Proprio come il prezzo delle azioni nel portafoglio del fondo ne determina il valore, l'attività di negoziazione dei fondi comuni è intrinsecamente legata al prezzo delle azioni in cui investono. Quando i fondi comuni di investimento acquistano e vendono titoli, i prezzi di tali titoli vengono automaticamente influenzati.
In effetti, a causa delle dimensioni dei loro investimenti, i fondi comuni di investimento possono avere un impatto enorme sui prezzi delle azioni, sia a breve che a lungo termine. La negoziazione di fondi comuni di investimento può spingere verso l'alto o verso il basso i prezzi delle azioni in un dato giorno e l'effetto di raggruppamento di fondi comuni e altri investitori istituzionali su larga scala può creare tendenze durature che influenzano il prezzo di un titolo nel tempo.
Impatto immediato
L'impatto più evidente della negoziazione di fondi comuni di investimento sui prezzi delle azioni è l'aumento o la diminuzione immediati che genera. Poiché i prezzi delle azioni sono il risultato composito di tutta l'attività degli investitori della giornata, qualsiasi acquisto o vendita di un singolo titolo ha naturalmente un grande impatto sulla gamma di negoziazione della giornata. Se un fondo comune di investimento liquida tutte le sue quote di azioni ABC, ad esempio, e il commercio fa sì che il numero delle vendite totali sia superiore al numero totale di acquisti del giorno, il prezzo di ABC diminuirà. L'attività di negoziazione per quel giorno mostrerà che la maggior parte degli investitori era ribassista, perché la maggioranza vendeva invece di acquistare il titolo. Il fatto che il fondo comune di investimento rappresenti una parte enorme degli investitori per quel giorno non ha importanza.
Al contrario, se un fondo comune decide di aggiungere un titolo al proprio portafoglio, il prezzo del titolo aumenta in proporzione alla dimensione dell'investimento del fondo. Un fondo aggressivo che raccoglie azioni che potrebbero generare guadagni sostanziali può allocare gran parte delle proprie attività a tale investimento, creando un aumento maggiore rispetto a se avesse investito in un numero inferiore di azioni.
Questo effetto sarebbe lo stesso se un singolo investitore acquistasse o vendesse una grande partecipazione nella società emittente, ma è molto più comune per i fondi comuni e altri investitori istituzionali esercitare il tipo di potere d'acquisto necessario per creare sostanziali variazioni di prezzo. Anche i discorsi istituzionali su un determinato titolo possono influire sul suo prezzo a breve termine.
Herding istituzionale
Un effetto meno evidente della negoziazione di fondi comuni di investimento sui prezzi delle azioni è quello della pastorale istituzionale. Quando un fondo comune di investimento acquista o vende un titolo, è molto probabile che altri seguano l'esempio, se il titolo in questione si adatta ai loro obiettivi di investimento dichiarati.
Questo effetto è in gran parte dovuto alla mentalità della folla tra gli investitori di tutti i livelli di esperienza. Quando un gestore di fondi fa una mossa, soprattutto audace, altri gestori iniziano a temere di aver perso informazioni chiave. La paura della perdita è generalmente maggiore del desiderio di ricompensa, quindi i gestori di fondi tendono ad eseguire le stesse operazioni sugli stessi titoli per evitare di perdere le opportunità redditizie su cui i loro concorrenti stanno capitalizzando. Questo effetto è chiamato herding e serve ad aggravare l'impatto della negoziazione di fondi comuni di investimento sui prezzi delle azioni moltiplicando il numero di operazioni istituzionali identiche che avvengono contemporaneamente.
Tendenze a lungo termine
Poiché molti fondi comuni di investimento sono progettati per utilizzare una strategia di investimento buy-and-hold, hanno il potere di influenzare i corsi azionari a lungo termine. Quando gli individui scambiano azioni, tendono ad aumentare il prezzo e quindi a ridurlo vendendo relativamente rapidamente. L'impatto di questi scambi è sostanzialmente neutro a lungo termine. Tuttavia, poiché i fondi comuni di investimento possono creare variazioni di prezzo così elevate e mantenere i loro investimenti per lunghi periodi, possono creare tendenze rialziste a lungo termine. Inoltre, quando i fondi scelgono un titolo nel quale investire a lungo termine, tendono ad aumentare gradualmente le loro posizioni nel tempo. Più alto è il prezzo, maggiore è l'appello. Questo consistente aumento dell'interesse dei fondi comuni rafforza ulteriormente la crescita rialzista del titolo.
Inoltre, la comunità degli investitori sa che i fondi comuni di investimento indagano rigorosamente su potenziali operazioni, fornendo ulteriore credibilità per finanziare l'attività di negoziazione. Un investimento del fondo indica che il titolo ha superato alcuni rigorosi processi di verifica, mentre una vendita indica che i gestori professionisti del fondo non hanno più fiducia nella società emittente.
Se un fondo comune di investimento fa un grande investimento in ABC, ad esempio, l'effetto immediato è che il prezzo delle azioni aumenta. Tuttavia, se il fondo detiene ABC anziché vendere immediatamente, questo effetto non viene neutralizzato, soprattutto se il fondo continua ad aumentare i suoi investimenti. L'aumento del prezzo della ABC e l'approvazione implicita del fondo segnalano ad altri investitori che il titolo sta andando bene e forse si sta preparando per una corsa rialzista. Ciò incoraggia sia gli investitori istituzionali sia i singoli investitori ad acquistare le azioni, aumentando ulteriormente il prezzo. In sostanza, l'impatto immediato e sostenuto degli investimenti in fondi comuni di investimento può creare l'opportunità per una tendenza rialzista che si autoavvera. Gli investitori pensano che il prezzo aumenterà e i loro investimenti successivi, a loro volta, rendono tale aumento una realtà.
Al contrario, quando i fondi comuni di investimento vendono grandi partecipazioni, il calo dei prezzi può creare incertezza nel mercato azionario, aggravato dal voto del fondo di sfiducia nella società emittente. Altri investitori possono iniziare a vendere le loro azioni per evitare perdite, attualizzando la tendenza al ribasso percepita.
Analogamente all'impatto immediato sui prezzi azionari della negoziazione di fondi, aumenta la probabilità che si generino tendenze a lungo termine da operazioni di fondi comuni se più fondi o istituzioni eseguono operazioni identiche contemporaneamente.
Usandolo a vostro vantaggio
Mentre l'impatto della negoziazione di fondi comuni sui prezzi delle azioni può causare una volatilità sconcertante per gli investitori che non comprendono il ruolo degli investitori istituzionali nel mercato azionario, coloro che sanno come identificare questo tipo di attività possono utilizzarlo per realizzare profitti sostanziali.
Ad esempio, se un indice rimuove un determinato titolo dal proprio elenco, i fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa (ETF) che seguono tale indice sono praticamente garantiti per liquidare le loro partecipazioni nell'immediato futuro. Abbreviare queste azioni o acquistare opzioni put in preparazione del calo prevedibile dei prezzi può essere un modo rapido per generare guadagni, anche se richiede uno stile di investimento molto attivo e attento.
Conclusione
A causa del notevole impatto che i fondi comuni di investimento possono avere sul mercato azionario, è importante capire come operano i fondi comuni di investimento e perché scelgono di eseguire diverse operazioni. Una comprensione a tutto tondo di come funziona il mercato azionario, come e perché fluttuano i prezzi delle azioni e il ruolo degli investitori istituzionali nella determinazione del valore delle azioni ti aiuteranno a fare scelte ponderate quando costruisci il tuo portafoglio.
