Il componente Dow Walmart Inc. (WMT) ha registrato un massimo storico nella sessione di venerdì, mettendo in luce la forza costante nonostante l'aumento delle tariffe e previsioni crescenti per un rallentamento economico. La società ha sparato su tutti i cilindri negli ultimi trimestri, costruendo profitti e espandendo i margini, quindi i prezzi delle azioni più elevati hanno perfettamente senso. Tuttavia, la maggior parte della forza del 2019 è derivata da un rinnovato esodo da rivenditori al dettaglio, sollevando dubbi sulla longevità delle metriche solide.
Gli operatori del mercato hanno una nuova opportunità di discutere le prospettive del gigante del commercio questa settimana, con guadagni del terzo trimestre previsti per il pre-mercato di giovedì. Gli analisti cercheranno profitti di $ 1, 09 per azione su $ 127, 9 miliardi di ricavi in quel momento, aspettandosi una guida rialzista sulle vendite comparative e sui margini del 2020. Una mancanza su questi numeri potrebbe facilmente innescare una recessione, soprattutto con il crescente pessimismo su un accordo commerciale in Cina.
Lo stock è aumentato vertiginosamente dopo che Walmart ha battuto le stime degli utili e ha aumentato la guida ad agosto, entrando in un trend rialzista solido che ha montato la resistenza di luglio a $ 115 poche settimane dopo. Il rally è sceso in un range di trading in ottobre, con un breakout confermato dopo che i guadagni hanno aperto la porta a $ 135 a $ 140. Tuttavia, il rischio al ribasso sembra al momento maggiore del potenziale al rialzo, con un rapporto scarsamente accresciuto che aumenta le probabilità di un sell-off che colma il divario di luglio tra $ 108 e $ 110.
Wall Street è diventata più scettica sul futuro dell'azienda in questo trimestre, con alcuni aggiornamenti boutique ad agosto e la valutazione "buy" di Nomura a ottobre le uniche azioni degne di nota. L'esitazione da parte degli analisti non è insolita perché lo stock è pienamente valutato dopo aver pubblicato rendimenti superiori al 25% finora nel 2019. Cerca un accordo commerciale per forzare un reset rialzista di questi numeri, mentre un impasse continuo potrebbe innescare una raffica di downgrade, soprattutto se il rapporto di questa settimana non riesce a fornire indicazioni al rialzo.
Grafico a lungo termine WMT (2000-2019)
TradingView.com
Una tendenza rialzista pluriennale ha superato appena i $ 70 nell'ultimo trimestre del 1999, segnando un massimo che non è stato sfidato per i prossimi 12 anni. Alla fine del 2000 ha ceduto i 40 dollari più bassi e ha testato quel livello due volte con successo nel 2003, ma il successivo aumento non ha attratto l'interesse all'acquisto. La manifestazione si è conclusa appena sopra i $ 60 nel 2004, lasciando il posto a un nastro morto che è rimbalzato lungo il supporto di portata nel quarto trimestre del 2007.
Il titolo Walmart è aumentato nettamente nello stesso momento in cui il mercato rialzista della metà del decennio si è concluso con un rialzo contrario, sostenuto da crescenti timori di un tracollo economico. Anche così, il rally non è riuscito a montare i massimi altalenanti pubblicati tra il 2000 e il 2003, continuando la gamma di scambi pluriennali fino al 2011, quando è iniziato un rapido progresso. Raggiunse la resistenza del 1999 un anno dopo e cadde in uno stretto modello di consolidamento che alla fine produsse una rottura nel 2014.
Il rally è fallito nel 2015 dopo che i rapporti di vendita al dettaglio hanno evidenziato un esodo da vetrine di mattoni in siti di e-commerce che includevano Amazon.com, Inc (AMZN). Walmart ha risposto con l'acquisizione tempestiva di Jet.com e il lancio di un sofisticato portale di e-commerce. Tali iniziative hanno dato i suoi frutti nel 2017, innescando una svolta storica e una tendenza al rialzo che ha registrato un massimo storico a $ 120, 92 nella sessione di venerdì.
L'oscillatore mensile di stocastici è entrato in un ciclo di acquisto a giugno 2018 e ora ha raggiunto un livello di ipercomprato che ha innescato molteplici ribassi dal 2008. Allo stesso tempo, lo stock ha scolpito un modello di cuneo crescente spesso visto nelle fasi finali di un trend rialzista. Il rally nel quarto trimestre ha appena raggiunto la resistenza a cuneo, con entrambi gli elementi tecnici che aumentano le probabilità di una recessione che mette alla prova il livello psicologico di $ 100 nei prossimi mesi.
La linea di fondo
Tori e orsi sono equamente abbinati nel rapporto sugli utili del terzo trimestre di questa settimana, ma i tecnici troppo estesi aumentano le probabilità di una correzione intermedia per lo stock di Walmart che durerà fino al 2020.
