Qual è la regola di tutti i detentori
Un regolamento SEC che richiede che un'offerta pubblica sia messa a disposizione di tutti i possessori della stessa classe di titoli. L'All-Holders Rule fa parte della Regola 14d-10 del Securities Exchange Act del 1934, che specifica la parità di trattamento dei titolari di titoli. Questa regola è particolarmente importante durante le offerte pubbliche di acquisto, garantendo che eventuali offerte di acquisto fatte dalla società acquirente non possano essere indirizzate solo a quegli azionisti a favore dell'acquisizione.
RIPARTIZIONE Regola di tutti i detentori
Ad esempio, se la società ABC ha presentato un'offerta per riacquistare le proprie azioni di classe B, tutti i possessori di questa classe devono poter partecipare al riacquisto. La SEC non richiede all'ABC di offrire questo riacquisto agli azionisti delle sue altre classi.
Un corollario della regola di tutti i detentori è che il corrispettivo pagato a tutti i titolari di titoli che offrono i loro titoli dovrebbe essere il prezzo più alto o "migliore". Ciò ha lo scopo di impedire ad alcuni detentori di titoli di ricevere un prezzo inferiore per i loro titoli rispetto ad altri in un'offerta pubblica di acquisto.
Un'offerta pubblica è quando un investitore propone di acquistare azioni da ogni azionista di una società quotata in borsa a un prezzo specifico in un determinato momento. L'investitore offre normalmente un prezzo per azione più elevato rispetto al prezzo delle azioni della società, fornendo agli azionisti un incentivo maggiore a vendere le loro azioni. Ad esempio, il costo corrente di un titolo è di $ 10 per azione. Un investitore che desidera acquisire la società emette un'offerta pubblica di $ 12 per azione a condizione che acquisisca almeno il 51% delle azioni.
La regola di tutti i possessori ha lo scopo di livellare il campo di gioco per gli investitori più piccoli. Senza di essa, un potenziale acquirente potrebbe rivolgersi agli investitori istituzionali per acquistare le proprie azioni a un premio, congelando gli investitori più piccoli.
Regola del miglior prezzo
La regola del miglior prezzo nella stessa sezione del codice SEC funziona in modo simile. Stabilisce che il corrispettivo offerto a qualsiasi detentore di titoli in un'offerta pubblica deve essere uguale al corrispettivo più elevato pagato a qualsiasi altro detentore di titoli. La regola del miglior prezzo intende garantire la parità di trattamento a tutti i possessori di titoli in un'offerta pubblica di acquisto.
nel dicembre 2006, la norma è stata modificata in: "il corrispettivo pagato a qualsiasi detentore di titoli per i titoli offerti nell'offerta pubblica è il corrispettivo più elevato pagato a qualsiasi altro detentore di titoli per i titoli offerti nell'offerta pubblica". Nella norma fu istituito un porto sicuro per gli accordi di indennizzo approvati da un comitato di amministratori indipendenti.
