Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) è una piattaforma di e-commerce che è diventata uno dei rivenditori più grandi e diversificati al mondo. A dicembre 2015, la struttura del capitale di Amazon si basava più sul finanziamento azionario che sul debito, sebbene la capitalizzazione del debito fosse generalmente aumentata man mano che la società cresceva e maturava. Il rapporto debito / capitale totale di Amazon 2015 rientrava nei limiti storici ed era anche nella gamma dei suoi pari più vicini. Il valore aziendale dell'azienda è cresciuto nel triennio conclusosi ad aprile 2016 ed è stato trainato principalmente dal crescente valore di mercato delle azioni AMZN.
Capitale azionario
Il capitale azionario è costituito dal capitale generato dall'emissione di capitale e utili netti generati dall'attività attribuibili agli azionisti. Azioni privilegiate, azioni ordinarie, azioni proprie, capitale versato aggiuntivo, utili non distribuiti e altri utili complessivi accumulati sono elementi comuni di bilancio che contribuiscono al capitale azionario. A dicembre 2015, il patrimonio netto totale di Amazon era di $ 13, 4 miliardi, costituito da $ 13, 4 miliardi di capitale versato aggiuntivo, $ 2, 5 miliardi di utili non distribuiti, $ 1, 8 miliardi di azioni proprie e $ 723 milioni di perdite complessive accumulate. Le azioni ordinarie e privilegiate al valore nominale erano solo $ 5 milioni.
Il capitale azionario totale di Amazon del dicembre 2015 di $ 13, 4 miliardi ha rappresentato un aumento da $ 10, 7 miliardi nel 2014 e $ 9, 7 miliardi nel 2013. In quel periodo di tre anni, gli utili non distribuiti sono variati da $ 1, 9 miliardi a $ 2, 5 miliardi. Il capitale aggiuntivo versato ha contribuito in modo significativo all'aumento del capitale azionario, trainato principalmente da una compensazione basata su azioni di $ 1, 5 miliardi nel 2014 e $ 2, 1 miliardi nel 2015.
Debito capitale
Il capitale di debito si riferisce al valore di obbligazioni, note, prestiti a termine e altre fonti di credito utilizzate per finanziare le operazioni commerciali. La maggior parte delle definizioni di capitale di debito esclude le passività operative, sebbene gli investitori e gli analisti utilizzeranno definizioni più ampie per includere più voci di bilancio e obbligazioni fuori bilancio, che possono cambiare materialmente l'analisi della struttura del capitale. È molto più comune limitare l'analisi agli obblighi formali di debito. Amazon ha registrato un debito a lungo termine di $ 8, 2 miliardi a dicembre 2015, senza debito a breve termine. Tale debito consisteva principalmente in titoli con tassi di interesse compresi tra l'1, 2% e il 4, 95% e date di scadenza comprese tra il 2017 e il 2044. Tali titoli sono stati emessi in due turni, nel novembre 2012 e nel dicembre 2014.
Il debito totale di Amazon è rimasto sostanzialmente invariato nel 2015 da $ 8, 3 miliardi nel 2014, ma l'indebitamento della società è aumentato nettamente nel 2014 dopo l'emissione di oltre $ 6 miliardi di obbligazioni. Il debito totale di Amazon era solo di $ 3, 2 miliardi nel 2013 prima dell'offerta di obbligazioni. L'offerta ha ricevuto valutazioni divergenti da Standard & Poor's e Moody's, in gran parte a causa dell'incertezza sulla capacità o volontà di Amazon di generare profitti. I proventi dell'emissione di dicembre erano destinati a scopi aziendali generali.
Leva finanziaria
La leva finanziaria misura la misura in cui il debito è presente nella struttura del capitale. Per ottenere un netto confronto della capitalizzazione del debito rispetto alla capitalizzazione azionaria, il rapporto debito / capitale totale è una metrica efficace, in cui il capitale totale è la somma del capitale azionario e del debito totale. A dicembre 2015, il debito / capitale di Amazon era di 0, 38, in calo rispetto allo 0, 44 del 2014 ma superiore a un rapporto di 0, 25 nel 2013. A titolo di confronto, il debito in capitale per Alibaba Group Holding Limited (NYSE: BABA) era 0, 21 a dicembre 2015, mentre eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) aveva un rapporto di 0, 51.
Valore dell'impresa
Il valore d'impresa (EV) è una misura dell'intero valore economico di un'impresa, basato sui prezzi di mercato per azioni ordinarie, azioni privilegiate e debito, meno liquidità e investimenti negoziabili. Per confrontare la valutazione di società con diverse strutture di capitale, EV / EBTIDA viene spesso utilizzato dagli analisti. Il valore aziendale è anche una statistica importante per la valutazione delle acquisizioni proposte. A partire da aprile 2016, il valore aziendale di Amazon era di $ 287 miliardi, in calo rispetto al massimo triennale di $ 305 miliardi, ma ancora ben al di sopra di $ 114 miliardi, che era il suo valore aziendale nell'aprile 2013. Mentre Amazon ha aumentato il suo debito alla fine del 2014, il motore principale della crescita e della volatilità dei veicoli elettrici è stato il valore di mercato delle azioni ordinarie.
