Che cos'è la garanzia di perdita del settore
Una garanzia di perdita del settore è un contratto di assicurazione o di riassicurazione in cui viene attivata la copertura quando le perdite subite da un settore superano una soglia specifica. Le garanzie di perdita del settore (ILW) sono generalmente redatte da compagnie di riassicurazione o hedge funds, poiché queste organizzazioni sono in grado di assorbire più perdite rispetto alle compagnie di assicurazione più piccole.
RIPARTIZIONE Garanzia di perdita del settore
La copertura in una garanzia di perdita del settore è in genere attivata da una terza parte che segnala che si è verificato un evento, piuttosto che dall'assicurato che indica che si è verificata una perdita. Questo perché l'attivazione della copertura non si basa sull'esperienza dell'assicurato e si basa invece sulle perdite di un ampio numero di organizzazioni. Il trigger può anche essere collegato a un indice diverso dalle perdite del settore, come l'entità di un terremoto o la velocità del vento di una tempesta.
Le compagnie di assicurazione possono specializzarsi in una particolare linea di copertura e sottoscrivere polizze in un'area geografica limitata. Ad esempio, una compagnia assicurativa può stipulare polizze assicurative sulla proprietà in tutto lo stato della Florida. Nella maggior parte dei casi, la frequenza e la gravità dei sinistri è limitata a piccole aree geografiche, come quando un lago si allaga e danneggia alcune case. Con catastrofi, tuttavia, il numero di proprietà danneggiate e l'entità del danno possono aumentare rapidamente, potenzialmente spingendo l'assicuratore verso l'insolvenza. Per proteggersi dalle catastrofi, gli assicuratori possono acquistare una garanzia di perdita del settore.
Ad esempio, si consideri un assicuratore che sottoscrive polizze assicurative sulla proprietà in uno stato che viene occasionalmente colpito dagli uragani. Poiché gli uragani possono danneggiare contemporaneamente le proprietà di gran parte dei suoi assicurati, l'assicuratore acquista una garanzia di perdita del settore con un limite di copertura di $ 125 milioni che viene attivato quando vengono segnalati danni per vento superiori a $ 10 miliardi di perdite. Se da un uragano vengono registrati più di $ 10 miliardi di perdite, l'assicuratore riceverà $ 125 milioni.
Storia della garanzia di perdita del settore
I primi contratti di garanzia di perdita del settore sono stati scambiati negli anni '80. Il mercato era piuttosto piccolo (sebbene influente nella definizione dei prezzi per la riassicurazione poiché questi contratti sono più coerenti rispetto alla maggior parte dei trattati di riassicurazione) attraverso l'uragano Katrina. Tuttavia, un'ondata di hedge fund che entrano nel mercato (per i quali le ILW sono un veicolo commerciale privilegiato) insieme alla rottura del mercato di riassicurazione retrocessionale (riassicurazione per riassicuratori) hanno portato alla crescita del mercato ILW.
Il mercato ILW non ha alcuna borsa di scambio o di compensazione riconosciuta per tenere traccia dei volumi. Le stime delle dimensioni vanno da $ 2 miliardi a $ 10 miliardi. Il mercato pre-Katrina in termini di contratti in essere era probabilmente vicino alla fascia bassa di tale intervallo e il mercato post-Katrina avrebbe probabilmente spostato verso l'alto all'interno di tale intervallo.
