I titoli biotecnologici, che sono scesi del 20% rispetto ai massimi dell'anno scorso sulla base dell'ETF iShares Nasdaq Biotechnology (IBB), potrebbero subire ulteriori cali nel prossimo anno. Una combinazione di venti contrari negativi, tra cui una debole crescita delle vendite, revisioni degli utili e altre forze probabilmente affliggerà il settore in passato rovente. Azioni come BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), Ultragenyx Pharmaceutical Inc. (RARE) e Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) sono particolarmente vulnerabili, secondo Laura Chico di Raymond James, per una storia dettagliata in Barron. La tabella seguente mostra quanto male ha funzionato questo gruppo.
Le biotecnologie stanno soffrendo
- BioMarin Pharmaceutical (BMRN): -20% dal massimo di 52 settimane Nasdaq Biotechnology ETF (IBB): - 20% Ultragenyx Pharmaceutical (RARE): -55% Vertex Pharmaceuticals (VRTX): -15%
Perché gli investitori dovrebbero preoccuparsene
A dire il vero, molti titoli biotecnologici sono saliti in un mercato al ribasso giovedì con la notizia che Celgene Corp. (CELG) ha ricevuto un'offerta di acquisizione da $ 74 miliardi da Bristol-Myers Squibb Co. (BMY). Ma non è chiaro se ciò sarà sufficiente per sollevare molti di questi nomi a lungo termine. Quando gli investitori hanno iniziato a abbandonare la tecnologia nel 2018, tornando a nomi più sicuri nel settore sanitario, molte aziende farmaceutiche sono state escluse dalla manifestazione. I giganti del mercato come Merck & Co. (MRK) e Pfizer Inc. (PFE) hanno sovraperformato l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) lo scorso anno, ma il settore biotecnologico più ampio, guidato da aziende tra cui Biogen Inc. (BIIB), Gilead Sciences Inc. (GILD) e altri hanno sofferto della preoccupazione per la regolamentazione dei prezzi dei farmaci e della preferenza per nomi più difensivi nel settore.
Mentre i titoli delle biotecnologie sono innegabilmente economici dopo il downdraft dell'anno scorso, l'Arron (Ronny) Gal di Bernstein sottolinea che "la valutazione è insufficiente quando si ottengono revisioni e / o flussi di notizie negativi", secondo Barron's. Chico aggiunge: "In poche parole, è difficile vedere il gruppo come un acquisto convincente, in particolare per i nomi con prodotti legacy che comprendono ancora una percentuale significativa delle entrate". Con le prospettive di crescita ostacolate, Chico ha declassato BioMarin, Ultragenyx e Vertex per ottenere prestazioni di mercato. Mentre è generalmente cauta, Chico è ottimista per le aziende tra cui Sage Therapeutics Inc. (SAGE) e Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN). Inoltre, Gal ha sovraperformato le valutazioni su Mylan NV (MYL), Allergan plc (AGN) e Celgene.
Il lato positivo
A parte i driver negativi, rimangono forze positive che potrebbero alimentare la biotecnologia, inclusa una forte probabilità che il gruppo superi le aspettative attuali, osserva Gal. Aggiunge che la pressione di Washington in merito ai prezzi delle droghe non dovrebbe influenzare il settore nel breve termine. Chico è positivo sull'accesso ai mercati dei capitali per le spese di ricerca e sviluppo, nonché sulle azioni della Food and Drug Administration per l'approvazione di nuovi farmaci.
Guardando Al Futuro
La prospettiva di acquisizioni come Celgene potrebbe trasformare alcune di queste biotecnologie in grandi profitti per gli investitori. Ma, nel complesso, i titoli biotecnologici hanno deluso a lungo gli investitori che si affidano a un'inversione di tendenza del settore che non si è mai materializzata. Nonostante le valutazioni economiche, una miriade di rischi per il settore dovrebbe rendere particolarmente difficile per le biotecnologie sovraperformare in un mercato ribassista, richiedendo agli investitori di essere esigenti nella scelta delle azioni.
