Mosse principali
Verso la stagione degli utili del 1 ° trimestre 2019 - che inizia ufficialmente venerdì quando JPMorgan Chase & Co. (JPM) e Wells Fargo & Company (WFC) rilasciano i loro numeri - gli investitori erano preoccupati che il periodo di blackout del riacquisto di azioni avrebbe aiutato a dare il via al un giro di vendite, come ha fatto all'inizio di ottobre 2018.
Spesso, durante le tre o quattro settimane prima che una società rilasci i suoi guadagni - il periodo di blackout - le società sospenderanno qualsiasi programma di riacquisto di azioni che hanno implementato per evitare di essere accusati di negoziazione di informazioni privilegiate. Il team di gestione ritiene che, se devono interrompere la negoziazione a causa delle informazioni privilegiate in loro possesso, probabilmente anche l'azienda dovrebbe farlo. Per le aziende che stanno riacquistando grandi percentuali delle loro azioni, questa pausa negli acquisti durante il periodo di blackout può avere un impatto drammatico sui loro valori azionari poiché la domanda per le loro azioni diminuisce.
Per fortuna, questa preoccupazione non si è mai materializzata nel periodo precedente alla stagione degli utili del 1 ° trimestre 2019. Sembra che gli investitori abbiano deciso di essere pazienti e di non vendere le loro partecipazioni durante il periodo di blackout nella convinzione che queste società riprenderanno ad acquistare il prima possibile. Sulla base della performance azionaria del 2019 di queste società che stanno riacquistando enormi quantità di azioni, questa sembra una scommessa abbastanza sicura.
Per vedere come stanno andando bene questi titoli, non guardare oltre l'indice NASDAQ US Buyback Achievers (^ DRB). Il DRB è un indice che traccia le azioni con sede negli Stati Uniti che hanno ridotto le loro azioni in circolazione - principalmente attraverso programmi di riacquisto aziendale - di almeno il 5% negli ultimi 12 mesi. Alcune delle principali partecipazioni dell'indice includono Cisco Systems, Inc. (CSCO), Apple Inc. (AAPL), Oracle Corporation (ORCL) e Starbucks Corporation (SBUX).
Guardando la tabella del DRB qui sotto, puoi vedere che - a differenza dell'S & P 500 - l'indice Buyback Achievers è salito a un nuovo massimo infragiornaliero di 52 settimane di 14.281, 53 oggi. Questo è superiore al massimo di 14.268, 43 raggiunto il 21 settembre 2018, quando l'S & P 500 ha superato il suo massimo storico.
Gran parte di questa tendenza al rialzo deriva dal fatto che le aziende - anche quelle che non stanno sperimentando una crescita organica degli utili - spesso aumentano i loro utili per azione (EPS) riacquistando le loro azioni perché ci sono meno azioni tra le quali gli utili attuali della società devono essere diviso. Indipendentemente da come si ottengono gli incrementi dell'EPS, gli investitori adorano la crescita dell'EPS.
S&P 500
Oggi l'S & P 500 ha avuto un altro giorno da buongiorno, poiché gli investitori hanno espresso la loro totale sorpresa per il fatto che i leader dell'Unione europea e il primo ministro britannico Theresa May sono stati in grado di raggiungere un accordo che dà il via alla resa dei conti della "Brexit" per altri sei mesi al 31 ottobre.
L'indice è rimasto nello stesso intervallo di consolidamento stretto tra supporto a 2.865 e resistenza a 2.896 in cui ha languito negli ultimi sette giorni di borsa. Tuttavia, con la stagione degli utili pronta per iniziare, non aspettatevi che questo intervallo di consolidamento duri molto più a lungo.
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Indicatori di rischio - Settore tecnologico NASDAQ-100
L'indice settoriale della tecnologia NASDAQ-100 (^ NDXT) è un indice di uguale peso che traccia i membri dell'indice NASDAQ-100 che rientrano nel settore della tecnologia e sta crescendo sempre più in alto nel corso dell'anno. Infatti, dopo aver subito solo alcuni piccoli pullback nel primo trimestre del 2019, l'NDXT ha raggiunto un nuovo massimo infragiornaliero di 4.742, 66 oggi.
L'indice è guidato dalle prestazioni stellari di alcune delle sue partecipazioni principali, come Cadence Design Systems, Inc. (CDNS), Intuit Inc. (INTU), Adobe Inc. (ADBE) e Lam Research Corporation (LRCX). Queste aziende tecnologiche prosperano perché si inseriscono nell'attuale punto debole dell'economia globale: gli investimenti tecnologici.
Man mano che i big data, lo shopping online e l'intelligenza artificiale crescono di importanza, aumenta anche il quadro tecnologico su cui queste industrie si muovono. Ciò significa che i governi, le società e gli individui stanno tutti aumentando le proprie spese tecnologiche, spingendo sia le entrate che i profitti delle aziende tecnologiche. Se l'attuale tendenza al rialzo è indicativa di ciò che riserva il futuro, non cercare presto un rallentamento.
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Bottom Line - I vincitori continuano a vincere
Non sono sorpreso di vedere le azioni di società con programmi di riacquisto di azioni di grandi dimensioni e società tecnologiche che fanno così come lo sono perché sono stati cari di Wall Street per anni ormai.
La prima legge del moto di Newton afferma che un oggetto in movimento tende a rimanere in movimento a meno che non venga agito da un'altra forza. Questo concetto è valido anche nel mercato azionario. Le azioni che hanno fatto bene tendono a continuare a fare bene fino a quando non vengono applicate da un'altra forza, come un annuncio di utili negativi, un annuncio economico pessimista o una crisi geopolitica.
A meno che la stagione degli utili del 1 ° trimestre 2019 non sia stata una grande delusione, fai attenzione ai leader di riacquisto e alle azioni tecniche per continuare a sovraperformare.
