Mosse principali
Due volte l'anno, il presidente della Federal Reserve si reca a Capitol Hill per consegnare al Congresso il Rapporto sulla politica monetaria. Oggi, il presidente della Fed Jerome Powell ha testimoniato davanti al comitato bancario del Senato. Domani testimonierà davanti al Comitato dei servizi finanziari della Camera.
Durante le sue osservazioni di oggi, Powell non ha sorpreso nessuno confermando la decisione della banca centrale di smettere di aumentare i tassi di interesse. Per quanto riguarda il tasso sui fondi federali, Powell ha dichiarato: "Con il nostro tasso politico nell'intervallo neutrale, con pressioni inflazionistiche ridotte e con alcuni dei rischi al ribasso di cui abbiamo parlato, questo è un buon momento per essere pazienti, guardare e aspettare e guarda come si evolve la situazione ".
In altre parole, la Fed non può giustificare l'innalzamento dei tassi di interesse per combattere l'inflazione perché l'inflazione non sembra essere un problema in questo momento, e non può rischiare di ostacolare l'economia americana aumentando i tassi perché ci sono troppi rischi incertezze commerciali e politiche al rallentamento della crescita economica globale.
Per quanto riguarda il bilancio della Fed, il presidente Powell ha spiegato: "Continueremo a utilizzare i nostri tassi amministrati per controllare il tasso politico, con un'ampia offerta di riserve in modo che non sia necessaria una gestione attiva delle riserve. Dopo aver preso questa decisione, il Comitato può ora valutare la tempistica e l'approccio appropriati per la fine del deflusso del bilancio."
Leggendo le foglie di tè qui, gli analisti sembrano credere che questo significhi che la Fed sarà meno aggressiva nel liquidare il proprio bilancio, il che dovrebbe aiutare a sostenere il mercato del Tesoro americano e il mercato dei titoli garantiti da ipoteca.
Questo è esattamente ciò che Wall Street si aspettava di sentire oggi. Questo non vuol dire che Wall Street non sia entusiasta di ciò che ha sentito nella testimonianza di Powell. I commercianti sono entusiasti del fatto che la Fed stia progettando di trattenere l'aumento dei tassi e di mantenere una parte consistente del suo enorme bilancio. Ma i commercianti avevano già valutato questa notizia nelle loro posizioni.
Quando le voci e le ipotesi sono state valutate in anticipo, non molto accade una volta che la notizia ufficiale è stata pubblicata. Puoi vederlo con la reazione del rendimento del Tesoro a 10 anni (TNX). È sceso un po 'sulla conferma che la Fed acquisterà più Treasury in futuro per mantenere le sue disponibilità proprie nel proprio bilancio, ma il TNX è rimasto ben all'interno del range di consolidamento in cui è stato dalla fine di gennaio.
In base al livello di resistenza al ribasso convergente e al livello di supporto al rialzo, non sembra che questo intervallo di consolidamento durerà molto più a lungo prima che scoppi il TNX, ma quel breakout non è avvenuto oggi perché Chair Powell non è riuscita a fornire un catalizzatore inaspettato.
S&P 500
Proprio come gli operatori obbligazionari non sentivano la necessità di intraprendere azioni drammatiche nel mercato del Tesoro, gli operatori finanziari non sentivano la necessità di cambiare lo status quo nel mercato azionario a seguito della testimonianza del presidente Powell.
L'S & P 500 si è aperto leggermente al di sotto del suo prezzo vicino ieri, è rimbalzato leggermente durante il trading di mezzogiorno e poi si è abbassato per chiudere quasi esattamente dove si è aperto. Mentre questo movimento poco brillante non è riuscito a spezzare l'indice attraverso la resistenza, ha anche fatto ben poco per suggerire che la tendenza rialzista rialzista dell'S & P 500 che ha goduto tutto l'anno è a rischio di chiudersi.
L'S & P 500 è ancora a una distanza impressionante dal superamento del livello di resistenza 2.816, 94 fissato dall'indice il 17 ottobre 2018 e potrebbe essere necessaria solo una piccola sorpresa positiva per salire ai nuovi massimi del 2019.
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Indicatori di rischio - Sterlina britannica (GBP)
La sterlina britannica (GBP) è in difficoltà dall'aprile 2018 poiché i commercianti di valute si sono chiesti quale potrebbe essere il destino dell'economia britannica se la sua Brexit pianificata dall'Unione europea non va bene.
Con la scadenza dell'uscita del 29 marzo che si avvicina rapidamente e nessun accordo commerciale tra il Regno Unito e l'Unione Europea in atto, penseresti che i commercianti di valute andrebbero nel panico e venderanno il GBP. Ma avresti torto. Stanno facendo esattamente il contrario.
Oggi la coppia GBP / USD ha registrato un picco maggiore, completando un modello inverso di inversione rialzista testa e spalle quando la GBP ha guadagnato forza e il dollaro USA (USD) si è indebolito in risposta alla testimonianza congressuale del presidente Powell. Le valute tendono a perdere forza quando la loro banca centrale associata segnala che perseguirà una politica monetaria più accomodante.
La coppia di valute ha fatto molta strada dal suo minimo di 52 settimane di 1, 2373 USD per GBP il 3 gennaio. Negli ultimi due mesi è rimbalzata del 14% per chiudere oggi a 1, 3254.
Questo ci dice che, mentre ci sono incertezze e rischi che turbinano attorno alla discussione sulla Brexit, i commercianti di valute credono che sul mercato sia stato valutato un prezzo troppo elevato. Fai attenzione a questi commercianti di valute che continuano a scalare il muro della preoccupazione per tutto marzo.
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Bottom Line: aspettative
Sopravvivere a Wall Street significa capire e reagire adeguatamente alle aspettative. Quando vengono soddisfatte le aspettative, non è necessario fare molto per adeguare il portafoglio.
Tuttavia, quando le aspettative non sono soddisfatte, né al rialzo né al ribasso, è necessario apportare modifiche.
