I futures e le opzioni sono entrambi strumenti derivati, il che significa che derivano il loro valore da un'attività o strumento sottostante. Sia i futures che le opzioni hanno i loro vantaggi e svantaggi. Uno dei vantaggi delle opzioni è ovvio. Un contratto di opzione fornisce all'acquirente del contratto il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività o uno strumento finanziario a un prezzo fisso entro o prima di un mese futuro prestabilito. Ciò significa che il rischio massimo per l'acquirente di un'opzione è limitato al premio pagato.
Ma i futures presentano alcuni vantaggi significativi rispetto alle opzioni. Un contratto a termine è un accordo vincolante tra un acquirente e un venditore per acquistare o vendere un'attività o uno strumento finanziario a un prezzo fisso a un mese futuro prestabilito. Sebbene non siano adatti a tutti, sono adatti a determinati investimenti e determinati tipi di investitori. (Per la lettura correlata, consultare: Fondamenti sui futures )
Di seguito, presentiamo cinque vantaggi del futuro rispetto alle opzioni:
- I futures sono ottimi per la negoziazione di determinati investimenti: i futures potrebbero non essere il modo migliore per negoziare azioni, ad esempio, ma sono un ottimo modo per negoziare investimenti specifici come materie prime, valute e indici. Le loro caratteristiche standardizzate e livelli molto elevati di leva finanziaria li rendono particolarmente utili per l'investitore al dettaglio tollerante al rischio. L'elevata leva finanziaria consente a quegli investitori di partecipare a mercati ai quali altrimenti non avrebbero potuto accedere. Costi di negoziazione anticipati fissi: i requisiti di margine per i principali futures su materie prime e valute sono ben noti perché sono rimasti relativamente invariati da anni. I requisiti di margine possono essere temporaneamente aumentati quando un'attività è particolarmente volatile, ma nella maggior parte dei casi sono invariati da un anno all'altro. Ciò significa che un trader sa in anticipo quanto deve essere inserito come margine iniziale. D'altro canto, il premio per l'opzione pagato da un acquirente di opzioni può variare in modo significativo, a seconda della volatilità dell'attività sottostante e del vasto mercato. Più volatile è il mercato sottostante o ampio, maggiore è il premio pagato dall'acquirente dell'opzione. (Per ulteriori informazioni, consultare: Quanto costa un contratto futures? ) Nessun decadimento temporale: questo è un vantaggio sostanziale dei futures rispetto alle opzioni. Le opzioni stanno sprecando risorse, il che significa che il loro valore diminuisce nel tempo, un fenomeno noto come decadimento del tempo. Numerosi fattori influenzano il decadimento temporale di un'opzione, uno dei più importanti è il tempo alla scadenza. Un trader di opzioni deve prestare attenzione al decadimento temporale perché può erodere gravemente la redditività di una posizione di opzione o trasformare una posizione vincente in una perdente. I futuri, d'altra parte, non devono fare i conti con il decadimento del tempo. Liquidità: questo è un altro grande vantaggio dei futures rispetto alle opzioni. La maggior parte dei mercati dei futures è molto profonda e liquida, specialmente nelle materie prime, nelle valute e negli indici più comunemente negoziati. Ciò dà origine a spread bid-ask ristretti e rassicura i trader che possono entrare e uscire dalle posizioni quando richiesto. Le opzioni, d'altra parte, potrebbero non avere sempre liquidità sufficiente, soprattutto per le opzioni che sono ben lontane dal prezzo di esercizio o scadono in futuro. I prezzi sono più facili da capire: i prezzi dei futures sono intuitivamente facili da capire. In base al modello di prezzo del costo di trasporto, il prezzo dei futures dovrebbe essere uguale al prezzo spot corrente più il costo di trasportare (o immagazzinare) l'attività sottostante fino alla scadenza del contratto futures. Se i prezzi spot e dei futures non fossero allineati, si verificherebbero attività di arbitraggio e correggere lo squilibrio. Il prezzo delle opzioni, d'altra parte, si basa generalmente sul modello Black-Scholes, che utilizza una serie di input ed è notoriamente difficile da capire per l'investitore medio.
La linea di fondo
Mentre i vantaggi delle opzioni rispetto ai futures sono ben documentati, i futures hanno anche una serie di vantaggi rispetto alle opzioni come la loro idoneità a negoziare determinati investimenti, i costi di trading anticipati fissi, la mancanza di decadimento temporale, la liquidità e un modello di prezzi più semplice.
