Il livello record raggiunto dal Nasdaq 100, un indice costituito dai maggiori titoli tecnologici statunitensi, ha portato alcuni commentatori del mercato a chiedersi se un'altra bolla che ricorda quella disastrosa dotcom all'inizio del 2000 è all'orizzonte. Altri analisti sostengono che le valutazioni valgono ogni centesimo, almeno tra i maggiori componenti dell'indice.
Nella sua ultima nota di ricerca sulla strategia di portafoglio, Goldman Sachs ha affermato che tendenze incoraggianti dovrebbero vedere il Nasdaq 100, che ha restituito il 32% negli ultimi 12 mesi - rispetto al rendimento del 19% pubblicato dall'S & P 500 - continua a sovraperformare il mercato più ampio quest'anno e nel 2018. Tuttavia, la banca aggiunge che i rendimenti derivanti da migliori vendite e crescita degli utili saranno meno spettacolari, a causa di valutazioni più elevate.
Guidare l'ottimismo di Goldman è un ambiente economico più sano, che generalmente tende ad aumentare la spesa dei consumatori e le scorte di crescita esplosiva, e il riconoscimento che i cinque nomi più grandi all'interno dell'indice Nasdaq 100 sono ben posizionati per beneficiare di grandi cambiamenti tecnologici.
Tech Titans on a Roll
Mentre l'S & P 500 è distribuito in modo abbastanza uniforme, Goldman Sachs osserva che il 42% del Nasdaq 100 è composto da sole cinque società. Insieme, Apple (AAPL), Google (GOOG), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) e Facebook (FB) di Alphabet hanno battuto l'S & P da 500 a oggi con una media di 16 punti percentuali, una corsa impressionante che l'investimento è probabile che le stime bancarie continuino.
Si prevede che Apple, che rappresenta il 12 percento del Nasdaq 100, godrà di un altro anno stellare, guidato dal lancio di nuovi prodotti e dalla crescita dei ricavi da servizi. Inoltre, Goldman ritiene che l'esposizione di Google ai mercati della pubblicità, della ricerca mobile e del cloud computing aziendale può aiutare l'azienda a realizzare un aumento del 19% nelle vendite del 2018.
Altrove, gli analisti di Goldman sono fiduciosi che Microsoft trarrà beneficio dalla disciplina delle spese, Facebook dalla sua esposizione a "uno dei migliori mercati di crescita secolari" e Amazon dai continui spostamenti verso il cloud computing e la vendita al dettaglio online, che sostiene non devono ancora essere pienamente presi in considerazione nelle stime di consenso.
L'anno prossimo, le previsioni di consenso hanno segnato la crescita delle vendite e degli utili del Nasdaq 100 rispettivamente dell'8, 4 e del 13, 5%, rispetto al 5, 3% e al 9, 7% previsti dall'S & P 500, secondo Goldman.
Anche i titoli tecnologici dovrebbero sovraperformare per tutto il resto del 2017, sebbene a un ritmo più lento. "Le stime del 2017 sono contrastanti", ha detto l'analista della banca. "Si prevede che le vendite di Nasdaq 100 nel 2017 aumenteranno dell'8, 3% contro il 7, 5% per l'S & P 500 complessivo (5, 3% escluso l'energia), il divario più piccolo dal 2008."
