Le scorte legate alla cannabis hanno accumulato solidi guadagni nell'ultimo anno. Tali aumenti si sono verificati nonostante il fatto che le aziende del settore non abbiano ancora riportato utili positivi. Gli investitori sperano che aumenti esuberanti delle azioni del settore, che si verificano regolarmente in cifre triple, si riflettano nei suoi guadagni. Una parte fondamentale per far accadere queste figure è la legislazione federale sulla cannabis.
Perché è importante la legalizzazione federale della cannabis?
Gli Stati Uniti sono il più grande mercato per la cannabis. Secondo le ricerche di mercato di ArcView e l'analisi dei BDS, il paese rappresentava il 90% del commercio di cannabis di $ 9, 5 miliardi nel 2017. Si prevede che tale predominio continuerà nel futuro mentre il mercato della cannabis crescerà a 47, 3 miliardi di dollari nel 2027. Le aziende affermano inoltre che l'uso ricreativo della cannabis, che è più redditizio e più facile da inserire rispetto alla cannabis terapeutica, dovrebbe guidare le vendite future negli Stati Uniti.
Ma la cannabis è ancora classificata ai sensi della Legge sulle sostanze controllate a livello federale, il che significa che la sua produzione e distribuzione per uso ricreativo è vietata dalle autorità federali. Il tetraidrocannabinolo (THC), un agente psicoattivo presente nella pianta di cannabis, è principalmente responsabile di questa classificazione.
Tre problemi dovuti all'assenza di legalizzazione federale
Il problema più importante per gli imprenditori di cannabis è la mancanza di accesso alle fonti di finanziamento tradizionali per gli imprenditori di cannabis. Le banche si rifiutano di prestare agli imprenditori di cannabis a causa della legislazione federale. Mentre gli stati hanno preso il comando nel promuovere la legalizzazione della cannabis, l'assenza di input federali aumenta il rischio regolamentare per gli imprenditori di cannabis e inibisce il flusso di capitali di investimento nel settore. Anche la Federal Drug Administration (FDA) ha approvato pochissimi prodotti contenenti cannabidiolo (CBD), un agente non psicoattivo utilizzato nei medicinali della stessa pianta di cannabis.
In genere, i venture capitalist e il private equity intervengono per fornire fondi alle industrie in via di sviluppo. Ma sono stati restii a entrare nel settore a causa dello stigma sociale legato alla cannabis. (Ma questo sta cambiando).
Per la maggior parte, gli imprenditori di cannabis hanno fatto ricorso alla raccolta di capitali da familiari e amici per le loro imprese. La legalizzazione federale della cannabis potrebbe scatenare un'inondazione di imprenditori interessati allo spazio ma incapaci di avviare attività a causa della mancanza di finanziamenti. Potrebbe anche dare il via a un mercato a termine di contratti di cannabis in modo analogo a quello di un mercato a termine di altri prodotti agricoli. Gli agricoltori che coltivano cannabis potrebbero coprire i rischi scommettendo su contratti futures.
L'assenza della legalizzazione federale ha anche il potenziale di causare problemi di approvvigionamento limitando la terra coltivata per la cannabis. Affinché qualsiasi settore cresca, l'offerta deve soddisfare o superare la domanda per far crescere il mercato. Nel caso della cannabis, l'offerta è limitata. Questo perché la legge sulle sostanze controllate limita la quantità di terra che gli agricoltori possono dedicare alla sua coltivazione. Le piccole imprese dominano la produzione di cannabis nelle aree urbane negli Stati Uniti, mentre la ricerca sui suoi usi medicinali guida il mercato della coltivazione rurale.
Al contrario, la situazione a nord del Canada, dove viene praticato un approccio relativamente benigno alla cannabis, è diversa. Il Canada è diventato il più grande esportatore di cannabis negli Stati Uniti. Mentre gli imprenditori locali di cannabis negli Stati Uniti hanno per lo più piccole coltivazioni coltivate, la Canopy Growth Corporation (CGC) canadese ha 4, 3 milioni di ettari coltivati. Secondo i rapporti, ha anche più di un terzo dei contratti nel paese per il piatto ricreativo.
Questo ci porta alla terza ricaduta dall'assenza di una direttiva federale positiva per la cannabis. I prezzi variano notevolmente tra gli stati e dipendono in gran parte dalle economie locali. Ad esempio, i prezzi della cannabis sono diminuiti drasticamente negli Stati che hanno legalizzato la cannabis per uso ricreativo, come Washington e Oregon. La disparità significativa nei prezzi è negativa per i consumatori e per gli imprenditori perché limita la crescita del mercato della cannabis concentrandola in stati selezionati. Il divieto del commercio interstatale di cannabis significa che i clienti non possono trasportare cannabis tra diverse giurisdizioni e possono essere perseguiti ai sensi delle normative federali se sono in possesso del farmaco. L'effetto non è limitato agli stati. Le dimensioni delle operazioni per Canopy Growth in Canada offrono il potenziale per attuare economie di scala. Ciò si riflette nei prezzi dei prodotti a base di cannabis nel paese: acquistare la cannabis in Canada è più economico del 30% rispetto agli Stati Uniti.
La linea di fondo
Il più grande effetto della legalizzazione federale sarebbe la razionalizzazione del mercato per la produzione di cannabis negli Stati Uniti. Attualmente, il mercato è dominato da piccole e medie imprese che non hanno l'accesso necessario ai finanziamenti o alle economie di scala per trasformarlo con prodotti e marchi innovativi. Quest'ultimo è particolarmente importante se la cannabis deve andare oltre la sua classificazione federale negativa per diventare una forma legalmente accettabile di ricreazione sociale. Le società statunitensi interessate ai mercati hanno scelto di quotarsi sulle borse del Canada, a causa dell'incertezza normativa negli Stati Uniti. La legalizzazione federale potrebbe aprire le porte alle piccole imprese per perseguire grandi ambizioni o consentire ai grandi attori multinazionali con ampie competenze e fondi di entrare nel mercato. Potrebbero investire in ricerca e marketing e, inoltre, abbassare i prezzi.
