I fondamenti dell'investimento in obbligazioni ad alto rendimento
Quando si cerca di comprendere i cosiddetti bond spazzatura ad alto rendimento, è importante esaminare attentamente le convinzioni comuni in merito a questi legami. A quanto pare, nonostante il loro nome, le obbligazioni spazzatura non sono così rischiose come si ritiene comunemente. Ecco alcuni fatti riguardanti le obbligazioni spazzatura che molti investitori potrebbero non aver preso pienamente in considerazione:
- Oggi, circa il 20% di tutte le aziende è classificato come "spazzatura". Ciò significa che il mercato è piuttosto diversificato da ciò che il termine era inteso rappresentare quando è diventato popolare tre decenni fa. Molte volte un'azienda di stato "spazzatura" è semplicemente una che fa le sue cose indipendentemente dalle tendenze del mercato. Ciò significa che lo status di "spazzatura" non significa sempre che una società è instabile, ma è importante notare che tali obbligazioni spazzatura pagano un tasso molto più elevato rispetto a investimenti di dimensioni simili altrove. Fornito questi fatti, indagando prudentemente il mercato delle obbligazioni spazzatura per il diritto l'investimento è una pratica di investimento utile per gli investitori che desiderano massimizzare il ROI.
In breve, le obbligazioni ad alto rendimento sono più rischiose rispetto alle obbligazioni a rendimento inferiore, ma offrono rendimenti maggiori. Quindi, prendersi il proprio tempo per indagare su una società di stato spazzatura può comportare rendimenti significativamente più grandi rispetto a seguire opportunità di investimento tradizionalmente "meno rischiose". D'altro canto, poiché il rischio è maggiore, il capitale totale investito in obbligazioni spazzatura dovrebbe rimanere inferiore a quello investito altrove per mitigare le perdite nel caso in cui tali investimenti falliscano. Quando si considera di investire in un'obbligazione spazzatura, è importante condurre un'indagine approfondita dei suoi rischi.
Vantaggi delle obbligazioni societarie ad alto rendimento
A causa dei rendimenti più elevati, le obbligazioni spazzatura forniscono agli investitori, lentamente sono diventate sempre più popolari negli anni. Dato che le obbligazioni societarie in generale pagano rendimenti più elevati rispetto alla maggior parte delle obbligazioni emesse dal governo, è possibile vedere l'attrazione date le altre opzioni obbligazionarie disponibili per gli investitori. Sebbene i titoli di Stato siano i titoli più affidabili, che li rendono i più popolari, questa affidabilità comporta una riduzione del ROI.
Le obbligazioni offrono inoltre alcuni vantaggi significativi agli investitori rispetto agli investimenti azionari. Ecco alcuni vantaggi:
- Possedere un'obbligazione non significa avere un interesse nella società. Vengono pagati sulla base di un tasso stabile per un periodo, il che è qualcosa che gli investimenti azionari non garantiscono.Poiché non si è interessati agli utili giornalieri quando si investe in un'obbligazione, è meno necessario essere coinvolti con il business in generale. Le obbligazioni societarie consentono agli investitori una maggiore diversità nelle opzioni di investimento. Possono scegliere di investire in un numero qualsiasi di settori economici diversi. Questo li rende ideali per compilare un portafoglio a reddito fisso o azionario se hai bisogno di un po 'più di diversità. A causa del loro programma a reddito fisso, le obbligazioni societarie spesso forniscono agli investitori un reddito stabile affidabile e conveniente, altre opportunità di investimento non lo fanno. Vi sono, tuttavia, eccezioni a questo, come le obbligazioni a cedola zero e le obbligazioni a tasso variabile, che offrono diversi piani di pagamento e opzioni. Poiché possono essere vendute in qualsiasi momento, anche prima della maturazione, le obbligazioni societarie sono molto più liquide di molte altre opportunità di investimento. La data di scadenza di un'obbligazione societaria viene stabilita al momento dell'emissione. Esistono tre intervalli di date di scadenza di base, che offrono molta flessibilità agli investitori:
- A breve termine - Le obbligazioni a breve termine sono obbligazioni con scadenza a cinque anni o meno. Medio termine - Le obbligazioni a medio termine sono obbligazioni con scadenza tra 5 e 12 anni . A lungo termine - Le obbligazioni a lungo termine sono obbligazioni con scadenza oltre 12 anni
I rischi delle obbligazioni societarie ad alto rendimento
Per essere chiari, il rischio di insolvenza non è significativo per le obbligazioni spazzatura o ad alto rischio. In effetti, le medie storiche per inadempienze annuali sono solo del 4% circa all'anno. Ciò significa che non vi è un grande impatto sulle prestazioni del junk bond a causa dei valori predefiniti effettivi.
Il rischio, quindi, si presenta sotto forma di volatilità della performance delle obbligazioni rispetto ad altri settori del mercato obbligazionario. In effetti, si comportano bene nel tempo, come mostra il valore predefinito del 4%. Tuttavia, diventano rischiosi quando le condizioni dell'ambiente di mercato diventano aspre. Quando il mercato, come nel 2008, ad esempio, si è inasprito, le obbligazioni spazzatura possono fallire a tutti i livelli nei settori di attività interessati. In breve, quando l'economia soffre, le obbligazioni spazzatura hanno molte più probabilità di fallire rispetto alle obbligazioni tradizionali. Più stabile è l'economia nel suo insieme, più questo rischio è ridotto al minimo.
La performance storica di Junk Bonds
Nonostante i devastanti effetti a breve termine come gli scandali sui risparmi e sui prestiti negli anni '80, la recessione del 2008 e il crollo delle dot com nei primi anni 2000 hanno avuto sulle obbligazioni societarie ad alto rendimento, hanno continuato a mantenere una forte crescita della performance complessiva, rivelando la capacità del mercato di rimbalzare insieme all'economia.
Nel confrontare la loro performance storica in particolare con altre obbligazioni, le obbligazioni spazzatura hanno registrato una media di sei punti migliore rispetto alle obbligazioni del Tesoro USA nello stesso periodo. Questa crescita, tuttavia, mostra anche la volatilità intrinseca di tali obbligazioni. Sono stati migliori del 21% e in ritardo del 2, 6%.
Chiaramente, la lezione qui è che le obbligazioni ad alto rendimento sono le migliori quando l'economia è stabile e sta vivendo una crescita. D'altro canto, le obbligazioni ad alto rendimento non funzionano così bene se l'economia non è sana o se esiste il rischio di una recessione. Gli investimenti ad alto rischio saranno i primi ad andare in tempi difficili.
Quando si tratta di variazioni dei tassi di interesse, le obbligazioni ad alto rendimento non sono influenzate tanto quanto le obbligazioni a basso rendimento, dove i cambiamenti sarebbero percepiti in modo più significativo nei rendimenti.
La linea di fondo
Data la performance storica delle obbligazioni societarie ad alto rendimento, è lecito chiedersi: per quale tipo di investitore le obbligazioni societarie ad alto rendimento hanno più senso?
In generale, tali obbligazioni spazzatura sono viste dagli investitori come una sorta di "via di mezzo" tra le obbligazioni e il mercato azionario. Sì, sono più volatili rispetto alle obbligazioni "normali", ma non come titoli volatili. Inoltre, offrono un pagamento maggiore rispetto alle obbligazioni a rendimento inferiore, ma non tanto quanto le azioni - a lungo termine. Nel tempo, la loro capacità di operare in linea (correlata) con il mercato azionario offrendo investimenti meno rischiosi ha continuato a renderli una terza opzione interessante per molti tipi diversi di investitori, che vanno da investitori privati a istituzionali.
Nel complesso, gli investitori che desiderano rendimenti elevati e il potenziale di apprezzamento a lungo termine dai propri investimenti e che possono sopportare il rischio più elevato di tali obbligazioni dovrebbero indagare sul mercato obbligazionario ad alto rendimento. Tuttavia, poiché queste obbligazioni sono volatili, gli investitori che non possono tollerare il rischio o che cercano solo un'opzione a breve termine dovrebbero cercare altrove.
