Che cos'è uno swap sull'inflazione?
Uno swap sull'inflazione è un contratto utilizzato per trasferire il rischio di inflazione da una parte all'altra attraverso uno scambio di flussi di cassa fissi. In uno swap sull'inflazione, una parte paga un flusso di cassa a tasso fisso su un importo nominale nozionale mentre l'altra parte paga un tasso variabile collegato a un indice di inflazione, come l'Indice dei prezzi al consumo (CPI). La parte che paga il tasso variabile paga il tasso corretto per l'inflazione moltiplicato per l'importo principale nozionale. Di solito, il preside non cambia di mano. Ciascun flusso di cassa comprende una parte dello swap.
Comprensione degli swap sull'inflazione
Il vantaggio di uno swap sull'inflazione è che fornisce a un analista una stima abbastanza accurata di quello che il mercato considera il tasso di inflazione "di pareggio". Concettualmente, è molto simile al modo in cui un mercato stabilisce il prezzo per qualsiasi merce, vale a dire l'accordo tra un acquirente e un venditore (tra domanda e offerta), per operare a un tasso specifico. In questo caso, il tasso specificato è il tasso di inflazione previsto.
In parole povere, le due parti dello swap raggiungono un accordo basato sui rispettivi punti di vista su ciò che è probabile che sia il tasso di inflazione per il periodo di tempo in questione. Come per gli swap su tassi di interesse, le parti si scambiano flussi di cassa basati su un importo nominale nozionale (tale importo non è effettivamente scambiato), ma invece di coprire o speculare sul rischio di tasso di interesse, il loro focus è esclusivamente sul tasso di inflazione.
Gli swap sull'inflazione sono utilizzati dai professionisti finanziari per mitigare (coprire) il rischio di inflazione e utilizzare le fluttuazioni dei prezzi a proprio vantaggio. Molti tipi di istituzioni ritengono che gli swap sull'inflazione siano strumenti preziosi. I pagatori dell'inflazione sono in genere istituti che ricevono i flussi di cassa dell'inflazione come attività principale. Un buon esempio potrebbe essere una società di servizi perché il suo reddito è collegato (esplicitamente o implicitamente) all'inflazione.
Key Takeaways
- Uno swap sull'inflazione è una transazione in cui una parte può trasferire il rischio di inflazione a una controparte in cambio di un pagamento fisso. Lo swap sull'inflazione fornisce una stima abbastanza accurata di quello che il mercato considera il tasso di inflazione "break-even". da parte di professionisti finanziari per mitigare (coprire) il rischio di inflazione e utilizzare le fluttuazioni dei prezzi a proprio vantaggio.
Come funziona uno swap sull'inflazione
Una parte di uno swap sull'inflazione riceverà un pagamento variabile (variabile) collegato a un tasso di inflazione e pagherà un importo basato su un tasso di interesse fisso, mentre l'altra parte pagherà quel pagamento collegato al tasso di inflazione e riceverà il pagamento del tasso di interesse fisso. Gli importi nozionali vengono utilizzati per calcolare i flussi di pagamento. Gli zero coupon swap sono i più comuni, in cui i flussi di cassa vengono scambiati solo alla scadenza.
Come con altri swap, uno swap sull'inflazione inizialmente valuta alla pari. Man mano che i tassi di interesse e di inflazione cambiano, il valore dei pagamenti fluttuanti in essere dello swap cambierà in positivo o negativo. In tempi prestabiliti, viene calcolato il valore di mercato dello swap. Una controparte invierà garanzie all'altra parte e viceversa a seconda del valore dello swap.
Un esempio di swap sull'inflazione sarebbe un investitore che acquista carta commerciale. Allo stesso tempo, l'investitore stipula un contratto di swap sull'inflazione che riceve un tasso fisso e paga un tasso variabile legato all'inflazione. Effettuando uno swap sull'inflazione, l'investitore trasforma efficacemente la componente di inflazione del commercial paper da fluttuante a fissa. Il commercial paper fornisce all'investitore un vero LIBOR più uno spread di credito e un tasso di inflazione variabile, che l'investitore scambia con un tasso fisso con una controparte.
