Che cos'è il prezzo / utili per la crescita e il rendimento dei dividendi (rapporto PEGY)?
Il rapporto prezzo / utili per la crescita e il rendimento da dividendi (PEGY ratio), noto anche come "PEG ratio aggiustato per i dividendi", è stato creato dall'investitore di valore famoso Peter Lynch. Creando il PEGY ratio, Lynch ha cercato di migliorare la metrica di valutazione del rapporto prezzo / utili (P / E) utilizzata dalla maggior parte degli investitori quando tenta di determinare il valore di un titolo.
Lynch riteneva che, al fine di valutare accuratamente l'opportunità rappresentata da un titolo come investimento, l'investitore dovrebbe anche tener conto delle prospettive di crescita futura del titolo e del rendimento da dividendi. Il rapporto PEGY include entrambi questi fattori ed è un parametro utilizzato dagli investitori per identificare titoli sottovalutati.
Key Takeaways
- Il rapporto prezzo / utili per la crescita e il rendimento dei dividendi (rapporto PEGY) è stato sviluppato da Peter Lynch, un investitore e gestore di fondi leggendario. Come metrica per l'analisi delle azioni, il rapporto PEGY differisce dal rapporto prezzo / utili (P / E) perché prende in considerazione il potenziale del titolo per la crescita degli utili futuri e i pagamenti dei dividendi. Un rapporto PEGY inferiore a 1, 0 rappresenta una potenziale opportunità di investimento in quanto indica che il titolo ha rendimenti da dividendi elevati o crescita potenziale e attualmente sta vendendo a un prezzo d'occasione.
Comprensione del prezzo / utili per la crescita e il rendimento dei dividendi (PEGY Ratio)
Sia il rapporto PEGY che il rapporto prezzo / utili / crescita (rapporto PEG) sono evoluzioni del rapporto prezzo / utili (P / E). Una limitazione che Lynch ha realizzato quando ha utilizzato i rapporti P / E e PEG per la valutazione delle azioni è stata che queste metriche non hanno tenuto conto del potenziale di crescita degli utili futuri o dei pagamenti dei dividendi durante l'analisi delle azioni.
Per questo motivo, le società mature con un tasso di crescita inferiore che pagano dividendi sono state ingiustamente punite se valutate solo utilizzando i rapporti P / E o PEG. Lynch voleva un modo più accurato di valutare queste società e quindi ha creato il rapporto PEGY che ha aggiunto la crescita prevista e il rendimento dei dividendi nell'equazione.
Il rapporto PEGY viene calcolato come rapporto P / E diviso per la somma del tasso di crescita degli utili previsto e del rendimento del dividendo, come mostrato in questa formula:
PEGY Ratio = Tasso di crescita degli utili previsti e rapporto P / E del dividendo
Esempio di prezzo / utile per crescita e rendimento da dividendo (PEGY Ratio)
Usiamo il rapporto PEGY per valutare un'azienda come un potenziale investimento.
La società ABC ha un rapporto P / E di 9, un tasso di crescita degli utili previsto del 15% per l'anno successivo e un rendimento da dividendi del 4, 5%. Usando questi numeri, arriviamo al seguente rapporto PEGY:
Company ABC PEGY ratio = 15 + 4, 59 = 0, 46
Un rapporto PEGY inferiore a 1, 0 è considerato basso e rappresenta una potenziale opportunità di investimento in quanto indica che il titolo ha rendimenti da dividendi elevati o crescita potenziale e attualmente sta vendendo a un prezzo speciale.
La linea di fondo
È importante notare che il rapporto PEGY ha i suoi svantaggi. Utilizza le proiezioni dell'azienda per la crescita e non per la crescita effettiva raggiunta dall'azienda. Pertanto, il rapporto non è garantito per essere un riflesso accurato delle prestazioni future.
Quando si calcola uno di questi indici, è sempre una buona idea utilizzare solo i proventi operativi e ricorrenti nel calcolo degli utili, utilizzare una stima di consenso inferiore per il tasso di crescita e utilizzare i dividendi futuri previsti rispetto ai dividendi attuali. Mentre il PEGY ratio non racconta l'intera storia del potenziale di apprezzamento di un titolo, fornisce agli investitori un punto di partenza nella loro analisi del titolo.
