Qual era il sistema di obbligazioni automatizzate?
Il sistema automatizzato di obbligazioni (ABS) era una prima piattaforma di trading elettronico di obbligazioni utilizzata dalla Borsa di New York (NYSE) dal 1977 al 2007. Il sistema è stato utilizzato per registrare le offerte e le offerte di obbligazioni negoziate in modo inattivo fino a quando non sono state annullate o eseguite sul scambio.
Comprensione automatizzata Bond System (ABS)
Il sistema automatizzato di obbligazioni (ABS) era una piattaforma informatizzata precoce che registrava le offerte e le offerte di titoli di debito societario, di agenzia, di tesoreria e municipale negoziati in modo inattivo sulla Borsa di New York. Il sistema elettronico ha facilitato il commercio di tali obbligazioni, in particolare le obbligazioni societarie.
Le obbligazioni inattive sono titoli di debito con volumi di negoziazione relativamente bassi. Tali obbligazioni non possono essere vendute per giorni o settimane alla volta. Poiché il loro volume di scambi è così basso, sono spesso illiquidi e hanno prezzi volatili. Questo perché quando le obbligazioni inattive vengono acquistate o vendute in quantità significative, il loro prezzo è generalmente influenzato. I titoli inattivi sono talvolta chiamati titoli di gabinetto, perché una volta venivano tenuti in un gabinetto nella sala di negoziazione e rimossi solo quando erano necessari.
Poiché l'offerta e il prezzo delle obbligazioni negoziate in modo inattivo non cambiano costantemente a causa delle condizioni della domanda e dell'offerta, gli investitori in cerca di un preventivo possono avere difficoltà a ottenere una risposta trasparente. Avendo monitorato elettronicamente tutte le obbligazioni inattive, il NYSE è stato in grado di mantenere un buon inventario dei prezzi delle obbligazioni, nel caso in cui un investitore fosse interessato ad acquistarle.
L'ABS ha consentito la negoziazione di 1.000 titoli di debito. La quota di abbonamento annuale per l'ABS costa $ 15.000. Il NYSE ha anche riscosso commissioni di utilizzo sulle negoziazioni obbligazionarie, che vanno dai 5 ai 30 centesimi, a seconda del volume degli scambi.
Storia del sistema di obbligazioni automatizzate
Il sistema di obbligazioni automatizzate è entrato in vigore nel 1977. Al suo lancio, il NYSE ha osservato che "il trading di obbligazioni societarie è stato tradizionalmente un'operazione noiosa, che richiede tempo e principalmente manuale che ha comportato nove passaggi diversi e ricerche di un'ora attraverso i file CAB per possibili corrispondenze su obbligazioni, prezzi, quantità. ”L'ABS era un sistema di trading automatizzato che semplificava questo complesso processo. A un certo punto era il più grande mercato obbligazionario di qualsiasi borsa statunitense. Nel 1992, ha raggiunto il picco con un volume di $ 12, 7 miliardi. Negli anni successivi, tuttavia, il volume ha iniziato a diminuire, raggiungendo circa $ 1 miliardo all'anno negli ultimi anni del sistema.
Nell'aprile 2007, il NYSE ha lanciato una nuova piattaforma online per la negoziazione di titoli di debito societario statunitensi, denominata NYSE Bond. Il nuovo sistema ha reso più facile per i piccoli investitori partecipare allo scambio di obbligazioni. Al suo lancio, NYSE Bond non aveva una commissione di sottoscrizione annuale e addebitava una commissione di transazione di 10 centesimi per $ 1.000 in valore nominale scambiato.
