Che cos'è un fondo di fondi (FOF)?
Un fondo di fondi (FOF), noto anche come investimento multi-gestore, è un fondo di investimento aggregato che investe in altri tipi di fondi. In altre parole, il suo portafoglio contiene diversi portafogli sottostanti di altri fondi. Queste partecipazioni sostituiscono qualsiasi investimento direttamente in obbligazioni, azioni e altri tipi di titoli.
Gli FOF investono solitamente in altri fondi comuni di investimento o hedge fund. Sono generalmente classificati come "vincolati" o in grado di investire solo in fondi gestiti dalla società di gestione della FOF o "non vincolati" o in grado di investire in fondi in tutto il mercato.
Come funziona un fondo di fondi
La strategia del fondo di fondi (FOF) mira a raggiungere un'ampia diversificazione e un'adeguata allocazione delle attività con investimenti in una varietà di categorie di fondi che sono tutte racchiuse in un unico portafoglio.
Esistono diversi tipi di FOF, ognuno dei quali agisce su un diverso schema di investimento. Un FOF può essere strutturato come un fondo comune di investimento, un hedge fund, un fondo di private equity o un fondo di investimento. L'UFF può essere vincolato, il che significa che investe solo in portafogli gestiti da una società di investimento. In alternativa, il FOF può essere libero, consentendogli di investire in fondi esterni controllati da altri gestori di altre società.
Key Takeaways
- Un fondo di fondi (FOF) è un fondo raggruppato che investe in altri fondi. I fondi di investimento collettivi di solito investono in altri hedge fund o fondi comuni di investimento. La strategia del fondo di fondi (FOF) mira a raggiungere un'ampia diversificazione e un rischio minimo. hanno rapporti di spesa più elevati rispetto ai normali fondi comuni di investimento.
Vantaggi del fondo di fondi
In genere, i FOF attraggono i piccoli investitori che desiderano ottenere una migliore esposizione con minori rischi rispetto all'investimento diretto in titoli o persino in singoli fondi. Investire in un FOF offre agli investitori servizi e competenze di gestione patrimoniale professionale.
Investire in un FOF consente inoltre agli investitori con un capitale limitato di attingere a portafogli diversificati con diverse attività sottostanti. Molti di questi sarebbero fuori portata per l'investitore al dettaglio medio. Ad esempio, gli hedge fund in genere richiedono investimenti minimi a sei cifre o richiedono agli investitori un patrimonio netto minimo o entrambi.
La maggior parte degli FOF richiede una procedura formale di due diligence per i gestori dei fondi, sia i propri che quelli che gestiscono i fondi sottostanti. Vengono verificati i background dei gestori delle applicazioni, il che garantisce il background e le credenziali del gestore del portafoglio nel settore dei titoli.
Professionisti
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Massima diversificazione
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Competenza gestionale professionale
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Alleviamento del rischio e della volatilità
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Esposizione ad attività generalmente oltre i piccoli investitori
Contro
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Livello aggiuntivo di commissioni
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Rischio di sovrapposizione nelle aziende
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Difficoltà a trovare manager qualificati, fondi
Svantaggi del fondo di fondi
Sebbene i FOF forniscano diversificazione e una minore esposizione alla volatilità del mercato, questi rendimenti possono essere ridotti da commissioni di investimento che sono in genere superiori ai fondi di investimento tradizionali. Commissioni più elevate derivano dalla combinazione di commissioni in aggiunta alle commissioni.
Come la maggior parte dei fondi comuni di investimento, un FOF sostiene una spesa operativa annuale, nota come rapporto di spesa, nonché commissioni di gestione e costi operativi. Tuttavia, gli investitori in FOF pagano sostanzialmente il doppio, poiché anche i fondi sottostanti in FOF hanno tutti i loro costi e commissioni annuali.
In passato, i prospetti dei fondi di fondi non includevano sempre le commissioni dei fondi sottostanti. A partire da gennaio 2007, la SEC ha iniziato a richiedere che tali commissioni fossero divulgate in una linea denominata Commissioni e spese di fondi acquisite (AFFE).
Un fondo di fondi potrebbe addebitare commissioni di gestione annue dello 0, 5% all'1% per investire in fondi che addebitano un'altra commissione di gestione annuale dell'1%. Quindi, l'investitore FOF in somma sta pagando fino al 2%. Non c'è da stupirsi che, dopo aver allocato il denaro investito in commissioni e altre imposte dovute, i rendimenti degli investimenti in fondi di fondi possano essere generalmente inferiori rispetto ai profitti che i fondi a gestore singolo possono fornire, anche se i fondi funzionano molto bene.
Anche scegliere buoni gestori e fondi può essere difficile, specialmente se la FOF è vincolata. L'UFF può finire per possedere lo stesso titolo o altro titolo attraverso diversi fondi diversi, riducendo così la diversificazione effettiva.
Esempio reale per il fondo di fondi
Dal momento che sono così vari, i fondi di fondi possono essere difficili da rintracciare come gruppo e confrontare. Tuttavia, esiste un indice. L'Indice Barclay Fund of Funds, sponsorizzato da Barclay-Hedge, un fornitore di dati su investimenti alternativi, è una misura del rendimento medio di tutti gli FOF segnalati nel database aziendale; include da 500 a 650 fondi. A marzo 2019, 583 fondi hanno registrato un rendimento medio del 3, 95% da inizio anno.
