Dopo aver trovato un'azienda che sembra un buon candidato per gli investimenti e aver conosciuto il business e i finanziari, gli investitori spesso fanno una scelta su quale tipo di investimento effettuare. Le azioni sono investimenti in cui l'investitore prende una partecipazione nella società. Le obbligazioni consentono agli investitori di prestare denaro alla società e ricevere interessi.
Diamo un'occhiata a come questi investimenti molto diversi sono influenzati dagli eventi aziendali.
Investimento come azionista
Gli azionisti detengono una quota della società in cui sono investiti. Le azioni sono quotate in borsa e i prezzi sono stabiliti dal mercato. I prezzi delle azioni sono generalmente determinati da risultati finanziari, notizie aziendali e fondamentali del settore. Di solito sono valutati su base "multipla".
Gli investitori azionari generalmente investono in società che ritengono abbiano prospettive di crescita superiori e sono sottovalutate dal mercato. Mentre il mercato stabilisce i prezzi delle azioni, gli azionisti hanno un modo di influenzare la gestione e le decisioni dell'azienda attraverso il voto per delega. Gli azionisti ricevono il "pagamento" per il loro investimento solo quando il prezzo delle azioni aumenta o vengono pagati i dividendi.
(Per saperne di più, dai un'occhiata a Cosa significa possedere uno stock .)
Investimento come obbligazionista
Gli obbligazionisti differiscono dagli azionisti perché non hanno alcuna partecipazione nella società. Invece, gli obbligazionisti essenzialmente prestano denaro a una società in base a una serie di regole / obiettivi (covenants) che la società deve seguire per mantenere una buona reputazione con il detentore di obbligazioni. Una volta maturata l'obbligazione, gli obbligazionisti ricevono il principale investimento dalla società. Nel frattempo, ricevono pagamenti di cedole (o interessi) sull'obbligazione (di solito semestralmente).
Le obbligazioni societarie sono negoziate sul mercato obbligazionario e i prezzi si basano sui fondamenti finanziari della società che emette le obbligazioni (in particolare la forza del bilancio di una società e la capacità della società di pagare i propri obblighi). Le obbligazioni hanno un rapporto inverso tra prezzo e rendimento, in modo tale che le obbligazioni vendono a un premio quando sono meno rischiose (il che significa che la cedola è bassa) e con uno sconto quando il rischio è maggiore. Il capitale non si discosta e viene quindi chiamato valore nominale, ma la cedola e il prezzo cambiano in base alla forza finanziaria percepita e alle aspettative degli investitori sulla società.
Le obbligazioni sono classificate da agenzie di rating, come Standard & Poor's, Moody's e Fitch in base alle loro caratteristiche. Quando una di queste agenzie cambia il proprio rating, i prezzi di mercato fluttuano. Pertanto, anche le obbligazioni sono soggette alla speculazione di mercato delle variazioni di rating. Le obbligazioni investment grade sono generalmente considerate al sicuro da fallimenti finanziari, mentre le obbligazioni ad alto rendimento sono molto più rischiose.
In che modo le azioni aziendali influenzano gli azionisti e gli obbligazionisti
Le aziende devono affrontare molte decisioni che riguardano gli investitori. Uno dei maggiori conflitti tra investitori e società è che ciò che è buono per un stakeholder potrebbe non essere buono per l'altro.
Diamo un'occhiata ad alcune situazioni che possono trarre vantaggio o danneggiare le posizioni di titoli e obbligazionisti.
1. Una società prende in prestito denaro per espandersi
Quando una società prende in prestito denaro, l'utile per azione (EPS) degli azionisti è influenzato negativamente dagli interessi che la società dovrà pagare sui fondi presi in prestito. Tuttavia, i fondi presi in prestito non diluiscono le partecipazioni azionarie aumentando le azioni in circolazione e possono trarre vantaggio dall'aumento delle entrate derivanti dall'espansione. Gli obbligazionisti, d'altra parte, potrebbero subire un calo del valore del loro investimento poiché il rischio percepito dalla società aumenta a causa del suo aumento del carico di debito. Il rischio aumenta, in parte, perché il debito potrebbe rendere più difficile per la società pagare i propri obblighi nei confronti degli obbligazionisti. Pertanto, in uno scenario tipico, i prezzi delle azioni saranno meno influenzati rispetto alle obbligazioni quando una società prende in prestito denaro.
2. Una società riacquista azioni
Quando una società annuncia un riacquisto di azioni, gli azionisti sono generalmente soddisfatti di questo annuncio. Ciò è dovuto al fatto che i riacquisti di azioni riducono le azioni in circolazione, pertanto il profitto viene ripartito tra un numero inferiore di azioni con conseguente aumento dell'utile per azione per azione e, in generale, un prezzo delle azioni più elevato. D'altra parte, gli obbligazionisti di solito non sono contenti di questo tipo di annuncio in quanto riduce i contanti della società e riduce l'attrattiva del bilancio. Pertanto, in uno scenario tipico, i prezzi delle azioni generalmente reagiranno in modo più positivo rispetto ai prezzi delle obbligazioni.
(Per ulteriori informazioni su quando un riacquisto andrà a beneficio degli investitori, vedere 6 scenari di riacquisto di azioni difettose .)
3. Una documentazione aziendale per fallimento
Quando un'azienda chiede bancarotta, lo stock di solito cade precipitosamente. Anche le obbligazioni della società si trovano ad affrontare un sell-off, sebbene il grado in cui ciò si verifichi dipende dalla situazione. La differenza nel grado di reazione negativa tra azioni e obbligazioni è che gli azionisti sono la priorità più bassa nell'elenco delle parti interessate in una società. Gli obbligazionisti hanno una priorità più elevata e, a seconda della classe di investimento obbligazionario (assicurata a subordinati junior), ricevono una percentuale maggiore di fondi investiti. Pertanto, in questa situazione, i prezzi delle obbligazioni reggono in genere meglio dei prezzi delle azioni.
(Scopri di più su come un'azienda fallisce in An Overview of Corporate Fallimenti .)
4. Una società aumenta il suo dividendo
Quando una società aumenta il suo dividendo, gli azionisti ricevono un pagamento più elevato. Le obbligazioni, d'altra parte, affrontano pressioni poiché la società riduce i propri contanti perché ciò potrebbe interferire con la sua capacità di pagare gli obbligazionisti. Di conseguenza, le azioni generalmente reagiscono favorevolmente a questo annuncio mentre le obbligazioni possono reagire negativamente.
(Per ulteriori informazioni, consultare Fatti sui dividendi che potresti non conoscere .)
5. Una società aumenta la sua linea di credito
Quando una società aumenta la sua linea di credito, le azioni non sono generalmente interessate. Nella migliore delle ipotesi, le azioni potrebbero reagire positivamente perché la società non tenterà di emettere nuove azioni e diluire gli attuali azionisti. Le obbligazioni, tuttavia, possono reagire negativamente perché potrebbe essere un segno che una società sta aumentando i suoi fondi presi in prestito. Tuttavia, se nel breve termine si verifica una contrazione di liquidità, ciò può significare che la società può far fronte a obbligazioni a breve termine, il che è positivo per gli obbligazionisti.
La linea di fondo
Qualsiasi potenziale investimento dovrebbe essere basato sui fondamenti di una società considerando la possibilità di varie situazioni o scenari che potrebbero avere un impatto sull'investitore. Dopo aver trovato una società che soddisfa i criteri di investimento, è necessario prendere una decisione sull'opportunità di investire in obbligazioni o azioni. La revisione continua dell'investimento alla luce del cambiamento delle decisioni aziendali è una componente necessaria di qualsiasi strategia di investimento.
(Per saperne di più, vedi Obbligazioni societarie: un'introduzione al rischio di credito .)
