Non importa quanto tu sia bravo a impostare una strategia di prelievo sicuro per il tuo portafoglio durante la pensione, c'è una cosa che la maggior parte degli investitori a lungo termine non può superare: la volatilità del mercato.
Una questione di tempismo
Nel lungo termine, le medie dei rendimenti potrebbero addirittura pareggiare, ma se la tempistica di un mercato volatile è sfavorevole alle esigenze del proprio reddito di vecchiaia, esiste sempre la possibilità che i prelievi effettuati durante gli anni di crisi esauriscano il portafoglio di un investitore più velocemente del previsto. Ciò può verificarsi a tal punto che sarà difficile per un investitore o un consulente finanziario riportare il portafoglio sulla buona strada.
Questo è il motivo per cui molti risparmiatori e consulenti strategicamente prendono le distribuzioni minime o nulle dai loro portafogli azionari durante quegli anni in cui i mercati azionari sono sottoperformanti. Possono farlo impostando benne di investimento progettate per essere utilizzate per i prelievi durante i minimi di mercato, o mettendo in atto una strategia di prelievo in base alla quale le azioni vengono vendute solo quando i mercati sono in rialzo e le obbligazioni vengono vendute, oppure quando vengono utilizzati contanti quando il mercato azionario è in calo.
L'avvertenza che si presenta in questo scenario, tuttavia, è che quando queste strategie vengono utilizzate insieme a un semplice ribilanciamento del portafoglio, il risultato non è migliore di se il portafoglio fosse stato gestito in base al rendimento totale. Questo perché il semplice ribilanciamento del portafoglio ha un effetto positivo incorporato, che aiuta a compensare le liquidazioni sfavorevoli. In effetti, l'utilizzo di questo processo garantisce che gli investimenti in rialzo vengano venduti, mentre gli investimenti in calo vengono acquistati. Quindi alcuni consulenti potrebbero voler considerare l'utilizzo del riequilibrio come alternativa alla creazione di bucket o strategie basate su regole.
I rifugi sicuri
Una soluzione popolare alla vendita di azioni in perdita consiste nello stabilire un insieme di regole che stabiliscono che le azioni non saranno vendute in mercati ribassisti e che il consulente dividerà il portafoglio in tre o quattro secchi che includono azioni, obbligazioni e liquidità o tesoreria fatture. In questo modo, il cliente può ottenere distribuzioni dalle azioni quando sono in rialzo, dalle obbligazioni quando le azioni sono in ribasso e dai titoli del Tesoro quando sia il mercato obbligazionario che quello azionario sono al minimo. In questo scenario, la liquidazione avviene alla fine di un anno e il portafoglio viene ribilanciato all'inizio dell'anno.
Uno sguardo ai rendimenti da un anno all'altro usando questo tipo di metodo mostra che la liquidazione può, in effetti, essere utilizzata quando si ritirano attività dai vari secchi nel tempo, evitando così di vendere investimenti dopo che sono già diminuiti. In questo modo, un pensionato dovrebbe essere in grado di preservare il proprio capitale mantenendo allo stesso tempo il tasso di prelievo del 4% suggerito, anche attraverso mercati difficili.
Approccio olistico
Mentre molti consulenti tentano di gestire un portafoglio in modo olistico, sulla base del rendimento totale, l'approccio non è coerente con una strategia di liquidazione basata su bucket che incorpora regole basate sulle decisioni. In effetti, i portafogli gestiti utilizzando un approccio a rendimento totale sono spesso anche ribilanciati sistematicamente in modo da essere mantenuti in linea con la vendita e l'acquisto di attività. Detto questo, non esiste ancora una strategia ovvia che consenta di evitare di prendere le distribuzioni dei redditi da pensione dalle classi di attività che erano in calo nell'anno precedente, mentre prendeva solo le distribuzioni dagli investimenti in crescita.
La linea di fondo
Per compensare l'esaurimento del portafoglio pensionistico quando i mercati azionari sono in calo, i pensionati possono impostare strategie per prendere distribuzioni minime o nulle dai loro portafogli azionari durante i periodi di sottoperformance del mercato azionario e invece ritirarsi da obbligazioni o secchi di liquidità. Possono anche utilizzare strategie di rendimento totale con uno stile simile.
