Di recente io e mia moglie abbiamo discusso di LVMH (OTCBB: LVMUY), l'impero dei beni di lusso con sede a Parigi. Sapeva che le prime due iniziali rappresentavano Louis Vuitton ma non riusciva a trovare le ultime due. La M è per Moët & Chandon, un famoso produttore di champagne, e la H per Hennessey, un noto fornitore di cognac. Questi sono solo tre dei tanti marchi messi insieme da Bernard Arnault nel corso degli anni. Se sei interessato a possedere un grosso limite sopravvissuto, e in effetti prosperato, durante lo sconvolgimento economico globale, LVMH è un'ottima scommessa. L'unico problema è cercare di acquistarlo. Ecco i miei tre suggerimenti per farlo.
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Sul bancone
Il primo modo è acquistare lo stock reale sui fogli rosa. Un ADR non sponsorizzato è l'equivalente di un quinto di una condivisione. Il suo prezzo di chiusura al 20 ottobre era di $ 31, 03. Nel 2010 LVMH ha pagato un dividendo annuale di 2, 10 EUR, che equivale a 58 centesimi per ADR una volta convertita la valuta per un rendimento corrente dell'1, 8%. Questo aumenta a circa il 2% con un aumento del dividendo del 10% su base annua. Il volume over-the-counter di LVMH è in realtà abbastanza ragionevole, quindi la liquidità non è così importante. Tuttavia, non è vicino ai 1, 5 milioni di azioni negoziate quotidianamente sulla Borsa di Parigi, la base di LVMH. Se impieghi un gestore degli investimenti, probabilmente possono acquistarlo per te. Altrimenti è OTC o busto. (Essere in anticipo per una festa potrebbe non essere alla moda, ma essere in anticipo su un titolo in aumento lo è sicuramente. Per di più, vedi Il mercato da banco: un'introduzione ai fogli rosa. )
Fondo negoziato in borsa
Tra il 2007 e settembre 2010, gli investitori che desiderano acquistare nomi di lusso come LVMH, Hermes e PPR potrebbero farlo con l'ETF sull'indice di lusso globale Claymore / Robb Report. Sfortunatamente, quando Guggenheim Partners ha acquisito Claymore a metà 2009, sono stati mostrati fondi più deboli. Dave Nadig, analista di Index Universe, nel settembre 2010 ha scritto un articolo molto istruttivo sulla triste e sfortunata morte del fondo. Tra i punti critici che Nadig sottolinea per l'esistenza di un simile fondo vi sono aumenti costanti, se non spettacolari, delle attività nette, performance ragionevolmente buone e un portafoglio di 32 titoli con diversificazione geografica difficile da duplicare in un normale conto di intermediazione. È stato l'uso perfetto della struttura dell'ETF.
Ahimè, non c'è più. L'opzione migliore è l' ETF SPDR S&P International Consumer Discretionary Sector ETF (NYSE: IPD), che investe in azioni discrezionali dei consumatori al di fuori degli Stati Uniti. Con 122 titoli in portafoglio, LVMH è la quinta più grande holding di 122 società. È interessante notare che il
Strada statale(NYSE: STT) ha un patrimonio inferiore e un volume medio giornaliero rispetto al fondo di Claymore, per non parlare della performance inferiore. A lungo termine farai tutto bene, ma non senza una buona dose di volatilità.
Fondo chiuso
Questo fondo è specifico per l'Europa, ed è l' European Equity Fund (NYSE: EEA), uno dei numerosi fondi chiusi di DWS Investments, a sua volta una divisione di Deutsche Bank (NYSE: DB). Il fondo esiste dal 1986, raggiungendo $ 99 milioni in attività. Se avessi investito $ 10.000 nel fondo il 30 settembre 2001, 10 anni dopo varrebbe $ 11.789. Mentre il rendimento totale del 17, 9% su 120 mesi sembra mediocre, è 920 punti base in più rispetto all'S & P 500. Il portafoglio stesso ha 40 partecipazioni, un numero ragionevole, con un periodo di detenzione medio di un anno e mezzo. È più di quello che mi piace vedere, ma non è scandaloso.
Linea di fondo
Durante i primi sei mesi del 2011, i ricavi di LVMH sono aumentati del 13% mentre gli utili netti hanno guadagnato il 28%. Tutti e cinque i suoi segmenti hanno fatto più soldi nella prima metà del 2011 rispetto all'anno precedente, con la moda e la pelletteria responsabili del 62% dei suoi profitti. Nel terzo trimestre, LVMH ha completato l'acquisizione da $ 5, 2 miliardi dell'orologiaio italiano Bulgari, aumentando enormemente i ricavi del segmento dell'orologeria e della gioielleria. In crescita del 160% nel trimestre, l'accordo è stato il più costoso di sempre, pagando quasi 26 volte l'EBITDA. Quando ha acquisito il 17% di Hermes nel 2010, ha pagato 15, 5 volte l'EBITDA. Se il Q3 è un'indicazione, Bernard Arnault sa esattamente cosa sta facendo. Ognuno di questi tre investimenti che ho citato ti farà entrare probabilmente nel miglior business di beni di lusso al mondo. È una buona cosa. (Per ulteriori informazioni sull'EBITDA, consultare l' EBITDA: sfidare il calcolo. )
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