Una convenzione di conteggio dei giorni misura il modo in cui gli interessi maturano sugli investimenti come obbligazioni, titoli, mutui e prestiti nel tempo. In particolare, si tratta di un sistema utilizzato nel mercato obbligazionario per determinare il numero di giorni e l'ammontare degli interessi maturati tra due date della cedola (quando la data della cedola successiva è inferiore a un periodo di cedola completo).
Il calcolo è importante per gli operatori di varie obbligazioni perché, quando un'obbligazione viene venduta, il venditore ha diritto a una parte del pagamento della cedola. La convenzione di conteggio dei giorni determina esattamente quanto.
Key Takeaways
- Una convenzione di conteggio dei giorni viene utilizzata per calcolare il numero di giorni e l'ammontare degli interessi maturati tra due date della cedola. Il calcolo è importante per i commercianti di obbligazioni poiché, quando viene venduta un'obbligazione, il venditore ha diritto ad alcuni pagamenti della cedola. La convenzione 30/360 è la più semplice, poiché si presume che ogni mese abbia 30 giorni. Il reale / effettivo utilizza il numero preciso di giorni nel mese e nell'anno, garantendo che tutti i trader di obbligazioni si trovino su un piano di parità quando un'obbligazione è venduto tra due date coupon.
Poiché non esiste un'autorità centrale per definire le regole di conteggio dei giorni su tutti i titoli, non esiste una terminologia standard da applicare a tutte le situazioni. Tuttavia, l'International Swap Dealers Association ha raccolto e documentato metodi comuni. I tre da capire sono convenzioni conosciute come "30/360", "Actual / 360" e "Actual / Actual".
30/360
La notazione utilizzata per le convenzioni sul conteggio dei giorni mostra il numero di giorni in un dato mese diviso per il numero di giorni in un anno. Il risultato rappresenta la frazione dell'anno rimanente che verrà utilizzata per calcolare l'ammontare degli interessi dovuti.
La notazione 30/360 è la convenzione più semplice da usare perché presuppone che ci siano 30 giorni in ogni mese, anche se alcuni mesi in realtà hanno 31 giorni. Ad esempio, il periodo dal 1 maggio al 1 agosto è considerato a 90 giorni di distanza, secondo la convenzione 30/360, ma il numero effettivo di giorni è maggiore perché sia maggio che luglio hanno 31 giorni.
Data la semplicità della convenzione di conteggio dei giorni 30/360, viene spesso utilizzata nei calcoli degli interessi maturati per obbligazioni societarie, di agenzia e municipali. Inoltre è comunemente utilizzato dagli investitori in titoli garantiti da ipoteca.
Actual / 360 e Actual / 365
Il valore reale / 360 è più comunemente usato nel calcolo degli interessi maturati per commercial paper, T-Bills e altri strumenti di debito a breve termine che hanno meno di un anno alla scadenza. Viene calcolato utilizzando il numero effettivo di giorni tra i due periodi, diviso per 360.
Come probabilmente hai indovinato, l'attuale / 365 è simile al reale / 360, tranne per il fatto che utilizza 365 come denominatore. L'attuale / 365 è più comunemente usato quando si valutano i titoli del Tesoro del governo degli Stati Uniti.
Actual / Actual
La convenzione effettiva / effettiva utilizza il numero effettivo di giorni tra due periodi e divide il risultato per il numero di giorni dell'anno, anziché assumere che ogni anno sia composto da 360 o 365 giorni.
Naturalmente, sappiamo che in realtà ci sono sempre 365 giorni all'anno (ad eccezione degli anni bisestili), ma queste convenzioni sono standard che si sono sviluppati nel tempo e aiutano a garantire che tutti siano sullo stesso campo di gioco quando un legame viene venduto tra le date dei coupon.
