Che cos'è un prezzo variabile?
In un contratto di swap, il prezzo variabile è la gamba che dipende dal livello di una variabile, come un tasso di interesse, un tasso di cambio o il prezzo di un'attività. La maggior parte degli swap prevede una gamba fluttuante e una gamba fissa sebbene sia possibile che entrambe le gambe fluttuino.
La parte che paga il tasso variabile prevede che tale tasso diminuirà durante la vita dello swap.
Comprensione del prezzo variabile
Uno swap è un accordo tra due parti per scambiare sequenze di flussi di cassa per un determinato periodo di tempo. Di solito, al momento dell'inizio del contratto, almeno una di queste serie di flussi di cassa è determinata da una variabile casuale o incerta, come un tasso di interesse, un tasso di cambio, un prezzo azionario o un prezzo delle materie prime.
Tuttavia, il tipo più comune e più semplice di swap è lo swap su tassi di interesse semplici, seguito dal secondo swap su valute.
In un semplice scambio di tassi di interesse alla vaniglia, la Parte A accetta di pagare alla Parte B un tasso di interesse fisso prestabilito su un capitale nozionale in date specifiche per un determinato periodo di tempo. Allo stesso tempo, la Parte B accetta di effettuare pagamenti basati su un tasso di interesse variabile alla Parte A sullo stesso capitale nozionale nelle stesse date specificate per lo stesso periodo di tempo specificato.
Scambio di vaniglia semplice
In un semplice scambio di vaniglia, i due flussi di cassa sono pagati nella stessa valuta. Le date di pagamento specificate sono denominate date di regolamento e i tempi intermedi sono chiamati periodi di regolamento. Poiché gli swap sono contratti personalizzati, i pagamenti di interessi possono essere effettuati annualmente, trimestralmente, mensilmente o in qualsiasi altro intervallo determinato dalle parti.
Mentre il flusso a tasso fisso non cambia per la durata dello scambio, il flusso a tasso variabile cambia periodicamente. Il tasso variabile si adatterà come tasso di interesse di riferimento, in base alle condizioni di mercato. Il benchmark è spesso LIBOR, ma può anche essere il rendimento in titoli del Tesoro USA a un anno o un altro tasso di interesse.
Due parti, chiamate controparti, effettuano operazioni di swap fixed-for-floating per ridurre la loro esposizione alle variazioni dei tassi di interesse o tentare di trarre profitto dalle variazioni dei tassi di interesse.
Scambio di valuta
In uno scambio di valute, le due controparti si scambiano capitale e pagamenti di interessi fissi su un prestito in una valuta con pagamenti di capitale e interessi fissi su un prestito simile in un'altra valuta. A differenza di uno swap su tassi di interesse, le parti di uno swap su valute scambieranno gli importi principali all'inizio e alla fine dello swap. I due importi di capitale specificati sono impostati in modo da essere approssimativamente uguali tra loro, dato il tasso di cambio al momento dell'inizio dello swap.
Qui, il prezzo variabile è il tasso di cambio tra le due valute.
