A seguito di ogni fallimento, gli investitori, i fornitori, i clienti e i dipendenti di un'azienda si chiedono invariabilmente: "Avremmo potuto vederlo arrivare? Avremmo potuto prevedere che la società era in grossi guai? C'erano segni di pericolo che ci mancavano?"
Spesso la risposta è sì. Esistono molti segnali di avvertimento precoce che indicano che un'azienda sta riscontrando problemi. Essere consapevoli di questi segnali può aiutare a prevenire le perdite. Se un'azienda è in difficoltà, è probabile che vedrai bandiere rosse nel suo bilancio. Allo stesso tempo, fai attenzione ai cambiamenti nelle sue attività e operazioni di gestione.
Tutorial: bilancio
Segnali di pericolo del rendiconto finanziario
Puoi imparare molto sulla salute finanziaria di un'azienda dai suoi rendiconti finanziari.
I primi posti in cui cercare segni di difficoltà sono nei rendiconti del flusso di cassa. Quando i pagamenti in contanti superano le entrate, il flusso di cassa dell'azienda è negativo. Se il flusso di cassa rimane negativo per un periodo prolungato, è un segnale che la sua liquidità potrebbe essere in esaurimento ed è insufficiente a coprire fatture e altri obblighi. Quindi tieni d'occhio i cambiamenti nella posizione di cassa dell'azienda nel suo bilancio. Senza nuovo capitale da investitori azionari o istituti di credito, una società in questa situazione può trovarsi rapidamente in gravi difficoltà finanziarie.
Ricorda, le aziende redditizie a volte hanno flussi di cassa negativi e si trovano in difficoltà. I lunghi ritardi tra il momento in cui la società spende liquidità per far crescere la propria attività e la raccolta di crediti in contanti possono allungare notevolmente il flusso di cassa. Anche il capitale circolante può diminuire e diventare negativo poiché i debiti crescono a un ritmo più rapido rispetto all'inventario e ai crediti. In ogni caso, i flussi di cassa operativi negativi, periodo dopo periodo, dovrebbero essere interpretati come un avvertimento che la società potrebbe essere diretta verso guai.
I rimborsi di interessi possono mettere sotto pressione il flusso di cassa e questa pressione potrebbe essere esacerbata per le aziende in difficoltà. Poiché hanno un rischio maggiore di inadempienza sui loro prestiti, le società in difficoltà devono pagare un tasso di interesse più elevato per prendere in prestito denaro. Di conseguenza, il debito tende a ridurre i rendimenti.
Il rapporto debito / patrimonio netto è una metrica utile per misurare il rischio di insolvenza di una società. Confronta il debito di una società a lungo e breve termine con il patrimonio netto o il valore contabile. Le società ad alto debito hanno rapporti D / E più elevati rispetto alle società a basso debito.
Key Takeaways
- Ci sono molti segnali di avvertimento presenti quando un'azienda è in difficoltà, e la maggior parte può essere trovata nel suo bilancio. Periodi prolungati di flussi di cassa negativi (deflussi di cassa eccedono gli afflussi di cassa) possono indicare che una società è in difficoltà finanziaria. il rapporto del patrimonio netto confronta il debito di una società con il patrimonio netto ed è una buona misura nella valutazione del rischio di insolvenza di una società. Gli audit dei bilanci spesso rivelano segnali di avvertimento. Cambiamenti aziendali e gestionali, come una deviazione da un modello di business tradizionale o l'improvvisa la partenza dei dirigenti con responsabilità strategiche, può anche segnalare segni di sofferenza.
Controllo dei segnali di avvertimento
Non dimenticare di gettare lo sguardo sul rapporto del revisore di terze parti, di solito pubblicato nella parte anteriore dei rapporti trimestrali e annuali di una società. Se il rapporto fa menzione di discrepanze nelle pratiche contabili della società, come il modo in cui registra le entrate o contabilizza i costi, o mette in discussione la capacità dell'azienda di continuare "come una preoccupazione permanente", considerarla come una bandiera rossa.
Inoltre, la notifica di un cambiamento nei revisori non deve essere presa alla leggera. I revisori tendono a saltare la nave al primo segno di angoscia o inadeguatezza aziendale. La sostituzione del revisore può anche significare un rapporto deteriorante tra il revisore e la società cliente o forse difficoltà più fondamentali, come un forte disaccordo sull'affidabilità della contabilità della società o la riluttanza del revisore a segnalare un "buono stato di salute". Recenti studi accademici rilevano che ci sono più dimissioni dei revisori quando aumenta il rischio di contenzioso e la salute finanziaria di un'azienda sta peggiorando, quindi state attenti.
La caduta della società americana Enron per l'energia e le materie prime e la sua società di revisione, Arthur Anderson, hanno spinto alla creazione del Public Accounting Oversight Board (PCAOB) del Sarbanes-Oxley Act, che governa le società di revisione che agiscono come revisori di società pubbliche.
Segnali di pericolo di affari e gestione
Sebbene le informazioni contenute nei rendiconti finanziari possano aiutare a valutare la salute di un'azienda, è importante non ignorare i segni di pericolo gestionali e operativi. Molte società private non divulgano dichiarazioni finanziarie al pubblico; di conseguenza, le informazioni commerciali potrebbero essere tutto ciò che è disponibile per valutare il loro benessere.
Cerca cambiamenti nell'ambiente di mercato. Spesso possono innescare, se non causare, il deterioramento della salute finanziaria di un'azienda. Una recessione dell'economia, la comparsa di un forte concorrente, uno spostamento inaspettato delle abitudini dell'acquirente, tra le altre cose, possono esercitare una forte pressione sui ricavi e sulla redditività di un'azienda.
A meno che questi problemi non siano gestiti in modo efficace, possono essere l'inizio di una scivolata al ribasso delle fortune dell'azienda. Essere consapevoli dei clienti, dei concorrenti, del mercato e dei fornitori dell'azienda e cercare di stare al passo con le mutevoli tendenze del mercato.
Diffidare di drammatici cambiamenti nella strategia. Quando una società si allontana dal suo modello di business tradizionale, la società potrebbe essere in difficoltà finanziarie. Considera una società di 100 anni posizionata come leader globale di un determinato widget spostando la sua attenzione centrale per produrre un prodotto diverso e non correlato. Questo spostamento potrebbe indicare un problema all'interno dell'azienda.
Quando una società inizia improvvisamente a tagliare i prezzi, dovresti chiedere perché. Ciò può significare che la società ha una grande corsa per aumentare il volume delle vendite e ottenere più liquidità nel business, indipendentemente dall'impatto potenzialmente dannoso dell'impatto a lungo termine di tale mossa sugli utili o sul suo marchio. Un disperato tentativo di riscuotere liquidità - testimoniato anche quando le aziende iniziano improvvisamente a vendere attività di core business - potrebbe essere un segno che i fornitori o i finanziatori stanno bussando alla porta.
Un altro segno di angoscia è il deterioramento della qualità dei prodotti e dei servizi. Naturalmente, un'azienda che si sta sbarazzando della bancarotta avrà un incentivo a tagliare i costi e una delle prime cose da fare è la qualità. Cerca l'improvvisa apparizione di una lavorazione scadente, tempi di consegna più lenti e mancata risposta alle chiamate.
Per non dimenticare, l'improvvisa partenza di dirigenti chiave o consiglieri di amministrazione può anche segnalare cattive notizie. Mentre queste dimissioni possono essere completamente innocenti, richiedono un'attenta ispezione. Le campane d'allarme dovrebbero suonare più forte quando l'individuo in questione ha la reputazione di manager di successo o di direttore forte e indipendente.
La linea di fondo
In genere, quando un'azienda sta lottando, i segnali di pericolo sono lì. La tua migliore linea di difesa come investitore, fornitore, cliente o dipendente deve essere informata. Poni domande, fai le tue ricerche e fai attenzione alle attività insolite.
