Che cos'è una ricevuta di deposito europea (EDR)?
La ricevuta di deposito europea (EDR) è una garanzia negoziabile emessa da una banca europea che rappresenta la sicurezza pubblica di una società non europea e negozia su mercati locali. Le azioni emesse dalla banca hanno un prezzo in valute locali (principalmente euro) e pagano anche dividendi, se applicabile, in valute locali. Le società non europee possono elencare EDR per attirare una base più ampia di investitori. Gli EDR sono l'equivalente funzionale delle ricevute di deposito americane (ADR) negli Stati Uniti
Comprensione di una ricevuta di deposito europea (EDR)
Le ricevute di deposito europee esistono da decenni ma sono diventate più popolari con l'ascesa degli investimenti globali. I vantaggi sono chiari: gli investitori in Europa ottengono un comodo accesso alle azioni di società pubbliche con sede negli Stati Uniti e in altri paesi esteri; le società extraeuropee attraggono un bacino di capitali più ampio quotando in Europa; e le banche che emettono e supportano EDR generano commissioni commerciali e commissioni per i loro libri.
Realizzazione e manutenzione di un EDR
Dopo aver stabilito che lo stock di una società pubblica soddisfa i requisiti di cambio locali, una banca con sede in Europa acquista un blocco di azioni della società e le mette in custodia presso il suo braccio di deposito. Quindi li raggruppa in pacchetti e li riemette in valute locali per essere scambiati e regolati su borse locali. Oltre alla creazione di un EDR, una banca gestisce pagamenti di dividendi, conversioni di valuta e distribuzioni di entrate. Fornisce inoltre la trasmissione di informazioni agli azionisti ai possessori di EDR, inclusi rapporti annuali, dichiarazioni di delega e altri materiali di azione aziendale.
Rischi EDR
Per un investitore europeo, essere in grado di investire in titoli esteri su uno scambio locale ha il suo fascino. Tuttavia, ci sono almeno due rischi principali. Innanzitutto, esiste il rischio di cambio. Prendi, ad esempio, un titolo di una società statunitense acquistato da un investitore europeo in un determinato momento. Se in un secondo momento il dollaro USA valesse meno rispetto alla valuta di origine europea, anche l'EDR avrà svalutato. In secondo luogo, un EDR può avere una bassa liquidità di negoziazione, il che significa che gli investitori non sarebbero in grado di operare in entrata e in uscita con spread bid-ask stretti alle quantità desiderate di azioni.
