State Street Global Advisors (SSGA), un tempo il più grande fornitore statunitense di fondi di scambio negoziati (ETF) in termini di quota di mercato e asset under management (AUM), avrebbe probabilmente bisogno di cambiare la sua strategia per riconquistare quote di mercato e rivendicare il trono dell'ETF. Gli ETF sono cresciuti immensamente da quando SSGA ha lanciato il primo ETF nel 1993, ma la società è rimasta ai vertici del mercato ETF negli Stati Uniti fino a quando Vanguard e BlackRock lo hanno superato rispettivamente nel 2015 e 2016. Ora, BlackRock, Vanguard e State Street si classificano rispettivamente al primo, secondo e terzo posto nella quota di mercato.
Ecco come i maggiori giocatori dell'ETF negli Stati Uniti sono saliti ai vertici e come SSGA potrebbe essere in grado di riconquistare quote di mercato. Tutte le informazioni fornite qui erano aggiornate al 9 ottobre 2018.
State Street lancia il primo ETF
SSGA è la divisione di gestione degli investimenti di State Street Corp. (STT). SSGA ha lanciato il primo ETF, denominato Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR) S&P 500 ETF (SPY), il 22 gennaio 1993. Il fondo replica la performance dell'Indice Standard & Poor's 500 (S&P 500), che è un indice delle 500 maggiori società quotate in borsa negli Stati Uniti per valore di mercato.
SPY è ancora l'ETF più grande del mondo e l'ETF più scambiato al mondo, con un patrimonio netto totale che ha superato $ 278 miliardi. Il volume medio di scambi per SPY supera 967 milioni di azioni. Nel 1998, SSGA ha lanciato una famiglia di ETF settoriali, denominati collettivamente SPDR settoriali. Gli ETF SPDR detengono ora oltre $ 644 milioni in AUM totali.
Vanguard si sposta verso l'alto
Il 20 gennaio 2015, il Gruppo Vanguard ha superato SSGA per diventare il secondo sponsor ETF al mondo per dimensioni. Vanguard godeva già del suo status di più grande società di fondi comuni di investimento del mondo.
Come sponsor dell'ETF, Vanguard si è affermato per la fornitura di una varietà di ETF a basso costo, utilizzando una strategia di gestione passiva. Vanguard offre una serie di ETF con rapporti di spesa dello 0, 10% o inferiori. Sia il suo ETF Vanguard S&P 500 (VOO) che il suo ETF Vanguard Total Stock Market (VTI) hanno rapporti di spesa dello 0, 04%. L'AUM di Vanguard per i suoi prodotti ETF supera $ 928 milioni.
BlackRock taglia davanti
Nel 1996, Barclays Global Investors ha lanciato gli ETF iShares. Nel giugno 2009, BlackRock Inc. (BLK) ha acquisito Barclays Global Investors e gli ETF iShares dal colosso britannico dei servizi finanziari Barclays PLC (BCS). Ora, iShares di BlackRock è il più grande gestore ETF con AUM superiore a 1, 47 miliardi di dollari.
Gli ETF iShares Core utilizzano una strategia di marketing unica che si rivolge agli investitori di fondi comuni di investimento con i vantaggi in termini di costi della linea di prodotti. La società sottolinea che gli ETF iShares Core costano circa un decimo di un normale fondo comune di investimento. Il sito Web iShares offre una piattaforma interattiva per l'investitore per progettare un portafoglio personalizzato di ETF iShares Core. L'ETF iShares Core S&P Total US Stock Market (ITOT) ha un coefficiente di spesa del solo 0, 03%.
Come SPDR può eseguire la scansione verso l'alto
Gli ETF SPDR sono circa $ 284 milioni dietro Vanguard in termini di AUM. Ciò significa che la riconquista della posizione al secondo posto richiederebbe un aumento delle attività superiore al 30%. Ancora più scoraggiante è che SPDR dovrebbe più che raddoppiare l'AUM dei suoi ETF per riconquistare il primo posto da BlackRock.
Come può State Street farlo? Un'opzione è prendere atto di ciò che sembra funzionare per gli sponsor dell'ETF più piccoli mentre aumentano le rispettive quote di mercato. Sia il quarto posto Invesco (IVZ) che il settimo posto WisdomTree (WETF) stanno ponendo una forte enfasi sugli ETF beta intelligenti, o fondi che non sono ponderati dalla capitalizzazione di mercato. L'emittente quinto posto dell'ETF Charles Schwab Corp. (SCHW) ha aumentato la propria quota di mercato sfidando Vanguard in una battaglia per abbassare le commissioni.
Sebbene SSGA offra una serie di ETF SPDR beta intelligenti, rientrano nelle seguenti categorie: reddito (dividendi), multifattore e singolo fattore (principalmente bassa volatilità). Gli ETF multifattoriali si basano su indici MSCI, solo uno dei quali è un ETF incentrato sugli Stati Uniti: l'ETF SPDR MSCI USA StrategicFactors (QUS).
State Street potrebbe trarre vantaggio dall'ampliamento dell'impronta nello spazio ETF smart beta domestico. La società potrebbe voler dare un'occhiata più da vicino al modello di business adottato dal sesto posto nel portafoglio First Trust Portfolios LP. La società ha sviluppato la propria metodologia smart beta AlphaDEX per una linea di ETF. Forse una linea di ETF sul settore SPDR beta intelligente con commissioni inferiori rispetto a First Trust potrebbe riportare State Street al secondo posto. Un sito web interattivo, che invita i potenziali investitori a creare i loro portafogli ETF smart beta, potrebbe anche essere un passo verso la sfida di iShares per il primo posto.
