Sommario
- Che cos'è lo stock preferito?
- Nessun vantaggio fiscale diretto
- Vantaggi delle azioni preferite
Le azioni privilegiate sono una classe di proprietà di una società che fornisce un credito più elevato sulle proprie attività e utili rispetto alle azioni ordinarie. Non vi è alcun vantaggio fiscale diretto sull'emissione di azioni privilegiate rispetto ad altre forme di finanziamento come azioni ordinarie o debito. Tuttavia, ci sono diversi motivi per cui un'azienda sceglie di offrire azioni privilegiate, tutte legate ai vantaggi finanziari che offre.
Key Takeaways
- Le azioni privilegiate sono una forma ibrida di capitale emesso da società basate sul patrimonio netto ma che distribuiscono un dividendo stabile come se fossero debiti. Poiché i dividendi distribuiti utilizzano dollari al netto delle imposte, le azioni privilegiate non offrono alla società una detrazione fiscale immediata, come farebbero gli interessi pagati sul debito. Ci sono ancora numerosi vantaggi per una società nell'emissione di azioni privilegiate come nessun diritto di voto agli azionisti, facilità di reperire capitali e nessun carico di debito aggiuntivo.
Che cos'è lo stock preferito?
Lo stock preferito deriva il suo nome dal fatto che ha un privilegio più elevato di quasi tutte le misure in relazione allo stock ordinario di una società. I proprietari di azioni privilegiate sono pagati davanti agli azionisti in caso di liquidazione della società. Gli azionisti preferiti godono di un dividendo fisso che, sebbene non sia assolutamente garantito, è comunque considerato essenzialmente un obbligo che la società deve pagare.
Gli azionisti preferiti devono ricevere i dividendi dovuti prima che la società possa distribuire dividendi agli azionisti comuni. Le azioni privilegiate sono vendute al valore nominale e pagano un dividendo regolare pari a una percentuale pari. Gli azionisti preferiti in genere non hanno i diritti di voto degli azionisti comuni, ma possono avere diritti di voto speciali.
Perché non esiste alcun vantaggio fiscale diretto
Le azioni privilegiate non offrono effettivamente alla società emittente un beneficio fiscale diretto. La ragione di ciò è che le azioni privilegiate, che sono una forma di capitale proprio, sono dovute da dividendi in contanti fissi pagati con dollari al netto delle imposte. Questo è lo stesso caso per le condivisioni comuni. Se i dividendi vengono pagati, utilizza sempre dollari al netto delle imposte e quindi non offre una detrazione fiscale corrente.
Le azioni privilegiate sono considerate come debito in quanto pagano un tasso fisso come un'obbligazione (un investimento di debito). È perché gli interessi passivi sulle obbligazioni sono deducibili dalle tasse - mentre le azioni privilegiate pagano con dollari al netto delle imposte - che le azioni preferite sono considerate un mezzo di finanziamento più costoso.
L'emissione di azioni privilegiate ha i suoi vantaggi rispetto alle obbligazioni in quanto una società può interrompere i pagamenti su azioni privilegiate laddove non siano in grado di interrompere i pagamenti su obbligazioni senza andare in default.
Perché l'emissione di azioni privilegiate avvantaggia le aziende
Esistono diversi motivi per cui l'emissione di azioni privilegiate costituisce un vantaggio per le società. Le azioni privilegiate forniscono un mezzo più semplice per raccogliere capitali considerevoli rispetto alla vendita di azioni ordinarie. Il valore nominale per il quale le società offrono azioni privilegiate è spesso significativamente superiore al prezzo delle azioni ordinarie.
Le società spesso offrono azioni privilegiate prima di offrire azioni ordinarie, quando la società non ha ancora raggiunto un livello di successo che la renderebbe sufficientemente attraente per un gran numero di investitori al dettaglio. La vendita di azioni privilegiate fornisce quindi alla società il capitale necessario per la crescita.
Le azioni privilegiate offrono inoltre alle aziende una certa flessibilità finanziaria. I dividendi dovuti agli azionisti preferiti possono essere differiti per un certo periodo se la società dovesse riscontrare problemi di flusso di cassa imprevisti.
I dividendi differiti sono essenzialmente considerati dovuti agli azionisti preferiti, pagabili ad un certo punto in futuro, ma il loro differimento può essere fondamentale per aiutare una società a colmare il divario in un periodo di difficoltà finanziaria. Questo è un modo in cui le azioni privilegiate si distinguono dalle obbligazioni poiché una società che non effettua il pagamento degli interessi dovuti su un'obbligazione sarebbe normalmente considerata inadempiente e quindi rischiando il fallimento.
Uno dei vantaggi dell'emissione di azioni privilegiate è che, ai fini del finanziamento, non riflettono un debito aggiuntivo sui libri finanziari della società - dopo tutto, è ancora patrimonio netto. Questo in realtà può risparmiare denaro per l'azienda nel lungo periodo. Quando la società cerca finanziamenti per il debito in futuro, riceverà un tasso inferiore poiché sembrerà che il carico di debito della società sia inferiore, facendo sì che la società paghi meno sul debito futuro.
Le azioni privilegiate tendono inoltre a non avere diritto di voto, quindi creano un altro vantaggio in quanto l'emissione di azioni privilegiate non diluisce i diritti di voto delle azioni ordinarie della società.
