Che cos'è il trading prestabilito?
Il trading prestabilito può fare riferimento al trading che si svolge a prezzi specifici pre-organizzati prima dell'esecuzione. Gli ordini condizionali si basano generalmente sul concetto di prezzi prestabiliti che consentono a un investitore di stabilire un prezzo specifico per l'esecuzione su uno scambio. Nella maggior parte dei casi, anche gli ordini da banco (OTC) sono già predisposti.
Nel caso dei market maker, il trading prestabilito di azioni, futures, opzioni e materie prime tra i market maker è illegale. La maggior parte delle borse ha anche le proprie regole sulla negoziazione prestabilita e nel mercato delle materie prime il Commodity Exchange Act lo proibisce espressamente.
Come funziona il trading prestabilito
La negoziazione prestabilita può aiutare un investitore a specificare un prezzo per il quale cerca di eseguire una negoziazione nel mercato aperto. Gli ordini condizionati si basano sostanzialmente sul concetto di negoziazione prestabilita che consente a un investitore di gestire il proprio rischio designando prezzi specifici per l'acquisto e la vendita. Gli ordini di blocco sono anche predisposti in molti casi e possono essere incrociati su scambi regionali o reti di attraversamento elettronico (ECN) senza infrangere alcuna regola.
In tutti i tipi di scambi di mercato, gli ordini vengono eseguiti in base a un processo bid-ask che si basa sui market maker per abbinare acquirenti e venditori. I market maker includono una vasta gamma di entità e sistemi di trading. Gli investitori possono effettuare una varietà di diversi tipi di ordini su una varietà di diversi titoli disponibili per la negoziazione. Indipendentemente dal fatto che si effettui un ordine di mercato o limite, se l'ordine viene eseguito verrà eseguito attraverso il processo bid-ask facilitato da un market maker.
Key Takeaways
- Il trading prestabilito è il punto in cui le controparti di una transazione di mercato specificano in anticipo il prezzo e le condizioni della negoziazione. Sebbene questa sia una pratica comune nei mercati over-the-counter (OTC) e con alcuni ordini di blocco, può essere illegale in molti altri Il trading prestabilito è illegale quando implica lo scambio di titoli da parte dei market maker a prezzi prestabiliti.
Trading prestabilito illegale
Il trading prestabilito è illegale quando implica lo scambio di titoli da parte dei market maker a prezzi prestabiliti. I market maker lavorano per facilitare lo scambio ordinato di titoli disponibili per la negoziazione sul mercato aperto. Abbinano gli acquirenti ai venditori e traggono profitto dallo spread sul commercio.
Regole di scambio come la regola 78 del NYSE e alcune leggi come la legge sugli scambi di merci vietano a questi market maker di scambiare collettivamente titoli tra loro. Le regole di trading trovano questa pratica per creare un mercato disordinato e ingiusto per broker, trader, investitori e altri partecipanti al mercato. Inoltre, queste operazioni non sono esposte ai prezzi di mercato e ai rischi di mercato associati alle normali operazioni di scambio di titoli.
Esempi di questo tipo di negoziazione tra i market maker nel mercato azionario possono includere un'offerta di vendita unita a un'offerta di riacquisto. Inversamente, un market maker potrebbe organizzare un ordine di acquisto associato a un'offerta di vendita a un altro market maker allo stesso prezzo o ad un altro prezzo prestabilito a beneficio dei rivenditori impegnati nella negoziazione prestabilita.
In un esempio di mercato delle materie prime, due rivenditori di materie prime potrebbero potenzialmente utilizzare la negoziazione prestabilita per eseguire operazioni prive di rischio a prezzi fissi anziché a prezzi di mercato. Questo tipo di commercio illegale limiterebbe il rischio e potrebbe essere redditizio per i rivenditori coinvolti, tuttavia, poiché non si basa su fattori di prezzo dei market maker, inibisce il mercato e i prezzi di mercato disponibili per gli altri partecipanti.
