Gli acquisti sul mercato aperto aumentano i prezzi delle obbligazioni e le vendite sul mercato aperto riducono i prezzi delle obbligazioni. Pertanto, le operazioni di mercato aperto (OMO) incidono positivamente sui prezzi delle obbligazioni. I tassi di interesse sono negativamente correlati ai prezzi delle obbligazioni. Ne consegue che gli acquisti sul mercato aperto riducono i tassi di interesse e le vendite sul mercato aperto aumentano i tassi di interesse.
PRINCIPALI ATTIVITÀ
- Gli acquisti sul mercato aperto aumentano i prezzi delle obbligazioni e le vendite sul mercato aperto riducono i prezzi delle obbligazioni. Quando la Federal Reserve acquista obbligazioni, i prezzi delle obbligazioni aumentano, il che a sua volta riduce i tassi di interesse. Gli acquisti sul mercato aperto aumentano l'offerta di moneta, il che rende il denaro meno prezioso e riduce il tasso di interesse nel mercato monetario. Gli OMO prevedono l'acquisto o la vendita di titoli, in genere titoli di stato.
In che modo gli acquisti sul mercato aperto influiscono sui prezzi delle obbligazioni
Quando la Federal Reserve acquista obbligazioni attraverso operazioni di mercato aperto, la Fed sta aumentando la domanda di obbligazioni. Se un individuo acquista obbligazioni, non è sufficiente aumentare i prezzi sul mercato. Tuttavia, la Fed può spendere centinaia di miliardi di dollari per acquistare obbligazioni tramite OMO. Il risultato degli acquisti sul mercato aperto della Fed è un aumento della domanda che è abbastanza grande da aumentare i prezzi delle obbligazioni. Gli obbligazionisti esistenti volevano tali obbligazioni per vari motivi, quindi la Fed deve offrire loro prezzi più alti per convincerli a vendere.
In che modo l'acquisto di obbligazioni influisce sui tassi di interesse
Quando la Federal Reserve acquista obbligazioni, i prezzi delle obbligazioni aumentano, il che a sua volta riduce i tassi di interesse. L'effetto diretto di un aumento del prezzo delle obbligazioni sui tassi di interesse è più facile da vedere. Se un'obbligazione da $ 100 paga $ 5 all'anno in interessi, allora il tasso di interesse su quell'obbligazione è del 5% all'anno. Se il prezzo delle obbligazioni sale a $ 125, allora $ 5 all'anno di interesse è solo un tasso di interesse del 4%.
In effetti, l'effetto di una variazione del prezzo delle obbligazioni è più forte perché anche il capitale rimborsato alla fine rimane costante. Supponiamo che l'obbligazione pagando $ 5 all'anno avesse un valore nominale di $ 100 e un tempo di scadenza di 25 anni. La variazione del prezzo delle obbligazioni da $ 100 a $ 125 comporterebbe anche una perdita di capitale di $ 1 all'anno. Il rendimento dell'obbligazione scenderebbe dal 5% a circa il 3%.
Infine, la Fed acquista obbligazioni con contanti. I paesi, le imprese e gli individui da cui la Fed ha acquistato le obbligazioni ora hanno più liquidità. Dal momento che hanno più denaro, l'offerta di moneta è aumentata. Gli acquisti sul mercato aperto aumentano l'offerta di moneta, il che rende il denaro meno prezioso e riduce il tasso di interesse nel mercato monetario.
Comprensione delle operazioni di mercato aperto
Gli OMO sono uno strumento utilizzato dalle banche centrali per attuare la politica monetaria. Gli OMO prevedono l'acquisto o la vendita di titoli, in genere titoli di stato. Le operazioni di mercato aperto influenzano indirettamente il tasso sui fondi federali, che funge da tasso di interesse per i prestiti tra banche. Le banche devono spesso prendere in prestito fondi l'uno dall'altro per soddisfare i requisiti di riserva durante la notte. Questi fondi sono prestati a un tasso di interesse chiamato tasso dei fondi federali.
Influenzando l'offerta di moneta attraverso gli OMO, la Fed può influenzare il tasso dei fondi federali. I bassi tassi di indebitamento delle riserve rendono relativamente facile per le banche procurarsi denaro, portando a tassi di interesse più bassi per le imprese e i consumatori. I prezzi delle obbligazioni sono negativamente correlati ai tassi di interesse. Quando i tassi di interesse salgono, le obbligazioni esistenti con i vecchi tassi delle cedole non sono più preziose delle nuove obbligazioni con il tasso delle cedole più elevato. Sul mercato aperto, il prezzo delle obbligazioni con interessi inferiori deve scendere per rendere uguale il rendimento atteso per tutte le obbligazioni comparabili.
Operazioni di mercato aperto dopo il 2008
Dal 2008 al 2013, il Federal Open Market Committee (FOMC) ha mirato a tassi di interesse molto bassi per stimolare l'attività economica e mantenere il normale funzionamento degli istituti finanziari. Come parte di questa politica espansiva, la Fed ha acquistato titoli del Tesoro e titoli garantiti da ipoteca. Ciò ha aumentato l'offerta di moneta, ha abbassato i tassi di interesse e ha aumentato i prezzi delle obbligazioni.
