Mentre Pfizer Inc. (PFE) è riuscita a isolarsi dalle più grandi paure del mercato, la maggior parte delle buone notizie è già quotata in quote del produttore di droga, secondo un team di analisti sulla strada.
Mercoledì, in una nota ai clienti, BMO Capital Markets ha declassato le azioni del colosso dell'industria farmaceutica con sede a New York City da "sovraperformare" a "performance di mercato", scrivendo che il rialzo della società è molto più limitato dopo un lungo periodo di sovraperformance. L'analista della BMO Alex Arfaei ha attribuito la sua prospettiva abbassata a una manciata di venti contrari negativi che affliggono la compagnia farmaceutica, che si aspetta rallenterà la crescita della linea superiore e porterà a una più debole espansione multipla.
Vari fattori per limitare l'espansione multipla di PFE nel 2019
Mentre il mercato azionario statunitense ha sofferto di un periodo di maggiore volatilità nel 2018, con perdite amplificate a ottobre, ora che la società è riuscita a isolarsi dai timori del mercato, compresi i crescenti tassi di interesse e la guerra commerciale degli Stati Uniti con la Cina. Arfaei ha notato il successo della pipeline di droghe "non apprezzata" di Pfizer, contribuendo a cambiare la narrativa sulla strada mettendo in evidenza la produttività della R&S dell'azienda e la dipendenza da fusioni e acquisizioni per la crescita.
I driver negativi segnalati da Arfaei includono le vendite deludenti di Pfizer per il suo vaccino Prevnar, una maggiore ricerca e sviluppo di immuno-oncologia, minori vendite statunitensi per Ibrance e prezzi più bassi per Xtandi e Xeljanz. Si prevede che questi venti contrari peseranno sui risultati della società e sul prezzo delle azioni almeno fino al secondo trimestre 2020.
"Le nostre previsioni sono in linea con le aspettative del management di una crescita a metà singola (cifra) dopo il 2020, unita all'espansione dei margini, e rimaniamo fiduciosi su un certo numero di asset della pipeline", ha scritto Arfaei. "Tuttavia, questi sembrano riflettersi principalmente nello stock e i venti contrari a breve termine potrebbero non consentire un'espansione multipla significativa nel 2019."
L'obiettivo di prezzo di BMO a $ 46 implica un modesto rialzo del 5, 6% rispetto ai livelli attuali.
Con una negoziazione di circa l'1, 1% di giovedì mattina a $ 43, 52, Pfizer riflette un guadagno del 22, 4% su 12 mesi e un aumento del 20% su base trimestrale, rispetto al più ampio rendimento del 5, 6% di S&P 500 e una crescita dell'1, 9% negli stessi periodi.
