Che cosa è affidato alla maturità
I titoli garantiti fino a scadenza si riferiscono a una forma di obbligazioni municipali prefinanziate. In questo caso, l'emittente detiene i proventi di una nuova emissione di obbligazioni in un conto fiduciario e li investe in titoli di credito elevati, per finanziare gli interessi e i pagamenti principali al detentore originale.
L'impegno alla scadenza descrive l'investimento degli emittenti e la detenzione di nuove vendite di obbligazioni in un conto di deposito a garanzia, quindi l'utilizzo delle vendite per coprire le obbligazioni verso i proprietari di un'obbligazione precedentemente emessa.
RIPARTIZIONE Impegnato fino alla maturità
Le obbligazioni municipali prefinanziate, che includono obbligazioni garantite fino alla scadenza, sono titoli che un emittente di obbligazioni ha richiamato o riacquistato dal detentore di obbligazioni prima della scadenza. Gli emittenti effettuano spesso chiamate durante periodi di calo dei tassi di interesse; pagando il loro debito ad alto interesse, l'emittente può vendere nuove obbligazioni a tassi inferiori. Tuttavia, la maggior parte delle obbligazioni contiene disposizioni che impediscono all'emittente di effettuare tale chiamata prima di una data specifica, in genere alcuni anni dopo la loro emissione. Pertanto, se l'emittente desidera usufruire di tassi inferiori prima dell'arrivo di tale data di chiamata, potrebbe utilizzare obbligazioni prefinanziate.
Qui, l'emittente vende nuove obbligazioni per coprire i costi di chiamata delle obbligazioni che hanno già emesso. Al raggiungimento della data di scadenza delle obbligazioni originali, l'emittente utilizza i proventi delle vendite di nuove obbligazioni per pagare i propri proprietari. In questo caso particolare, l'emittente investe i proventi della sua distribuzione delle nuove obbligazioni in USTreasuries e le detiene in un conto fiduciario. Selezionando i Treasury che maturano nello stesso momento in cui chiamano le obbligazioni originali, l'emittente può rimborsare il capitale e l'intero interesse dovuto alla scadenza dell'obbligazione in essere agli obbligazionisti originali.
I potenziali benefici delle obbligazioni garantite fino alla scadenza
Le obbligazioni garantite fino a scadenza sono uniche in quanto possiedono il trattamento fiscale agevolato di un'obbligazione municipale con la relativa sicurezza dei titoli emessi dal governo. Il risultato: un rendimento al netto delle imposte potenzialmente migliore di quello che un investitore riceverebbe su un'obbligazione di durata e rischio simili.
Ad esempio, stai scegliendo tra un Tesoro di due anni e un'obbligazione municipale con una scadenza originale di 10 anni, concessa alla scadenza in due. È probabile che i cosiddetti titoli municipali offriranno un rendimento superiore al Tesoro, ma anche l'interesse che produce sarà esente da tasse statali e federali.
