Che cos'è l'espansione?
L'espansione è la fase del ciclo economico in cui il PIL reale cresce per due o più trimestri consecutivi, passando da un minimo a un picco. Ciò è generalmente accompagnato da un aumento dell'occupazione, della fiducia dei consumatori e dei mercati azionari. L'espansione è anche definita ripresa economica.
Key Takeaways
- L'espansione è la fase del ciclo economico in cui l'economia passa da un minimo ad un picco. Le espansioni durano in media dai quattro ai cinque anni, ma sono note per andare avanti da 12 mesi a più di 10 anni. le spese in conto capitale possono aiutare gli investitori a determinare dove siamo nel ciclo economico.
Comprensione dell'espansione
L'ascesa e la caduta della crescita economica non è un fenomeno completamente casuale e inspiegabile. Come il tempo, si ritiene che l'economia segua un percorso circolare che continua a ripetersi nel tempo. Questo processo è chiamato ciclo economico ed è suddiviso in quattro fasi distinte e identificabili:
- Espansione: l'economia sta uscendo dalla recessione. Il denaro è economico da prendere in prestito, le aziende costruiscono di nuovo inventari e i consumatori iniziano a spendere. Il PIL aumenta, il reddito pro capite aumenta, la disoccupazione diminuisce e i mercati azionari generalmente si comportano bene. Picco: la fase di espansione alla fine raggiunge il picco. La forte domanda fa salire i costi delle merci e improvvisamente gli indicatori economici smettono di crescere. Contrazione: la crescita economica inizia a indebolirsi. Le aziende smettono di assumere man mano che la domanda si assottiglia e quindi iniziano a licenziare il personale per ridurre le spese. Depressione: l'economia passa dalla fase di contrazione alla fase di espansione. L'economia ha toccato il fondo, aprendo la strada a una ripresa.
Economisti, responsabili delle politiche e investitori studiano da vicino i cicli economici. Conoscere l'espansione economica e i modelli di contrazione del passato può aiutare a prevedere potenziali tendenze future e identificare opportunità di investimento.
Le espansioni durano in media dai quattro ai cinque anni, ma si sa che vanno dai 12 mesi a più di 10 anni. Il National Bureau of Economic Research (NBER) determina le date dei cicli economici negli Stati Uniti.
Dal 1945, l'espansione media è durata 58 mesi. Dopo gli anni '90, l'espansione media è durata circa 95 mesi.
considerazioni speciali
Indicatori di spicco come le ore settimanali medie lavorate dai dipendenti del settore manifatturiero, le domande di disoccupazione, i nuovi ordini di beni di consumo e i permessi di costruzione forniscono tutti indizi sul fatto che si stia verificando un'espansione o una contrazione nel prossimo futuro.
Tuttavia, gli economisti e gli analisti generalmente concordano sul fatto che ci sono due forze principali che determinano meglio i profitti aziendali e lo stato dell'economia generale: le spese in conto capitale (CapEx), il denaro speso dalle società per mantenere, migliorare e acquistare nuovi beni; e tassi di interesse.
Il ciclo del credito
Quando l'economia ha bisogno di un rialzo, i costi di finanziamento sono ridotti, incoraggiando le imprese e i consumatori a spendere di più. Quando la Federal Reserve (Fed) taglia i tassi di interesse, il risparmio non è più favorevole e inizia la fase di espansione. Il denaro scorre liberamente attraverso l'economia, le aziende prendono prestiti per finanziare l'espansione, le prospettive di lavoro migliorano e i razzi della spesa dei consumatori.
Alla fine, il flusso economico di denaro e il conseguente aumento della spesa causeranno un aumento dell'inflazione, portando le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse. All'improvviso spetta incoraggiare le persone a frenare le spese e moderare la crescita economica. I ricavi dell'azienda diminuiscono, i prezzi delle azioni diminuiscono e l'economia si contrae nuovamente.
Il ciclo CapEx
Numerosi economisti, tra cui Irving Fisher, notano che i cicli si muovono di pari passo con i tentativi dell'azienda di soddisfare la domanda dei consumatori in continua evoluzione. Quando l'economia è in crescita, i clienti acquistano e i costi di prestito sono economici, i team di gestione cercano regolarmente di capitalizzare aumentando la produzione.
Inizialmente, ciò porta a maggiori vendite e rendimenti decenti sul capitale investito (ROIC). Più tardi, la competizione diventa più accesa e l'avidità prende il sopravvento. Alla fine, l'offerta supera la domanda, i prezzi diminuiscono, i debiti iniziali diventano più difficili da gestire e le aziende non hanno altra scelta che licenziare il personale.
