Amazon.com, Inc. (AMZN) è una delle società megacap più preziose sulla borsa Nasdaq. L'azienda richiede un'alta valutazione del premio a causa del suo record dimostrato di crescita costante delle vendite. Tuttavia, appare quasi sempre fortemente sopravvalutato quando si utilizzano metodi di valutazione basati sugli utili.
Amazon ha perseguito una strategia per reinvestire la maggior parte dei suoi profitti nel settore. Questa strategia ha consentito all'azienda di espandersi più rapidamente e ha anche ridotto al minimo le tasse. Di conseguenza, le misurazioni di valore tradizionali spesso falliscono quando applicate ad Amazon. Pertanto, diverse metriche di valutazione meritano un attento esame per valutare accuratamente la differenza tra la valutazione di mercato e i fondamenti di business di Amazon.
PRINCIPALI ATTIVITÀ
- Le misurazioni del valore tradizionali spesso falliscono quando vengono applicate ad Amazon.Il tasso di crescita delle vendite è una guida migliore per la salute aziendale di Amazon, con il 30% annuo tipico. Il margine di profitto operativo su Amazon è aumentato sostanzialmente tra il 2014 e il 2019. Il prezzo elevato di Amazon- il rapporto guadagni non significa che il titolo si schianterà, ma rende le azioni più volatili.
Tasso di crescita delle vendite
Secondo il rapporto annuale dell'azienda, il tasso di crescita delle vendite annuali di Amazon è stato del 31% nel 2018. Questo dato è vicino alla media recente del 30%. La società continua a effettuare numerosi investimenti di capitale ogni anno, principalmente utilizzando il flusso di cassa delle operazioni. Ciò lascia pochi soldi per qualsiasi altra cosa e tutti gli occhi sono puntati sulla crescita. Oltre ad essere all'avanguardia nella vendita al dettaglio di e-commerce, Amazon gestisce anche una piattaforma di pubblicazione per autori ed editori. L'azienda prende una riduzione delle vendite da ogni libro che aiuta a vendere. La società ha iniziato come rivenditore di libri online e Amazon sta ancora facendo crescere la sua attività nel settore dei libri.
Tuttavia, Amazon Web Services (AWS) è un'attività sempre più importante per Amazon. AWS è un'infrastruttura cloud Internet sviluppata da Amazon. Gli sviluppatori e le imprese possono eseguire le loro operazioni online su Amazon Web Services a un costo mensile. L'esperienza di Amazon nella gestione di uno dei migliori siti su Internet gli ha permesso di avviare AWS molto prima dell'arrivo della maggior parte dei concorrenti. AWS è in realtà la fonte di entrate in più rapida crescita per Amazon e le vendite sono aumentate del 47% nel 2018. Data la continua transizione al cloud computing, AWS sembra avere forti prospettive di crescita per il prossimo futuro.
Amazon Web Services è in realtà la fonte di entrate in più rapida crescita per Amazon e le vendite sono aumentate del 47% nel 2018.
Margine di profitto
La maggior parte delle aziende si concentra sui profitti e sui profitti. Su Amazon, tutto riguardava la storia delle entrate di punta. La società ritiene che aumentando la quota di mercato, alla fine può sfruttare le economie di scala per ridurre i costi. Una volta che ha una quota di mercato elevata, Amazon può anche esercitare un certo potere sui prezzi sui clienti. I critici sostengono che la società deve eventualmente iniziare a mostrare più profitti e alla fine pagare i dividendi. Amazon potrebbe non essere in grado di sostenere per sempre la sua esuberanza nelle vendite.
Il margine di profitto operativo di Amazon ha raggiunto il 7, 4% nel primo trimestre del 2019. Questo è il numero più alto per l'azienda da oltre dieci anni. Fino al 2014, il margine operativo di Amazon era in realtà negativo. Parte dell'aumento del margine operativo è dovuto alla rapida crescita di Amazon Web Services. I servizi Web sono generalmente un'attività a margine molto più elevato rispetto alla vendita al dettaglio, quindi potremmo aspettarci margini di profitto più elevati in futuro. L'altra spiegazione è che Amazon sta esaurendo le aree per reinvestire i profitti.
Metriche di valutazione tradizionali
Poiché il mercato ha valutato le azioni Amazon esclusivamente in base al suo potenziale di crescita, le metriche di valutazione convenzionali per Amazon sembrano spesso assurdamente alte. Il rapporto prezzo-utili della società era di 80, 38 a novembre 2019. Come standard di confronto, Apple (AAPL) aveva un rapporto prezzo-utili di 21, 58. L'elevato rapporto prezzo / utili di Amazon non significa che lo stock andrà in crash, ma renderà le azioni più volatili.
