Lo scorso fine settimana, abbiamo scritto aggiornamenti per i nostri abbonati USA e India, discutendo dell'ampiezza del mercato azionario in tutto il mondo. Quando eseguo questo tipo di aggiornamenti, ci viene spesso chiesto perché guardiamo ai mercati internazionali sia in termini di valuta locale sia in termini di fondi negoziati in borsa quotati negli Stati Uniti (ETF). Perché non l'uno o l'altro? In questo breve post, seguiremo il nostro processo di pensiero.
Innanzitutto, iniziamo con la domanda sul perché vogliamo misurare l'ampiezza globale in primo luogo. Per valutare la propensione al rischio per le azioni come classe di attività, dobbiamo capire se ci sono più tendenze al rialzo o al ribasso. Esaminare ogni grafico attraverso più intervalli di tempo è un modo rapido e semplice per determinare se siamo in un ambiente in cui vogliamo acquistare cali, vendere strappi o non fare nulla in azioni.
Quindi qual è la differenza? Perché ripetere la stessa analisi esatta degli ETF e degli stessi indici di questi mercati?
Per noi è abbastanza semplice. Gli ETF hanno un'esposizione in dollari USA, quindi se stai negoziando mercati internazionali utilizzando questi veicoli, devi tenere conto degli effetti valutari. Non c'è niente di peggio che trovarsi sul mercato direzionalmente, ma potenzialmente perdere denaro a causa del deprezzamento valutario del paese rispetto al dollaro. Se stai commerciando questi veicoli, non puoi ignorare questo fattore perché a volte fa una grande differenza.
È anche importante notare che, quando si investe in questi ETF specifici per paese, di solito non si ottiene esposizione all'intera borsa di quel paese. Ciò che tende ad essere incluso in questi veicoli è un paniere personalizzato delle scorte più grandi e più liquide sul loro mercato. Quindi, sebbene sia generalmente un ottimo proxy, non è né perfetto né esatto.
Il secondo aspetto di questa conversazione è il motivo per cui ci preoccupiamo dei mercati internazionali in termini di valuta locale se non ci troviamo in quei paesi che li commerciano. Per quanto allettante sia credere che il mondo giri intorno agli Stati Uniti, è importante ricordare che il denaro fluisce in questi mercati da tutto il mondo. Indipendentemente dal veicolo attraverso il quale viene effettuata la negoziazione, le attività devono in definitiva essere acquistate nella loro valuta locale per fornire all'acquirente e al venditore l'esposizione desiderata. Di conseguenza, guardare l'indice stesso ci offre una prospettiva sull'impatto domanda / offerta di tutte le scommesse fatte su questo mercato in tutto il mondo.
Nessuno dei due metodi è intrinsecamente migliore: tutto dipende dallo scopo della tua analisi. Lo scopo di questo post è solo quello di delineare alcuni punti da tenere presente quando si legge o si esegue la propria ricerca utilizzando questi veicoli.
