Sembrerebbe che i bei vecchi tempi siano tornati mentre il mercato riparte dalla crisi dello scorso anno e le scorte tecnologiche stanno aprendo la strada con un aumento meteorico del 20%. Ma questa volta potrebbe essere diverso poiché il settore tecnologico si trova ad affrontare diversi rischi che potrebbero far crollare le proprie azioni in modo peggiore del ritiro del 2018 dai massimi da cui molti singoli titoli tecnologici non si sono completamente ripresi. Tali rischi comprendono un calo degli utili a seguito di un rallentamento economico, continue tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e regolamentazione e rottura delle grandi società tecnologiche.
Da Nvidia Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) e Apple Inc. (AAPL) a Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG) e Amazon.com Inc. (AMZN), i titoli tecnologici dovranno affrontare importanti ostacoli per il prossimo anno. "Questo è un settore ciclico profondo che le persone scambiano per crescita", ha detto al Financial Times Richard Bernstein, fondatore e amministratore delegato di Richard Bernstein Advisors.
I titoli tecnologici sono di nuovo in testa, ma per quanto tempo?
- Technology Select Sector SPDR Fund: + 20% S & P 500: + 13%
Che cosa significa per gli investitori
Le società tecnologiche tendono ad essere più vulnerabili al periodo di scarsa crescita degli utili, ha spiegato Bernstein. I dati recenti di Goldman Sachs hanno mostrato che le previsioni dal basso verso l'alto per quanto riguarda la crescita degli utili per azione (EPS) nel 2019 per il settore dell'informatica sono risultate negative al 2%, il peggiore tra tutti i settori. "Se i profitti rallenteranno nel 2019 e nel 2020 e se avessimo una recessione degli utili questo settore sarà immune? Non lo sarà ”, ha detto Bernstein.
La guerra commerciale irrisolta tra Stati Uniti e Cina non sta aiutando il quadro degli utili. Apple ha visto le sue quote crollare l'anno scorso a causa della debole domanda di smartphone in Cina, ma le aspettative di un accordo commerciale hanno stimolato un rimbalzo. Finora non è stato concordato alcun accordo e ora ci sono nuove preoccupazioni per una "guerra fredda" tecnologica tra le due maggiori economie del mondo a causa del dominio cinese nella catena di approvvigionamento della tecnologia dell'informazione e della comunicazione.
“Se siamo in conflitto e utilizziamo infrastrutture costruite dalla Cina, potrebbero teoricamente premere un pulsante e spegnere tutto. Dopo 30 anni in cui affermiamo che le aziende dovrebbero ottimizzare le catene di approvvigionamento e trasferirsi all'estero, ora stiamo dicendo che si tratta di un problema di sicurezza ", ha dichiarato a Barron's Paul Triolo, responsabile della tecnologia geotecnica presso la società di consulenza sui rischi politici Eurasia Group.
Quindi c'è la questione se la grande tecnologia sia diventata troppo grande e cosa i regolatori faranno al riguardo. La candidata democratica alla presidenza Elizabeth Warren sta facendo della disgregazione delle più grandi aziende tecnologiche americane una parte della sua campagna, che renderà la regolamentazione del settore tecnologico un aspetto chiave dei dibattiti politici in vista delle elezioni. Un piano per sciogliere le grandi aziende tecnologiche "sarebbe piuttosto d'impatto, a seconda di come viene fatto", ha dichiarato Lee Spelman, capo delle azioni statunitensi di JPMorgan Asset Management.
Guardando avanti
Il settore tecnologico è diventato un favorito degli investitori e c'è ancora molto potenziale per automatizzare processi ancora più produttivi e trarre vantaggio dagli strumenti di apprendimento automatico, ma almeno nel breve termine, il settore avrà una serie di aspetti economici e politici ostacoli da superare.
