Warren Buffett è ampiamente considerato come uno degli investitori di maggior successo di tutti i tempi. Tuttavia, come ammette Buffett, anche i migliori investitori commettono errori. Le leggendarie lettere annuali di Buffett ai suoi azionisti del Berkshire Hathaway raccontano le storie dei suoi maggiori errori di investimento.
C'è molto da imparare dai decenni di esperienza negli investimenti di Buffett, quindi ho selezionato tre dei più grandi errori di Buffett da analizzare.
ConocoPhillips
Errore: acquisto al prezzo sbagliato.
Nel 2008, Buffett ha acquisito una grande partecipazione nello stock di ConocoPhillips come gioco sui futuri prezzi dell'energia. Penso che molti potrebbero concordare sul fatto che un aumento dei prezzi del petrolio è probabilmente a lungo termine e che ConocoPhillips ne trarrà probabilmente beneficio. Tuttavia, questo si è rivelato un cattivo investimento, perché Buffett ha acquistato a un prezzo troppo alto, causando una perdita di molti miliardi di dollari a Berkshire. La differenza tra una grande azienda e un grande investimento è il prezzo al quale si acquistano azioni e questa volta Buffett era "completamente sbagliato". Poiché all'epoca i prezzi del petrolio erano ben oltre $ 100 al barile, le azioni delle compagnie petrolifere erano in forte aumento.
Lezione appresa
È facile essere travolti dall'eccitazione dei grandi raduni e acquistare a un prezzo che non dovresti avere - a posteriori. Gli investitori che controllano le proprie emozioni possono eseguire un'analisi più obiettiva. Un investitore più distaccato avrebbe potuto riconoscere che il prezzo del greggio ha sempre mostrato un'enorme volatilità e che le compagnie petrolifere sono state a lungo soggette a cicli di boom e bust.
Buffett dice: "Quando investi, il pessimismo è tuo amico, euforia il nemico".
US Air
Errore: confondere la crescita dei ricavi con un'azienda di successo
Buffett acquistò azioni privilegiate in US Air nel 1989 - senza dubbio attratto dall'elevata crescita dei ricavi che aveva raggiunto fino a quel momento. L'investimento ha rapidamente peggiorato la situazione di Buffett, in quanto la US Air non ha realizzato entrate sufficienti per pagare i dividendi dovuti sul suo titolo. Con un po 'di fortuna dalla sua parte, Buffett fu in seguito in grado di scaricare le sue azioni con profitto. Nonostante questa buona fortuna, Buffett si rende conto che questo ritorno sugli investimenti è stato guidato dalla fortuna della donna e dallo scoppio di ottimismo per l'industria. (Potresti non crederci, Buffett è geloso del piccolo investitore. Leggi a riguardo in Why Warren Buffett Envies You .)
Lezione appresa
Come sottolinea Buffett nella sua lettera del 2007 agli azionisti del Berkshire, a volte le aziende sembrano buone in termini di crescita dei ricavi, ma richiedono ingenti investimenti di capitale lungo tutto il percorso per consentire questa crescita. Questo è il caso delle compagnie aeree, che generalmente richiedono aeromobili aggiuntivi per espandere significativamente le entrate. Il problema con questi modelli di business ad alta intensità di capitale è che quando raggiungono un'ampia base di guadagni, sono fortemente carichi di debito. Ciò può lasciare poco agli azionisti e rendere l'azienda estremamente vulnerabile al fallimento se il business diminuisce.
Buffett afferma: "Gli investitori hanno versato denaro in una fossa senza fondo, attratti dalla crescita quando avrebbero dovuto essere respinti da essa".
Scarpe Dexter
Errore: investire in un'azienda senza un vantaggio competitivo sostenibile
Nel 1993, Buffett acquistò una società di scarpe chiamata Dexter Shoes. L'investimento di Buffett in Dexter Shoes si è trasformato in un disastro perché ha visto un vantaggio competitivo durevole in Dexter che è rapidamente scomparso. Secondo Buffett, "Quello che avevo valutato come un vantaggio competitivo duraturo scomparve nel giro di pochi anni". Buffett afferma che questo investimento è stato il peggiore che abbia mai fatto, con una perdita per gli azionisti di $ 3, 5 miliardi.
Lezione appresa
Le aziende possono guadagnare profitti elevati solo quando hanno una sorta di vantaggio competitivo sostenibile rispetto ad altre aziende nella loro area di business. Wal-mart ha prezzi incredibilmente bassi. Honda ha veicoli di alta qualità. Fintanto che queste aziende riescono a realizzare queste cose meglio di chiunque altro, possono mantenere margini di profitto elevati. Altrimenti, gli alti profitti attirano molti concorrenti che lentamente mangeranno il business e prenderanno tutti i profitti per se stessi.
Buffett afferma: "Un business davvero eccezionale deve avere un" fossato "duraturo che protegga ottimi rendimenti sul capitale investito".
La linea di fondo
Mentre commettere errori con il denaro è sempre doloroso, pagare alcune "tasse scolastiche" di tanto in tanto non deve essere una perdita totale. Se analizzi i tuoi errori e impari da essi, la prossima volta potresti tornare indietro. Tutti gli investitori, anche Warren Buffett, devono riconoscere che lungo il percorso verranno commessi errori.
