Che cos'è il non cumulativo?
Il termine "non cumulativo" descrive un tipo di azioni privilegiate che non paga agli azionisti dividendi non pagati o omessi. Le azioni privilegiate sono emesse con tassi di dividendo prestabiliti, che possono essere indicati in dollari o in percentuale del valore nominale. Se la società sceglie di non pagare dividendi in un determinato anno, gli investitori rinunciano al diritto di richiedere uno qualsiasi dei dividendi non pagati in futuro.
Key Takeaways
- Le azioni non cumulative non pagano dividendi non pagati o omessi. Le azioni cumulative danno diritto agli investitori a perdere i dividendi. Le azioni privilegiate sono spesso più interessanti per gli investitori rispetto alle azioni ordinarie.
Comprensione non cumulativa
Il non cumulativo descrive un tipo di azioni privilegiate che non autorizza gli investitori a raccogliere dividendi mancati. Al contrario, "cumulativo" indica una classe di azioni privilegiate che dà diritto a un investitore ai dividendi persi. Quando gli investitori acquistano azioni, godono di determinati vantaggi come azionisti, incluso il diritto ai dividendi (se la società richiede utili sufficienti), nonché i diritti di voto, in determinate situazioni.
Le differenze tra azioni ordinarie e privilegiate
Le società emettono azioni ordinarie o privilegiate, quest'ultima delle quali è generalmente più interessante per gli investitori perché gli azionisti preferiti si posizionano al primo posto per liquidare le loro partecipazioni se la società dichiara bancarotta e vende le sue attività. Ancora più importante, le azioni privilegiate sono emesse con tassi di dividendi dichiarati. Se una società è redditizia, gli azionisti preferiti raccolgono i dividendi davanti agli azionisti comuni.
Come funziona lo stock preferito non cumulativo
Gli investitori in possesso di azioni privilegiate cumulative hanno diritto a qualsiasi dividendo mancato o omesso. Ad esempio, se la ABC Company non paga il dividendo annuale di $ 1, 10 ai suoi azionisti privilegiati cumulativi, quegli investitori hanno il diritto di riscuotere quel reddito in una data futura. Ciò significa essenzialmente che gli azionisti privilegiati cumulativi riceveranno tutti i loro dividendi mancati prima che i possessori di azioni ordinarie ricevano dividendi, nel caso in cui la società inizi a pagare nuovamente i dividendi.
Se le azioni privilegiate non sono cumulative, gli azionisti non riceveranno mai il mancato dividendo di $ 1, 10. Questo è il motivo per cui le azioni privilegiate cumulative sono più preziose delle azioni privilegiate non cumulative.
La maggior parte delle società è riluttante a emettere titoli non cumulativi perché è improbabile che gli investitori accaniti acquistino questa classe di azioni, a meno che non vengano offerti con sconti significativi.
Factoring in obbligazioni convertibili
Le obbligazioni societarie possono essere emesse con una funzione di conversione che consente di convertire tali obbligazioni in un numero specifico di azioni ordinarie o privilegiate. Questa opzione di conversione consente agli obbligazionisti di convertire un investimento di debito in titoli azionari. Ad esempio, supponiamo che un investitore possieda un'obbligazione societaria di importo pari a $ 1.000 che può essere convertita in 20 azioni privilegiate.
Supponiamo inoltre che il valore di mercato dell'obbligazione sia di $ 1.050, mentre il titolo sta vendendo a $ 60 per azione. Se l'investitore convertisse la sua partecipazione in azioni privilegiate, avrebbe posseduto titoli per un valore di mercato complessivo di $ 1.200, rispetto a un'obbligazione da $ 1.050. Se l'obiettivo dell'investitore è quello di guadagnare reddito, può mantenere il legame e scegliere di non convertirsi. Al contrario, un investitore interessato a una certa crescita può scegliere di convertire le sue partecipazioni obbligazionarie in azioni.
