Il reddito netto è il profitto che una società ha guadagnato per un periodo, mentre il flusso di cassa derivante dalle attività operative misura, in parte, la liquidità in entrata e in uscita durante le operazioni quotidiane di un'azienda. L'utile netto è il punto di partenza nel calcolo del flusso di cassa derivante dalle attività operative. Tuttavia, entrambi sono importanti nel determinare lo stato finanziario di un'azienda.
Reddito netto
Il reddito netto viene calcolato sottraendo il costo totale delle vendite, le spese operative, gli ammortamenti, gli interessi, gli ammortamenti e le tasse. Chiamato anche profitto contabile, le entrate nette sono incluse nel conto economico insieme a tutti i ricavi e le spese.
Di seguito è riportato il conto economico per Exxon Mobil Corporation (XOM) dal rendiconto 10K 2017 della società:
- Entrate o vendite totali = $ 237 miliardi (blu). Costi totali e altre detrazioni = $ 225, 68 miliardi (in rosso). I costi totali includono spese di produzione di $ 34 miliardi, spese di SG&A di $ 10, 9 miliardi e $ 19, 893 miliardi di costi di ammortamento distribuiti nel corso degli anni per l'acquisto di beni come immobili, impianti e macchinari. Utile o reddito netto = $ 19, 8 miliardi (verde) dopo aver sottratto costi, detrazioni e tasse.
Flusso di cassa dalle operazioni
Flusso di cassa dalle operazioni fa parte del rendiconto finanziario. Il rendiconto finanziario è un rendiconto finanziario che sintetizza la quantità di liquidità e mezzi equivalenti che entrano ed escono da un'azienda.
Il rendiconto finanziario (CFS) misura la capacità di una società di gestire la propria posizione di cassa, il che significa quanto la società generi liquidità per pagare le proprie obbligazioni di debito e finanziare le proprie spese operative.
Il flusso di cassa dalle operazioni comprende le attività principali quotidiane all'interno di un'azienda che generano flussi in entrata e in uscita. Loro includono:
- Ricevute da vendite di beni e servizi, raccolte durante un periodo Pagamenti effettuati a fornitori di beni e servizi utilizzati nella produzione Pagamenti a dipendenti o altre spese effettuate durante un periodo Pagamenti Affitti Pagamenti delle entrate
Il flusso di cassa derivante dalle attività operative riflette anche le variazioni di alcune attività e passività correnti dal bilancio. Gli aumenti delle attività correnti, quali inventari, crediti e ricavi differiti, sono considerati impieghi di liquidità, mentre le riduzioni di tali attività sono fonti di liquidità. Analogamente, le riduzioni delle passività correnti, quali debiti, passività fiscali e ratei passivi, sono considerate impieghi di liquidità (deflusso di cassa per estinguere il debito), mentre gli aumenti di tali passività sono fonti di liquidità (afflusso di liquidità dal nuovo capitale preso in prestito).
Il flusso di cassa da attività operative esclude il utilizzo di liquidità per acquisti di spese in conto capitale e investimenti a lungo termine, nonché eventuali afflussi di cassa derivanti dalla vendita di attività a lungo termine. Sono esclusi anche i contanti pagati come dividendi agli azionisti e quelli ricevuti da un'emissione di obbligazioni e azioni.
Flusso di cassa da operazioni vs. reddito netto
L'utile netto è riportato dal conto economico ed è la prima voce del rendiconto finanziario. Il flusso di cassa netto da attività operative è calcolato come la somma dell'utile netto, rettifiche per spese non monetarie e variazioni del capitale circolante.
Tuttavia, alcune voci sono trattate diversamente nel rendiconto finanziario che nel conto economico. Le spese non in contanti, come l'ammortamento e l'ammortamento basato su azioni, devono essere incluse nel reddito netto, ma tali costi non riducono la quantità di liquidità generata da una società in un determinato periodo. Di conseguenza, queste spese vengono aggiunte nel rendiconto finanziario.
Di seguito è riportato il rendiconto finanziario per Exxon Mobil Corporation (XOM) dall'estratto conto 10K 2017 della società:
- La cifra del reddito netto di $ 19, 8 miliardi (verde) è la prima riga del rendiconto finanziario. L'importo dell'ammortamento di $ 19, 8 miliardi (blu) è stato aggiunto nuovamente al flusso di cassa. Se ricordate in precedenza, si trattava di una detrazione a conto economico. La liquidità netta da operazioni era di $ 30 miliardi (rossa) per l'anno per Exxon.
Aumento del flusso di cassa dalle attività operative
Le aziende possono aumentare il flusso di cassa dalle operazioni migliorando l'efficienza con cui gestiscono le loro attività e passività correnti. L'aumento del turnover delle scorte indica un miglioramento della gestione delle scorte poiché mostra scorte basse rispetto alle vendite e, di conseguenza, diventa una fonte di liquidità.
Le migliori pratiche di raccolta dei crediti riducono i giorni di vendite in sospeso, diminuendo i crediti. Se i crediti diminuiscono, ciò implica che una quantità maggiore di liquidità è entrata nella società da parte dei clienti che pagano i loro conti di credito: l'importo di cui è diminuito l'AR viene quindi aggiunto alle vendite nette. Se i crediti aumentano da un periodo contabile all'altro, l'importo dell'aumento deve essere dedotto dalle vendite nette perché, sebbene l'importo rappresentato in AR sia un ricavo, non è denaro contante. In breve, i giorni di vendite in sospeso inferiori indicano che un'azienda sta riscuotendo crediti più rapidamente, il che è una fonte di denaro.
Giorni di crescita pagabili in sospeso è considerato uno sviluppo positivo, dal punto di vista della liquidità, supponendo che la società non incorra in costi di indebitamento o tensioni nei rapporti con i fornitori. Con l'aumentare dei giorni di debito in essere, i flussi di cassa delle operazioni aumentano.
Key Takeaways
I bilanci, come il conto economico e il rendiconto finanziario, forniscono un registro continuo delle condizioni finanziarie di una società e sono utilizzati da creditori, analisti di mercato e investitori per valutare la solidità finanziaria e il potenziale di crescita di una società.
Il reddito netto è una metrica chiave della redditività ed è un fattore trainante dei prezzi delle azioni e delle valutazioni delle obbligazioni. Il flusso di cassa dalla sezione delle attività operative mostra le rettifiche apportate all'utile netto.
A differenza dell'utile netto, il flusso di cassa operativo esclude le voci non monetarie come gli ammortamenti, che possono travisare la posizione finanziaria effettiva di una società. Una società con forti flussi di cassa operativi ha più entrate che uscite. Inoltre, le società con tassi di crescita elevati o flussi di cassa in miglioramento hanno maggiori probabilità di avere un reddito netto stabile, essere in grado di aumentare i dividendi, espandere le operazioni e recessioni economiche meteorologiche.
Sia il reddito netto che il flusso di cassa dovrebbero essere confrontati con altre società del settore per ottenere parametri di riferimento delle prestazioni e comprendere eventuali tendenze a livello di mercato. (Per la lettura correlata, vedere "È possibile avere un flusso di cassa positivo e un reddito netto negativo?")
