Le operazioni di petrolio e gas sono ad alta intensità di capitale, eppure la maggior parte delle compagnie petrolifere e di gas trasporta importi relativamente piccoli di debito, almeno in percentuale del finanziamento totale. Ciò può essere visto nei rapporti debito / patrimonio netto (D / E). Tieni presente che non tutte le compagnie petrolifere sono coinvolte nelle stesse operazioni. La posizione di un'azienda lungo la catena di approvvigionamento influenza il suo rapporto D / E.
Il rapporto debito / equità
Il rapporto D / E di una società viene calcolato dividendo il patrimonio netto totale del proprietario per le passività totali. Le società quotate in borsa hanno queste informazioni disponibili nel loro bilancio.
Il rapporto D / E riflette il grado di leva di un'azienda. In altre parole, mostra quanta parte del finanziamento della società deriva dal debito rispetto al patrimonio netto. In generale, i rapporti più alti sono peggiori dei rapporti più bassi, sebbene questi rapporti più alti possano essere più tollerabili per le grandi aziende o determinati settori.
Tendenze nel settore petrolifero e del gas
Molte compagnie petrolifere hanno ridotto i loro rapporti D / E durante la metà degli anni 2000 a causa dell'aumento dei prezzi del petrolio. I margini di profitto più elevati hanno consentito alle società di estinguere il debito e fare affidamento meno pesantemente sul debito per finanziamenti futuri.
A partire dal 2008-2009, i prezzi del petrolio sono calati drasticamente. C'erano tre ragioni principali:
- Il fracking ha permesso alle aziende di raggiungere le nuove riserve di petrolio in modo economico La produzione di scisti di petrolio e gas è esplosa, in particolare in Nord America Una recessione globale ha esercitato una pressione al ribasso sui prezzi delle materie prime
I margini di profitto e il flusso di cassa sono diminuiti per molti produttori di petrolio e gas. Molti si sono rivolti al finanziamento del debito come stop-gap; l'idea era di continuare a far fluire la produzione attraverso debiti a basso interesse fino a quando i prezzi non si sono ripresi.
Di conseguenza, ciò ha aumentato i rapporti D / E in tutto il settore. Prima della crisi finanziaria del 2008, i rapporti D / E comuni tra le compagnie petrolifere e del gas erano scesi tra 0, 2 e 0, 6. A partire dal 2018, la gamma si raggruppa tra 0, 5 e 0, 9 con i prezzi del greggio scambiati in un intervallo tra $ 50-70 al barile.
