Gli economisti e gli altri osservatori del mercato guardano ai principali indicatori di mercato come il prodotto interno lordo (PIL), il prodotto nazionale lordo (PNL), l'indice dei prezzi al consumo (CPI) e l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) per indicazioni sullo stato dell'economia e la direzione futura del mercato azionario. Quando gli esperti interpretano i dati, tuttavia, le loro proiezioni di mercato spesso trascurano potenziali difetti nella storia raccontata dagli indicatori.
Naturalmente, ogni storia può avere diversi lati. Nel rivedere le proiezioni di mercato basate su indicatori economici, gli investitori devono comprendere tutti i lati della storia per fare una valutazione equa sulla validità di un particolare indicatore. In alcuni casi, la storia raccontata dai principali indicatori economici potrebbe non essere la migliore rappresentazione di ciò che dovrebbero effettivamente misurare.
Prodotto interno lordo
Il prodotto interno lordo (PIL), definito come il valore monetario di tutti i beni e servizi finiti prodotti all'interno dei confini di un paese, è comunemente usato come indicatore della salute economica di un paese, nonché un indicatore del tenore di vita del paese. Naturalmente, questa misura non è priva dei suoi critici, che sottolineano correttamente che il PIL non tiene conto della cosiddetta economia sotterranea. Tutte le transazioni che, per qualsiasi motivo, non vengono segnalate al governo vengono semplicemente escluse dal calcolo del PIL. Ad esempio, la produzione familiare (il valore del lavoro di un coniuge casalingo) non conta nulla mentre i servizi di una domestica si aggiungono al PIL. Altri esempi di produzione sotterranea includono il tempo che trascorri lavorando nel tuo giardino o riparando la tua auto.
È anche importante capire che il PIL conta la produzione, non la distruzione, quindi ricostruire una città dopo un uragano fornisce una spinta al PIL ma trascura i miliardi di dollari di perdite causate dalla tempesta. Il PIL fornisce anche un quadro imperfetto quando si confrontano le nazioni, poiché le differenze valutarie e la produzione di beni specializzati possono essere difficili da eguagliare ai fini computazionali. Allo stesso modo, i confronti del PIL tra una nazione in ricostruzione a seguito della distruzione e un paese stabile e sano potrebbero dare l'impressione che il primo sia più sano del secondo.
Non è una misura di prosperità
Alcuni critici sostengono addirittura che il PIL non è inteso a misurare la salute di un paese, ma serve semplicemente come misura della produttività di una nazione. In questa prospettiva, il PIL non ha nulla a che fare con il tenore di vita di un paese. La produzione economica non fornisce informazioni sul tasso di alfabetizzazione, sull'aspettativa di vita, sull'accesso alle cure sanitarie, sul tempo libero o sul livello generale di felicità tra una determinata popolazione. Sebbene esista una correlazione tra i fattori, la correlazione non implica necessariamente la causalità. In effetti, l'Indice di sviluppo umano utilizzato dal Programma di sviluppo delle Nazioni Unite e l'Indice di felicità nazionale lordo utilizzato dalla piccola nazione del Bhutan farebbero un lavoro di gran lunga migliore nel differenziare tra una nazione oppressa di contadini analfabeti che lavora duramente nelle paludi e un sano, felice la nazione guadagna equi salari in un ambiente di lavoro sicuro rispetto al PIL.
Ulteriore confusione si verifica quando sorge il tema dell'inflazione. Fattori di PIL reali negli effetti dell'inflazione, comprese tutte le variazioni dei prezzi che si verificano in un determinato anno. Il PIL nominale, d'altra parte, valuta il PIL per un periodo di più anni utilizzando un anno specifico come anno base senza adeguati aggiustamenti per aumenti di prezzo regolari. Pertanto, la quantità di beni e servizi in ciascun anno in esame viene moltiplicata per i prezzi di tali beni durante l'anno base per fornire un confronto uniforme. L'uso del PIL nominale e reale può essere fonte di confusione per coloro che non hanno familiarità con i termini e i loro significati.
Prodotto nazionale lordo
Il prodotto nazionale lordo (PNL) è una misura della performance economica di un paese, o di ciò che i suoi cittadini producono (cioè, beni e servizi) e se producono questi articoli all'interno dei suoi confini. Include il PIL, oltre a qualsiasi reddito guadagnato dai residenti dagli investimenti di supervisione, meno il reddito guadagnato nell'economia domestica dai residenti all'estero.
I critici del PNL citano le stesse critiche per questa misura che per il PIL, in quanto non valutano determinate attività e non tengono conto del benessere sociale (povertà, ecc.). Un'altra forte critica al PNL è che la metrica potrebbe essere quasi irrilevante. In primo luogo, un individuo può essere un cittadino di due paesi diversi. Il doppio conteggio della sua produttività non sarebbe una misura accurata della produzione globale totale. In secondo luogo, una nazione ha ben poco da guadagnare da uno dei suoi cittadini che produce beni in un altro paese. Potrebbe essere tassato dal suo paese di cittadinanza a seconda della struttura fiscale delle due nazioni, ma i guadagni complessivi per la produttività sono assenti.
Come il PIL, il PIL è calcolato sia in termini nominali che reali. L'uso di quello sbagliato in un confronto distorcerà i risultati per investitori incauti.
Indice dei prezzi al consumo
L'indice dei prezzi al consumo (CPI) è una serie di misure che riflettono la media ponderata dei prezzi di un paniere di beni e servizi di consumo. I beni sono ponderati nell'indice in base alla loro quota delle spese totali del consumatore. Le variazioni dell'IPC sono utilizzate per valutare l'inflazione. Mentre il monitoraggio dell'inflazione è un obiettivo lodevole che può aiutare i consumatori e gli investitori a comprendere i cambiamenti associati al costo della vita, comprendere l'IPC non è una questione semplice.
Il governo distribuisce diverse varianti di CPI ogni mese, tra cui:
- CPI per i lavoratori a domicilio e gli impiegati urbani (CPI-W): questa misura non comprende i professionisti, i dirigenti o i tecnici, i lavoratori autonomi, i pensionati oi disoccupati. Questa metrica tiene conto solo dell'inflazione a cui è esposta una determinata setta lavorativa della popolazione. Chiaramente, questo non è un indice particolarmente ampio o inclusivo. CPI per tutti i consumatori urbani (CPI-U): questa misura comprende solo i membri delle famiglie urbane in determinate aree monitorate che hanno almeno 2.500 abitanti. Sono esclusi i lavori rurali e militari. CPI-U è la misura CPI più ampia in termini di cattura della maggior parte della nazione, ma non è ancora applicabile alla popolazione rurale. CPI di base: questa misura esclude cibo ed energia a causa della loro volatilità. Naturalmente, i costi di cibo ed energia hanno un impatto significativo sul proprio budget di spesa e generalmente hanno un impatto difficile da evitare sui consumatori. È improbabile che qualsiasi misura che non li catturi rifletta le esperienze della maggior parte della popolazione.
Le misure dell'IPC sono piene di critiche. Da un lato, il paniere di merci è abbastanza statico, cambia di rado e potrebbe non riflettere sempre gli articoli che forniscono una contabilità accurata dell'esperienza del consumatore. Per un altro, alcuni critici sostengono che l'IPC sopravvaluta l'inflazione, mentre altri sostengono il contrario.
L'IPC, forse più degli altri indicatori economici, evidenzia quanto possa essere confuso per gli investitori interpretare i dati economici. Questi indicatori possono essere utili per gli economisti, ma sono piuttosto confusi per la persona media.
Un indicatore che è cambiato con i tempi
L'indice dei prezzi alla produzione (PPI) misura la variazione media dei prezzi di vendita ricevuti dai produttori nazionali di beni e servizi nel tempo. Contrariamente al COI, il PPI misura le variazioni di prezzo dal punto di vista del venditore.
Fortunatamente, PPI attira relativamente poche critiche da parte di economisti e investitori moderni, anche se non è sempre stato così. PPI ha due scopi pratici nel mondo degli affari. Dal punto di vista del consumatore, consente agli economisti di valutare la direzione futura dell'IPC. Quando il PPI è elevato, i costi saranno infine trasferiti agli acquirenti che dovranno quindi affrontare pressioni inflazionistiche sui beni acquistati. Inoltre, dal punto di vista dell'azienda, PPI consente di standardizzare e confrontare i costi dei beni venduti a livelli storici.
La linea di fondo
L'interpretazione degli indicatori economici non è sempre un processo semplice. Come la selezione delle scorte, richiede conoscenza, abilità, una comprensione dettagliata della materia e forse anche un po 'di fortuna. Gli economisti e gli investitori sono sempre alla ricerca di informazioni migliori e non è fuori questione che gli indicatori cambino con i tempi, evolvendosi per stare al passo con il mondo che li circonda e i dati che gli investitori e gli esperti stanno cercando.
