Definizione della sicurezza a termine target dell'indice di mercato (MITTS)
L'indice di mercato a termine target è un tipo di nota con protezione del capitale progettata per fornire esposizione azionaria proteggendo al contempo l'investimento iniziale. Inizialmente è stato progettato da Merrill Lynch ed è stato progettato per limitare la quantità di rischio al ribasso a cui è esposto un investitore, fornendo allo stesso tempo un rendimento proporzionale a quello di un indice di borsa specifico. I titoli a termine target dell'indice di mercato in genere non offrono al loro proprietario il diritto di riscattare il titolo prima della scadenza, né di solito offrono il diritto di chiamare l'emissione in anticipo.
Comprensione dell'indice di mercato Target-Term Security (MITTS)
Lo scopo di un titolo a termine target dell'indice di mercato è di fornire un'esposizione azionaria al portafoglio di un investitore, fornendo comunque una garanzia che, anche se il mercato azionario si comporta male durante un determinato orizzonte di investimento, rimarrà comunque con un minimo specificato quantità di capitale. Sebbene i titoli a termine target dell'indice di mercato investano nei mercati azionari, sono considerati strumenti di debito.
Esempio di MITTS
Ad esempio, supponiamo che un investitore possa acquistare oggi unità di sicurezza a termine target dell'indice di mercato al prezzo di $ 10 per unità. I titoli a termine target dell'indice di mercato maturano esattamente in un anno, momento in cui richiedono il ritorno del valore principale di $ 10 all'investitore, più un rendimento proporzionale basato sulla performance dell'indice selezionato, come l'S & P 500, durante tale periodo periodo di tempo. Pertanto, se l'S & P 500 si blocca durante l'anno, l'investitore riceve ancora $ 10 per unità. Tuttavia, se l'S & P 500 fa bene durante l'anno, l'investitore riceverà $ 10 per unità indietro, più un importo aggiuntivo per unità che viene calcolato in base al rendimento dell'S & P 500. Una percentuale di qualsiasi guadagno ottenuto dal titolo a termine target dell'indice di mercato è generalmente richiesta dall'emittente del titolo, insieme alle commissioni standard.
Svantaggi di MITTS
Nonostante i vincoli di perdita e la durata ragionevole della vita alla scadenza, i titoli a termine target dell'indice di mercato presentano numerosi svantaggi di cui gli investitori devono essere consapevoli. In primo luogo, sono tassati indipendentemente dal fatto che l'indice sottostante subisca guadagni o perdite. In secondo luogo, ai detentori è severamente vietato vendere titoli a termine indicizzati sull'indice di mercato prima della data di scadenza. Inoltre, gli investitori che acquistano questi titoli negoziano un potenziale rialzo con protezione al ribasso. Mentre il capitale è protetto, l'investitore realizzerà solo una parte di eventuali guadagni potenziali.
