Il documento governativo degli Stati Uniti attualmente non produce quasi nessun rendimento. Le politiche monetarie accomodanti sulla scia della crisi finanziaria che ha colpito gli Stati Uniti e il mondo nella parte successiva degli anni 2000, avrebbero dovuto rimettere in piedi l'economia. Il progresso è palpabile, ma lento. I risparmiatori che hanno acquistato buoni del tesoro (T-bill), note e obbligazioni non hanno alcun rischio di credito - e poco altro per quello (i risultati dell'ultima asta di T-bill mettono i rendimenti di un documento di sei mesi a circa lo 0, 10%).
Giocare in sicurezza nei mercati azionari stranieri
Titoli di stato esteri
Alcuni investitori hanno cercato di acquistare singoli titoli di Stato esteri (o debito sovrano) nel tentativo di ottenere un rendimento maggiore. Quando un governo emette obbligazioni, prende in prestito denaro e diventa debitore. Gli investitori che acquistano queste obbligazioni sono istituti di credito o creditori del governo. Le persone che intendono acquistare titoli di stato devono comprendere i rischi degli investimenti obbligazionari in generale e degli investimenti esteri in titoli di Stato in particolare.
Rischio
Le obbligazioni sono soggette al rischio di tasso di interesse. I tassi di interesse e i prezzi delle obbligazioni sono inversamente correlati. Quando uno sale, l'altro scende. Ciò potrebbe non avere importanza se un investitore acquista e detiene un'obbligazione fino alla scadenza. In questo caso, raccoglierebbe i pagamenti programmati della cedola e riceverà il valore nominale quando l'obbligazione viene rimborsata.
Anche i titoli di stato esteri possono essere soggetti al rischio di credito. Il governo ha le risorse per adempiere ai suoi obblighi? Le finanze (mis) sono gestite? L'esempio della Grecia è altrettanto eloquente: le considerazioni che precedono indicano la possibilità permanente di default. In questo caso, un rendimento maggiore riflette lo stato "spazzatura" delle obbligazioni, di conseguenza è punitivo, doloroso per il debitore e di beneficio discutibile per gli obbligazionisti.
Inoltre, i titoli di Stato sono vulnerabili al rischio politico. Mentre i governi non necessariamente falliscono, l'instabilità può comportare un cambio di regime che potrebbe influire sul modo in cui un governo provvisorio o nuovo può pagare i suoi conti.
I titoli di Stato comportano rischi economici. La politica fiscale di un governo, (im) il corretto utilizzo delle sue risorse naturali, se del caso, e gli utili delle partite correnti, tutti pesano su come soddisfa le sue responsabilità. Questi fattori, a loro volta, influenzano il rendimento delle obbligazioni.
Inoltre, il rischio di cambio può influire sul valore dei titoli di Stato. Se l'investitore mantiene il punteggio in dollari, la loro forza o debolezza rispetto alla valuta in cui sono denominate le obbligazioni può influire sul rendimento totale (reddito e apprezzamento del prezzo). L'attenuazione del rischio di cambio attraverso la copertura può avere un impatto negativo sul rendimento.
considerazioni
Queste poche considerazioni da sole rendono l'analisi e l'acquisto di singole obbligazioni estere oltre il ken o le capacità della maggior parte dei singoli investitori. Inoltre, è possibile che ci si debba preoccupare di creare un conto offshore e in genere si richiede di investire almeno l'equivalente di $ 100.000 in valuta estera. Poiché la carta estera viene scambiata meno frequentemente, lo spread bid / ask è elevato (la differenza tra ciò che l'intermediario paga per acquistare le obbligazioni e il prezzo per il quale le vendono all'investitore). Tale attività comporta anche commissioni e implicazioni fiscali. A differenza dell'acquisto diretto di titoli del Tesoro USA, è complicato; il singolo investitore deve fare i compiti, alla ricerca di un gestore di denaro professionale con esperienza nell'analisi e nella negoziazione di obbligazioni.
Per un conto pensionistico individuale o un conto non qualificato (ad es. Un conto di intermediazione standard), sono possibili opzioni come titoli di stato esteri, fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa. I piani a contribuzione definita qualificati ERISA generalmente offrono titoli di Stato esteri sotto forma di un fondo comune di investimento. Per i conti non qualificati, sarebbe richiesto un assegno o bonifico alla società di intermediazione in conformità con i termini di acquisto e regolamento. Per i piani qualificati, l'acquisto avverrebbe attraverso un accordo di differimento salariale o attraverso un contributo del datore di lavoro, quest'ultimo per abbinamenti, partecipazione agli utili o contributi al piano pensionistico di acquisto di denaro.
Active vs. Gestione passiva
Nel fare questa scelta, l'investitore dovrebbe comprendere la differenza tra gestione attiva e passiva. La gestione attiva comporta l'acquisto, la detenzione e la vendita di investimenti per raggiungere l'obiettivo di un fondo. La gestione passiva, al contrario, implica il monitoraggio di un indice di azioni o obbligazioni destinato a rappresentare un particolare segmento di mercato con l'idea che potrebbe essere difficile, se non impossibile, sovraperformare il mercato, dati i costi associati alla gestione attiva. Sebbene i fondi obbligazionari indicizzati siano generalmente a un costo inferiore, l'investitore farebbe bene a capire quale indice o indici vengono replicati. Alcuni mercati dei titoli di Stato mancano di profondità, il che rende più difficile replicarli. Nel mondo dei fondi indicizzati, la differenza tra la performance di un fondo e quella di un indice è nota come errore di tracciamento. Nei mercati più sottili e meno liquidi, questo rischio è più comune e preoccupante.
La linea di fondo
La scelta di investire in titoli di Stato esteri dovrebbe essere coerente con gli obiettivi e i vincoli dell'investitore. Questi possono essere regolati dal tipo di conto in cui avviene l'investimento. I fondi di titoli di stato esteri che detengono crediti, per esempio, dei governi dei mercati emergenti, possono giustificare l'inclusione nei conti pensionistici con un orizzonte temporale più lungo. Inoltre, l'assegnazione a questi dovrebbe essere modesta, dati i rischi che comportano. Per gli investitori che si avvicinano alla pensione, i fondi di titoli di stato stranieri possono essere appropriati, purché si tenga conto di governi più stabili.
L'approccio all'investimento in titoli di stato esteri non è diverso da quello di qualsiasi altro tipo di investimento. L'investitore dovrebbe capire perché vogliono acquistarli, quanto costa farlo e se è fattibile. Infine, l'investimento dovrebbe adattarsi agli obiettivi e ai vincoli dell'investitore.
