Definizione della regola del miglior prezzo (regola 14D-10)
La regola del miglior prezzo (regola 14D-10) è un regolamento della Securities and Exchange Commission (SEC) che stabilisce che il corrispettivo offerto a qualsiasi detentore di titoli in un'offerta pubblica di acquisto deve essere uguale al corrispettivo più elevato pagato a qualsiasi altro detentore di titoli. La regola del miglior prezzo intende garantire la parità di trattamento a tutti i possessori di titoli in un'offerta pubblica di acquisto.
Comprensione della regola del miglior prezzo (regola 14D-10)
La regola del miglior prezzo (Regola 14D-10), come originariamente scritta, richiedeva una messa a punto, poiché sorgevano controversie su come trattare determinati accordi di indennità di lavoro, TFR e altri benefici per i dipendenti in una situazione di cambiamento di controllo rispetto a un'offerta di offerta completata creato. Se alcuni dipendenti di alto livello titolari di titoli dovessero ricevere denaro aggiuntivo in un'offerta pubblica, tutti gli altri titolari di titoli avrebbero diritto a ricevere lo stesso importo?
Modifiche dell'articolo 14D-10
Per chiarire la norma, la SEC ha apportato modifiche che sono entrate in vigore nel dicembre 2006. La regola è stata modificata in tre modi: in primo luogo, la lingua centrale della norma è stata modificata in: "corrispettivo pagato a qualsiasi detentore di titoli per titoli offerti in l'offerta pubblica è il massimo corrispettivo pagato a qualsiasi altro detentore di titoli per i titoli offerti nell'offerta pubblica di acquisto. " L'attenzione per "titoli offerti" esclude qualsiasi altro accordo compensativo sull'importo del corrispettivo dovuto ai detentori di titoli. In secondo luogo, le disposizioni compensative erano esentate dalla norma. Qualsiasi importo da pagare in base a un accordo dovrà essere "pagato o concesso come compensazione per i servizi passati eseguiti, i servizi futuri da eseguire o i servizi futuri da astenersi dall'esecuzione, da parte del detentore della sicurezza (e questioni accessorie ad esso)" e può "non essere calcolato in base al numero di titoli offerti o che saranno offerti nell'offerta pubblica dal detentore del titolo". In terzo luogo, è stato istituito un porto sicuro nella norma per gli accordi di indennizzo approvati da un comitato di amministratori indipendenti.
