Che cos'è lo squilibrio fiscale?
Lo squilibrio fiscale si riferisce a una situazione in cui tutti i futuri obblighi di debito di un governo sono diversi dai flussi di reddito futuri. Esistono due tipi di squilibrio che possono influire sulle spese e sulle entrate di un governo: squilibrio fiscale verticale e squilibrio fiscale orizzontale. Le obbligazioni e i flussi di reddito sono misurati ai rispettivi valori attuali e saranno attualizzati al tasso privo di rischio più un determinato spread.
Gli squilibri fiscali possono verificarsi per un governo in qualsiasi momento. Se si verifica uno squilibrio fiscale positivo e sostenuto, le entrate fiscali probabilmente aumenteranno in futuro, causando un calo dei consumi attuali e futuri delle famiglie.
Key Takeaways
- Lo squilibrio fiscale si verifica quando esiste una discrepanza tra le obbligazioni future del debito di un governo e i flussi di reddito futuri. Lo squilibrio fiscale verticale e orizzontale sono i due tipi di squilibrio che possono influire sulle spese e sui ricavi di un governo. Uno squilibrio fiscale verticale si verifica quando i ricavi non corrispondono alle spese per diversi livelli di governo. Uno squilibrio fiscale orizzontale si verifica quando le entrate non corrispondono alle spese per le diverse regioni del paese.
Comprensione dello squilibrio fiscale
Uno squilibrio fiscale verticale descrive una situazione in cui le entrate non corrispondono alle spese per diversi livelli di governo. Uno squilibrio fiscale orizzontale descrive una situazione in cui le entrate non corrispondono alle spese per le diverse regioni del paese.
Gli squilibri fiscali orizzontali richiedono trasferimenti di compensazione o pagamenti a uno stato o provincia dal governo federale per compensare gli squilibri monetari tra le diverse parti del paese. Uno squilibrio fiscale verticale è una questione strutturale e richiede la riassegnazione delle responsabilità in materia di entrate e spese.
Uno squilibrio fiscale orizzontale si verifica quando i governi subnazionali non hanno le stesse capacità in termini di raccolta di fondi dalle loro basi fiscali per fornire determinati servizi. Questo tipo di squilibrio fiscale crea differenze nei benefici fiscali netti, che sono una combinazione di livelli di tassazione e servizi pubblici. Questi benefici sono anche la causa principale delle differenze fiscali orizzontali che alla fine richiedono pagamenti di perequazione.
Esempio reale di squilibrio fiscale
La crisi del debito greco ha avuto le sue origini nella debolezza fiscale, o spese dispendiose ed eccessive, dei governi precedenti. Dopo l'adesione della Grecia alla Comunità europea nel 1981, la sua economia e le sue finanze erano in buone condizioni, ma la sua situazione finanziaria si è notevolmente deteriorata nei successivi 30 anni.
Nel corso dei decenni, il controllo del governo è andato avanti e indietro tra il populista movimento socialista panellenico (PASOK) e il New Democracy Party. Nel tentativo di rendere felice la popolazione, entrambe le parti hanno messo in atto politiche di welfare liberali che hanno creato un'economia inefficiente. A causa della bassa produttività, dell'erosione della competitività e della dilagante evasione fiscale, il governo ha fatto ricorso a un'enorme abbuffata di debito per mantenere il governo a galla.
L'ammissione della Grecia nella zona euro nel 2001 e la sua adozione dell'euro hanno reso molto più facile per il governo prendere in prestito. I rendimenti delle obbligazioni greche e i tassi di interesse sono diminuiti drasticamente mentre convergevano con quelli dei membri forti dell'Unione Europea (UE) come la Germania. Di conseguenza, l'economia greca ha avuto un boom, con una crescita del prodotto interno lordo reale (PIL) in media del 3, 9% all'anno tra il 2001 e il 2008.
Tuttavia, la crisi finanziaria del 2008-2009 ha portato gli investitori e i creditori a concentrarsi sugli enormi carichi di debito sovrano degli Stati Uniti e dell'Europa. Con una possibilità reale di default, gli investitori hanno iniziato a chiedere rendimenti molto più elevati per il debito sovrano emesso dalla Grecia come compensazione per questo rischio aggiuntivo. Mentre l'economia della Grecia si è contratta all'indomani della crisi, il suo rapporto debito / PIL è salito alle stelle.
