Mosse principali
Il Bureau of Labor Statistics (BLS) ha diffuso notizie rialziste negli ultimi 16 mesi e la maggior parte degli analisti e degli operatori credeva che lo avrebbe fatto di nuovo venerdì. Sfortunatamente per quei trader ottimisti che stavano cercando notizie economiche più rialziste, il BLS ha invece dato un pugno alla bocca.
Il BLS ha riferito che l'economia statunitense ha creato miseramente 20.000 nuovi posti di lavoro nel mese di febbraio. Dico miseramente perché la stima del consenso era alla ricerca di 180.000 nuovi posti di lavoro da creare e la maggior parte degli analisti considera il livello di 200.000 nuovi posti di lavoro come la soglia tra una forte crescita di posti di lavoro e una crescita di posti di lavoro debole.
Come puoi immaginare, i trader non erano affatto contenti quando questa notizia è stata pubblicata prima della campana di apertura. I trader hanno inviato titoli in ribasso nel trading pre-market e gli indici principali sono rimasti tutti a un livello inferiore. Ecco la cosa interessante, però: nessuno dei principali indici ha continuato a scendere.
Dopo la loro risposta istintiva iniziale a iniziare a vendere azioni dopo aver ricevuto cattive notizie economiche, i trader hanno rapidamente ricominciato ad acquistare e stabilizzato il mercato. Si sono ricordati che reagire a un singolo annuncio economico è controproducente. Grandi ritmi economici o mancanze fanno grandi titoli, ma rendono pessime guide di trading a lungo termine perché possono essere così volatili.
Tutto quello che devi fare è guardare indietro ai numeri delle buste paga non agricoli che BLS ha riportato negli ultimi anni per vedere quanto velocemente possono accumularsi i numeri di un mese, a cui seguiranno numeri estremamente forti il mese successivo. Nel maggio 2016, l'economia americana ha creato circa 15.000 nuovi posti di lavoro. Questo avrebbe potuto essere un numero preoccupante, tranne per il fatto che l'economia ha creato ~ 282.000 nuovi posti di lavoro il mese successivo. Abbiamo visto la stessa cosa a settembre e ottobre 2017. L'economia ha creato circa 18.000 nuovi posti di lavoro a settembre e poi ha continuato a creare circa 260.000 nuovi posti di lavoro a ottobre.
Sapendo che questo modello esiste, dobbiamo chiederci quanti posti di lavoro l'economia potrebbe creare a marzo dopo aver creato solo 20.000 a febbraio. È possibile che potremmo vedere altri 200.000 posti di lavoro il mese prossimo. In tal caso, non dobbiamo preoccuparci del numero basso di questo mese.
Certo, solo perché esiste un modello nel passato non garantisce che continuerà nel futuro. Se i numeri di posti di lavoro per marzo sembrano scarsi come quelli di febbraio, dobbiamo iniziare a chiederci se si sta stabilendo una nuova tendenza, piuttosto che un ribaltamento volatile tra numeri altrimenti sani.
Attraverseremo quel ponte quando ci arriveremo. Per ora, i lavori di oggi mancano da soli non è niente su cui appendere il cappello ribassista.
S&P 500
È stata una settimana ribassista per l'S & P 500, ma avrebbe potuto essere peggio. L'indice ha completato un doppio modello di inversione al ribasso giovedì quando è sceso attraverso il livello di supporto leggermente rialzista con cui aveva interagito. Sulla base dell'altezza dell'area di consolidamento che ha costituito il corpo del modello di inversione, la doppia cima ci offre un obiettivo di prezzo al ribasso di ~ 2.700.
Tuttavia, mantenendo la sua posizione oggi dopo lo shock iniziale del deludente numero di buste paga non agricole, l'S & P 500 è stato in grado di rimanere al di sopra di questo obiettivo ribassista e di mantenere la tendenza al rialzo pluriennale stabilendo un altro minimo più alto. Il minimo che è stato stabilito oggi al recupero dell'indice dovrà essere confermato da un altro giorno rialzista lunedì, ma il candeliere di oggi sembra promettente.
Se ampliamo leggermente il nostro raggio d'azione, l'S & P 500 si sta ancora consolidando saldamente tra il supporto a lungo termine a 2.630 e la resistenza a lungo termine a 2.800. Questo ci dice che, sebbene potremmo aver visto un piccolo profitto prendere questa settimana, non stiamo vivendo alcun tipo di vendita di panico di cui dobbiamo preoccuparci di andare nel fine settimana.
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Indicatori di rischio - TNX
L'S & P 500 non è stato l'unico indicatore a scendere questa settimana. Anche il Treasury Yield a 10 anni (TNX) si è ritirato dal massimo a breve termine che aveva stabilito di chiudere al 2, 63% - il suo livello più basso da quando è precipitato a chiudersi al 2, 55% il 3 gennaio.
A seconda di come si disegna il livello di supporto, è possibile sostenere che il TNX ha ora completato un modello di continuazione del triangolo ribassista ed è destinato a continuare a scendere più in basso (come puoi vedere nella tabella seguente), ma penso che sia prematuro fai quella chiamata.
Il candelabro ribassista di oggi - un doji trottola - è tutt'altro che convincente come un segno di estremo ribasso. I dojo trottola compaiono in genere durante i momenti di incertezza del mercato. Non sarei sorpreso di vedere il TNX continuare a consolidarsi nella stessa gamma dello 0, 2% in cui è stato per gran parte del 2019.
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La linea di fondo
Anche se non sarei sorpreso di vedere il supporto di TNX la prossima settimana, se continua a scendere più in basso, fai attenzione anche al ribasso anche in borsa. Questi due indicatori tendono a muoversi nella stessa direzione, e mentre abbiamo visto una divergenza nelle loro prestazioni poche settimane fa, quella divergenza sembra essersi giocata da sola e la correlazione positiva è tornata.
