Un derivato negoziato in borsa è semplicemente un contratto derivato che deriva il suo valore da un'attività sottostante quotata in una borsa di negoziazione e garantita contro inadempienza attraverso una stanza di compensazione. Per la sua presenza in una borsa di negoziazione, gli ETD differiscono dai derivati over-the-counter in termini di natura standardizzata, maggiore liquidità e capacità di essere negoziati sul mercato secondario. Gli ETD includono contratti a termine, contratti a termine e opzioni a termine. A partire dal 2013, la World Federation of Exchanges ha riferito che contratti derivati $ 22 miliardi sono stati negoziati in borse di tutto il mondo (12 miliardi di contratti futures e 10 miliardi di opzioni), con un notevole aumento di 685 milioni di contratti dal 2012.
Di seguito è riportato un elenco dei 30 principali mercati di derivati:
Futures
Un contratto a termine è semplicemente un contratto che specifica che un acquisto dell'acquirente o un venditore vendono un'attività sottostante a una quantità, un prezzo e una data specifici in futuro. I future sono utilizzati sia da hedger che da speculatori per proteggere o trarre profitto dalle fluttuazioni dei prezzi dell'attività sottostante in futuro.
Una miriade di prodotti può essere scambiata nelle borse dei futures, con contratti che vanno dai prodotti agricoli come bestiame, cereali, semi di soia, caffè e prodotti lattiero-caseari a legname, oro, argento, rame a materie prime energetiche come petrolio greggio e gas naturale a indici azionari e indici di volatilità come S&P, Dow, Nasdaq e VIX, nonché tassi di interesse su titoli del Tesoro e cambi per una vasta gamma di mercati emergenti e coppie di valute incrociate. Ci sono persino futures basati sulle condizioni meteorologiche e di temperatura previste. A seconda dello scambio, ogni contratto viene negoziato con le proprie specifiche, regole di regolamento e responsabilità.
Un elenco dei contratti futures negoziabili è disponibile sul sito Web del gruppo CME.
Opzioni
Le opzioni sono derivati che garantiscono al titolare il diritto, ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un'attività sottostante a una data e quantità prestabilite. Il mercato delle opzioni ha registrato una crescita notevole da quando il primo contratto standardizzato è stato negoziato nel 1973. Ad esempio, Options Clearing Corporation ha riferito di aver liquidato 3, 9 miliardi di contratti nel 2010 e 4, 33 miliardi nel 2014. Il Chicago Board Options Exchange (CBOE) è il più grande scambio di opzioni nel mondo, con un volume medio giornaliero nel 2014 di 5, 3 milioni di contratti negoziati.
Tipi di opzioni scambiate in borsa
Le opzioni su azioni sono opzioni in cui l'attività sottostante è lo stock di un'impresa quotata in borsa. Le opzioni su azioni sono normalmente standardizzate in 100 azioni per contratto e il premio è quotato su base per azione. Ad esempio, un'opzione call strike di Apple Inc. (AAPL) 115 per scadenza 20 marzo viene scambiata per $ 12, 15 per azione o $ 1215 per contratto di opzione.
Le opzioni dell'indice sono opzioni in cui il sottostante è un indice azionario; il CBOE attualmente offre opzioni su S&P, Dow, FTSE, Russell e Nasdaq. Ogni contratto aveva specifiche diverse e può variare in dimensioni dal valore approssimativo dell'indice sottostante a 1/10 delle dimensioni. Attualmente, il CBOE ha in programma di offrire opzioni sull'indice MSCI Emerging Markets, a partire da aprile 2015.
Le opzioni ETF sono opzioni in cui il sottostante è un fondo negoziato in borsa.
Le opzioni VIX sono opzioni uniche in cui il sottostante è l'indice del CBOE che traccia la volatilità dei prezzi delle opzioni dell'indice S&P 500. Il VIX può essere negoziato tramite opzioni e future, nonché tramite le opzioni degli ETF che tracciano il VIX, come l'iPath S&P 500 VIX Futures a breve termine ETN (VXX).
Le opzioni obbligazionarie sono opzioni in cui l'attività sottostante è un'obbligazione. L'acquirente della chiamata si aspetta che i tassi di interesse diminuiscano / i prezzi delle obbligazioni aumentino e l'acquirente put si aspetta che i tassi di interesse aumentino / i prezzi delle obbligazioni diminuiscano.
Le opzioni su tassi di interesse sono opzioni di tipo europeo regolate in contanti in cui il sottostante è un tasso di interesse basato sul rendimento spot dei titoli del Tesoro USA. Sono disponibili diverse opzioni per le bollette che scadono in periodi diversi, ad esempio un acquirente di chiamate si aspetta che i rendimenti aumentino e un acquirente put si aspetta che i rendimenti diminuiscano.
Le opzioni su valute sono opzioni in cui il titolare può acquistare o vendere valuta in futuro. Le opzioni valutarie sono utilizzate da privati e grandi aziende per proteggersi dal rischio di cambio, ad esempio se una società americana prevede di ricevere pagamenti in euro entro sei mesi e teme un calo della coppia EUR / USD, per esempio da $ 1, 06 per euro a $ 1, 03 per euro, possono acquistare un put EUR / USD con uno strike di $ 1, 05 per euro per assicurarsi di poter vendere i loro euro sul mercato spot per un prezzo migliore.
Le opzioni meteorologiche e (futures) sono utilizzate come copertura dalle società per proteggersi da sfavorevoli cambiamenti climatici. Non sono gli stessi dei legami di catastrofe che mitigano i rischi associati a uragani, tornado, terremoti, ecc. I derivati meteorologici si concentrano invece sulle fluttuazioni di temperatura giornaliere o stagionali attorno a un limite di temperatura predeterminato. Ulteriori informazioni su questi derivati sono disponibili sul sito Web del Gruppo CME.
Opzioni su futures: come accennato in precedenza, ci sono contratti futures per una varietà di attività e scambi come il CME che offrono contratti di opzione su tali futures. Il detentore di opzioni su futures ha il diritto di acquistare o vendere il contratto futures sottostante alla data prestabilita a una frazione del requisito di margine del contratto futures originale.
La linea di fondo
I derivati negoziati in borsa offrono più liquidità, trasparenza e rischio di controparte inferiore rispetto ai derivati over-the-counter a costo di personalizzazione del contratto. Il mondo dei derivati negoziati in borsa include futures, opzioni e opzioni su contratti futures.
