRR è inferiore al costo del capitale, il progetto dovrebbe essere ucciso.
