Cos'è Moody's?
Moody's Corporation è la holding proprietaria sia di Moody's Investor Services, che valuta i titoli di debito a reddito fisso, sia di Moody's Analytics, che fornisce software e ricerca per l'analisi economica e la gestione del rischio. Moody's assegna i rating sulla base del rischio valutato e della capacità del debitore di effettuare pagamenti di interessi, e i suoi rating sono attentamente seguiti da molti investitori.
Moody's ha spiegato
Gli investitori di tutto il mondo prestano molta attenzione ai rating che Moody's assegna a obbligazioni, azioni privilegiate ed entità governative. I rating di Moody's vanno da AAA, che è il voto più alto per l'emittente di alta qualità con il rischio più basso fino a C, che di solito è dato a titoli in default con poche possibilità di rimborso del capitale.
sfondo
Moody's risale al "Manuale Moody's", pubblicato per la prima volta nel 1900; ha fornito informazioni e statistiche generali su titoli e obbligazioni. Nel 1909, "Moody's Analyzes of Railroad Investments" aggiunse informazioni analitiche sugli strumenti di debito. Moody's Investor Services è stata fondata nel 1914 e costruita su quella base. Fu acquistato dalla società di reportistica creditizia Dun & Bradstreet nel 1962, ma fu scacciato nel 2000; da allora è stata una società indipendente.
Nel 1975, la US Securities and Exchange Commission trasformò Moody's in un'organizzazione di rating statistico riconosciuta a livello nazionale, insieme a Standard & Poor's e Fitch. Molti istituti richiedono un certo livello di rating del credito da un'entità NRSRO per acquistare una determinata emissione; il rating incide anche sui requisiti patrimoniali che la Securities and Exchange Commission applica alle banche negli Stati Uniti.
Crisi finanziaria del 2008
Moody's, S&P e Fitch sono stati tutti fortemente criticati per il loro ruolo nella crisi dei mercati finanziari del 2008. Gran parte delle critiche si concentrano sui rating AAA che sono stati dati a titoli garantiti da ipoteca che in molti casi erano costituiti da prestiti subprime. I modelli altamente complessi delle agenzie di rating non hanno tenuto conto della possibilità di un ampio calo dei prezzi delle abitazioni a livello nazionale e di come ciò avrebbe influito sulla performance delle obbligazioni.
Nel 2007, quando i prezzi delle case hanno iniziato a diminuire, Moody's ha declassato l'83% dei titoli ipotecari con rating AAA solo un anno prima. La prevalenza di un sistema in cui gli emittenti di un'obbligazione pagano alla società di rating il loro lavoro è stata accusata da alcuni osservatori di rating gonfiati. Il concorrente di Moody's, S&P, ha pagato $ 1, 5 miliardi al Dipartimento di Giustizia, 19 stati e al Distretto di Columbia per risolvere le accuse di aver ingannato consapevolmente gli investitori.
Moody's è stato criticato da molti europei per i declassamenti aggressivi dei rating sovrani durante la crisi, in un momento in cui il rating del governo americano è rimasto AAA nonostante i problemi di bilancio.
Sorveglianza aumentata
Il Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, che è stato approvato in seguito alla crisi del 2008, ha istituito l'ufficio di rating del credito all'interno della SEC; alla Commissione sono stati inoltre conferiti ampi poteri di supervisione sui tre NRSRO. L'OCR è tenuto a riesaminare le prestazioni delle agenzie su base annuale e, se necessario, può sanzionarle o cancellarle.
