CHE COS'È LA Registrazione Piggyback
Una registrazione sulle spalle si verifica quando un sottoscrittore consente di vendere azioni di società esistenti insieme a una nuova offerta pubblica. Si dice che la registrazione di questi titoli stia venendo fuori dall'offerta pubblica iniziale.
RIPARTIZIONE Registrazione Piggyback
In una registrazione piggyback, il sottoscrittore è tenuto a firmare l'idea di avviare il processo. Inoltre, l'accordo deve essere annotato nel prospetto della nuova emissione. In base a questo tipo di accordi, il prospetto fornirà tutti i dettagli necessari, inclusi i nomi di coloro che vendono azioni private nella transazione. Le registrazioni di Piggyback sono spesso effettuate come mezzo per consolidare tutte le azioni in circolazione e consentire alle joint venture di partecipare all'offerta pubblica iniziale.
I diritti di registrazione da negoziare generalmente includono i sottoscrittori che sono in grado di ridurre le quote degli investitori in un'offerta. Le disposizioni in materia di diritti spesso consentono ai sottoscrittori di eliminare completamente gli investitori come azionisti di vendita in un'offerta pubblica iniziale. Nelle offerte successive, gli investitori sono autorizzati a stipulare che non possono essere ridotti a meno del 25% o 30% dell'offerta.
Un'altra disposizione è il livello di priorità delle azioni degli investitori incluse in un'offerta. Ad esempio, un fondo di rischio può negoziare la priorità di tutte le azioni che i sottoscrittori consentono di registrare in una registrazione avviata dalla società. Per ragioni analoghe, è possibile che anche i fondatori e i dirigenti con diritti di registrazione sulle spalle siano soggetti a negoziazione.
Diritti di registrazione sulle spalle e diritti di registrazione alla domanda
I diritti di registrazione sulle spalle sono considerati inferiori alla richiesta di diritti di registrazione per due motivi principali. Innanzitutto, gli investitori non possono avviare il processo di registrazione. Gli investitori che hanno solo i diritti di registrazione sulle spalle non sono in grado di controllare i tempi delle registrazioni. In secondo luogo, le azioni vendute con diritti di piggyback sono considerate inferiori. Pertanto, i diritti di registrazione sulle spalle sono spesso esclusi dalle offerte, mentre i diritti di registrazione delle azioni su richiesta sono favoriti.
I diritti di registrazione della domanda danno agli investitori il diritto di richiedere alla società investita di registrare le sue azioni possedute da questi investitori per la vendita al pubblico, anche se la società non sta pensando di emettere titoli al pubblico in un determinato momento. I diritti di registrazione sulle spalle hanno un solido vantaggio; i titolari spesso possono partecipare a un numero infinito di registrazioni senza essere soggetti ai limiti che si applicano ad altri diritti di registrazione. Inoltre, i diritti di registrazione sulle spalle sono esercitati molto più frequentemente rispetto ai diritti di registrazione della domanda perché l'aggiunta di azioni associate ai diritti di registrazione sulle spalle è relativamente più economica in termini di costi marginali in un processo di registrazione in corso.
