È quello che fai con le informazioni. Da bambino, ho avuto il mio programma e sono andato a lezione. Questo è quello che ho fatto con queste informazioni - ho rispettato. Ma all'inizio dell'estate degli anni '70, un bambino ha scritto un programma di programmazione delle lezioni per il suo liceo. Si è precaricato in una classe di inglese con una dozzina di ragazze e nessun altro ragazzo. Quello era Bill Gates.
Ora, il mercato ci sta fornendo moltissime informazioni bipolari. Come possiamo dare un senso a un mercato con disturbo della personalità multipla?
La scorsa settimana, ti ho detto che il Big Money Index è sceso al di sotto del 45% e che questo è stato ribassista a breve termine, ma rialzista a medio e lungo termine. Si è fermato proprio a quel livello cruciale del 45% e sembra andare verso l'alto.
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Con i dati della scorsa settimana, potrei cambiare la mia melodia a breve rialzista. Ecco perché.
Settembre è arrivato, e così anche la "volatilità". Martedì 3 settembre, i prezzi dell'indice azionario sono nettamente inferiori. Le tariffe sono iniziate contro la Cina. L'uragano Dorian stava precipitando nel sud della Florida dopo aver distrutto le Bahamas. I professionisti finanziari dovevano tornare nel mondo reale e andare a lavorare dopo la Festa del Lavoro. la fine ufficiale delle vacanze estive. In breve, tutti erano nervosi e irritabili.
Due giorni dopo è stata una storia molto diversa. Ampi mercati si sono radunati selvaggiamente. Le persone fanno molte meno domande quando un mercato sale invece di scendere. Ecco la domanda che faccio sempre: cosa stava succedendo sotto la superficie? Se vuoi sapere in quale direzione è realmente orientato il mercato, devi prestare attenzione ai grandi soldi. La giornata di martedì non ha significato molto al riguardo.
Ecco cosa ho visto: su oltre 5.500 titoli e oltre 2.500 fondi negoziati in borsa (ETF), la giornata di ribasso di martedì ha mostrato 71 acquisti e 66 segnali di vendita. Ciò significa che i grandi soldi stavano comprando più che vendere su un brutto inizio a settembre. Quella tendenza all'acquisto ha continuato per tutta la settimana di trading delle vacanze di quattro giorni. In effetti, questa è stata la prima settimana su sei in cui gli acquisti sono stati più numerosi delle vendite e quella di giovedì è stata la più grande giornata in quattro settimane. È rialzista.
La cosa principale che ho notato durante la navigazione tra i dati di Mapsignals è stata la cessazione della vendita di energia. Il settore sta pesando il mercato da settimane. Ma quando i cortometraggi hanno iniziato a coprire energia, anche altri titoli fondamentali deboli hanno visto una copertura breve.
Questo da solo non ispira fiducia per una manifestazione. Non mi piacciono i rally "schifosi", il che significa che solo gli stock deboli aumentano. La buona notizia di ciò che dicono i miei dati è che non sono tutte le scorte deboli. Anche questa settimana abbiamo visto grandi acquisti in nomi in forte crescita, in particolare nella tecnologia.
Guardando in basso, quando il 25% o più di un universo di settore vede comprare (o vendere) in una settimana, diventa giallo. Per la prima settimana in molti, nulla stava succedendo nell'energia. La tecnologia ha visto acquisti notevoli, con molti titoli di alta qualità acquisiti da grandi investitori. Ma ci sono stati GRANDI acquisti in servizi di pubblica utilità, immobili e telecomunicazioni. Di solito questi settori sarebbero associati all'azione difensiva, ma in questo caso non la penso così.
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Si tratta di tariffe. I tassi di interesse sono pazzeschi e probabilmente si abbasseranno qui negli Stati Uniti. Le tariffe sono effettivamente negative anche in altre parti del mondo. Ad esempio, la Danimarca ha rilasciato il suo primo mutuo a tasso di interesse negativo per i migliori mutuatari. Potresti letteralmente guadagnare lo 0, 50% all'anno per acquistare una casa lì.
Le grandi aziende stanno approfittando vendendo obbligazioni a lungo termine. Perché? Perché prendono in prestito a buon mercato e riacquistano le proprie azioni. Ottengono rendimenti migliori sulla propria equità. I riacquisti sollevano il mercato. In questo contesto a basso tasso, gli investitori cercano rendimenti più elevati, in particolare titoli con rendimenti da dividendi generalmente più elevati. I settori dei servizi di pubblica utilità, immobiliari e delle telecomunicazioni sono ricchi di titoli ad alto rendimento.
E poiché vediamo gli investitori allocare capitale in azioni, è un bene per tutte le azioni. Ricorda, possedere azioni in questo momento è molto meglio che possedere obbligazioni al netto delle imposte:
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Un altro grande motivo per cui sono rialzista è che il rendimento dei titoli a 30 anni è sceso un po 'più in basso rispetto al rendimento da dividendi dell'S & P 500. Anche dal recupero, al netto delle imposte, rimane inferiore:
FactSet, Multipl
Sul fronte fondamentale e delle notizie, le cose sembrano anche rialziste. Le vendite e i guadagni sono stati grandi nel secondo trimestre e mi aspetto che anche i guadagni del terzo trimestre imminenti saranno forti. I colloqui commerciali imminenti in Cina sono stati confermati da entrambe le parti, ma ormai sappiamo che questo è ben lungi dall'essere una risoluzione. Una Brexit senza accordi è stata accolta con un blocco stradale con un voto di sfiducia per Boris Johnson. Queste cose non dovranno necessariamente scongiurare un mese di settembre normalmente irregolare, ma abbiamo anche un rally tipicamente forte verso la fine dell'anno per rafforzare il caso del toro.
Il mercato è su e giù, il che è normale per i mesi instabili di agosto e settembre. Tutti abbiamo accesso alle stesse informazioni. È quello che facciamo con ciò che conta. Vedo in anticipo giorni rialzisti per i titoli statunitensi. Oltre ad essere i migliori in mostra e forti per i loro meriti, sono il santuario rispetto al resto del mondo.
Per quanto riguarda la tollerante volatilità che ci dà fastidio allo stomaco che il mercato può darci, ascolta Fred Jung dal film "Blow" - "A volte sei arrossato, a volte sei sballato, e quando sei su, non è mai bello come sembra, e quando sei giù, non pensi mai che sarai di nuovo sveglio, ma la vita continua."
La linea di fondo
Noi (Mapsignals) continuiamo a essere rialzisti sulle azioni statunitensi a lungo termine e vediamo qualsiasi pullback come un'opportunità di acquisto. I mercati deboli possono offrire vendite su azioni se un investitore è paziente.
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