La durata modificata è una versione modificata della durata di Macaulay e tiene conto del modo in cui le fluttuazioni dei tassi di interesse influiscono sulla durata di un'obbligazione. Utilizzare Microsoft Excel per calcolare la durata modificata di un'obbligazione in base a questi parametri: data di regolamento, data di scadenza, tasso della cedola, rendimento alla scadenza e frequenza.
La durata modificata determina la variazione del valore di un titolo a reddito fisso in relazione a una variazione del rendimento alla scadenza. La formula utilizzata per calcolare la durata modificata di un'obbligazione è la durata di Macaulay dell'obbligazione divisa per 1 più il rendimento alla scadenza dell'obbligazione diviso per il numero di periodi di cedola all'anno.
In Excel, la formula utilizzata per calcolare la durata modificata di un'obbligazione è incorporata nella funzione MDURATION. Questa funzione restituisce la durata di Macaulay modificata per motivi di sicurezza, supponendo che il valore nominale sia $ 100.
Ad esempio, supponiamo di voler calcolare la durata modificata di Macaulay di un'obbligazione con una data di regolamento il 1 ° gennaio 2015, una data di scadenza il 1 ° gennaio 2025, un tasso di cedola annuale del 5%, un rendimento annuo alla scadenza del 7% e il il coupon viene pagato trimestralmente.
Per trovare la durata modificata, procedere come segue in Excel:
- Innanzitutto, fai clic con il pulsante destro del mouse sulle colonne A e B.Avanti, fai clic con il pulsante sinistro del mouse su Larghezza colonna e modifica il valore su 32 per ciascuna delle colonne, quindi fai clic su OK. Immettere "Descrizione legame" nella cella A1 e selezionare la cella A1 e premere contemporaneamente i tasti CTRL e B per rendere il titolo in grassetto. Quindi, inserisci "Dati obbligazionari" nella cella B1 e seleziona la cella B1 e premi insieme i tasti CTRL e B per rendere il titolo in grassetto. Inserisci "Data di regolamento del legame" nella cella A2 e "1 gennaio 2015" nella cella B2. Successivamente, inserisci "Data di scadenza obbligazionaria" nella cella A3 e "1 gennaio 2025" nella cella B3. Quindi, inserisci "Coupon Rate annuale" nella cella A4 e "5%" in B4. Nella cella A5, inserisci "Rendimento annuo alla scadenza" e nella cella B5, inserisci "7%". Poiché il coupon viene pagato trimestralmente, la frequenza sarà 4. Immettere "Frequenza pagamento coupon" nella cella A6 e "4" nella cella B6. Successivamente, immettere "Base" nella cella A7 e "3" nella cella B8. In Excel, la base è facoltativa e il valore scelto calcola la durata modificata utilizzando i giorni di calendario effettivi per il periodo di competenza e presuppone che ci siano 365 giorni in un anno. Ora puoi risolvere la durata modificata di Macaulay dell'obbligazione. Immettere "Durata modificata" nella cella A8 e la formula "= MDURATION (B2, B3, B4, B5, B6, B7)" nella cella B8. La durata modificata risultante è 7.59.
La formula utilizzata per calcolare la variazione percentuale del prezzo dell'obbligazione è la variazione del rendimento alla scadenza moltiplicata per il valore negativo della durata modificata moltiplicato per il 100%. Pertanto, se i tassi di interesse aumentano dell'1%, il prezzo dell'obbligazione dovrebbe scendere del 7, 59% =.
